Q3发货高增长，单价也在持续提升，低技术下今年Q4利润有望增长70

上市公司爆料集锦、产业链一线调研实录，潜伏党必备。独创时间轴图表，追踪重磅产线进展

Q3发货高增长，单价也在持续提升，低技术下今年Q4利润有望增长70%，还开始向高增速的复合调味料领域拓展——1012脱水调研日报

今日内容：
1、Q3发货高增长，叠加吨价提升，渠道下沉进入收获期，品类向泡菜和复合调味料拓展打开新空间。
2、五粮液推高端酒对标茅台，洋河卖得很好，预计能有50%+增长。
3、地热发电成本快速降低，获得新一轮融资，每年将保持高装机量。

****：Q3发货高增长，叠加吨价提升，渠道下沉进入收获期，品类向泡菜和复合调味料拓展打开新空间

来自国君团队的交流纪要。

【Q3发货高增长，同时吨价提升】
据草根调研，测算公司单3季度发货额同比增长约20%，其中销量增长约12%，吨价增长约8%，主力流通产品缩规格提价的效果良好。截至9月底渠道库存接近5周，仍然处于良性区间。渠道下沉逐渐开花结果，单三季度县级市场调货同比增长接近60%。

【低基数下，今年Q4业绩增速有望超市场预期】
收入端来看，归功于渠道下沉效果持续显现+缩规格提价提振+同期低基数，我们判断2020Q4公司收入增速至少达到20%；利润端方面，控费增效有望显著驱动业绩增长，我们保守估计，在收入维持20%增速且毛利率保持平稳的基础上，假设20Q4销售费用率从19Q4的28%下降到16%，那么20Q4的业绩弹性至少达到70%。

【定增后渠道和品类持续扩张】
渠道方面，19年起重心转移至县级市场，大力推渠道下沉，此外推“城市营销模式”改革，年初至今省地级市场经销商数量已经增加约300个。品类方面，开始开发泡菜等酱腌菜新品，并逐步开始布局复合调味料。

白酒：****推高端酒对标茅台，洋河卖得很好，预计能有50%+增长

分享一篇中金与华中地区省内前三大经销商的交流纪要。

……

****：地热发电成本快速降低，获得新一轮融资，每年将保持高装机量
来自国君的交流纪要。

……

详情内容研报群查看，站长微信：1691320917


研报群每日更新：风口研报、机构调研、盘中宝、狙击龙虎榜、脱水研报、脱水个股、脱水调研日报、实时脱水、君临私享、格隆汇研报……等内容。