【脱水研报】碳中和细分板块次新黑马！毛利率高达56%，未来三年

碳中和细分板块次新黑马！毛利率高达56%，未来三年利润增速约30%，估值约为同行一半；前瞻指标创历史新高，这个板块Q1业绩将爆发，叠加碳中和挤压供给迎来双重催化——0315脱水研报

摘要:
1、煤炭:板块关注度高。煤炭价格一季度长协均价590元/吨，为2017年以来最高，且较2020年高46元/吨。市场价格底部验证，行业一季报和全年盈利将大幅增长。此外，碳中和下行业供给长期将出清，助力煤价维持中高位。关注陕西煤业（资源禀赋优异的成长龙头，业绩稳健高分红)、露天煤业（煤电铝一体化龙头，蒙东地区褐煤龙头，煤炭稳健电解铝弹性高)。

2、宏力达:特高压电网建设是碳中和重要细分。券商深度研报挖出宏力达是特高压领域小而美优质公司。2020归母净利润约3.20亿，同比增长33.97%，近三年归母净利润年均复合增速115%。产品毛利率超50%，是同行的一倍。智能电网建设提速，一二次融合设备是大势所趋。公司是目前市场上极少数具备开发完全融合的智能柱上开关能力的公司，未来三年利润增速将保持在30%

3、计算机:目前抱团的计算机前十大白马自春节后平均下跌-19.37%，2021年PE均值为75倍，PS均值为14倍，PEG均值为2。当下市场可重点关注高增速低估值标的，2021、2022年净利润预期增速在30%以上、2021年估值在40倍以内、同时市值超过100亿或者基金持仓占比2%以上的标的。如天融信、华宇软件、新大陆等。

4、新能源汽车:三月电动车需求强复苏，预计Q1乘用车产量50万+，销量46万，其中三月产量20万辆，销量18-20万，超过1月（产18万销量16万)，特斯拉单月销量有望破3万。券商预计新能源汽车多个中游环节Q1业绩同比增速将爆发。关注天赐材料、恩捷股份等。

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