【脱水研报】永创智能:PE仅20倍的自动化新标，白酒企业正在花大

永创智能:PE仅20倍的自动化新标，白酒企业正在花大价钱给它做产线改造，净利率大幅提升

2021/03/31 20:42

兼具行业理解和全产业链生产能力的优秀企业。
①永创智能是国内头部的包装设备提供商，下游主要为食饮、医药等消费领域，需求量受宏观经济影响较小，对上游包装设备的需求量稳定。
②行业未来的增长主要来自两个方向:存量更新（啤酒设备进入更新换代周期、低温奶"膜内贴"改进等)+全新市场开拓(白酒企业自动化智能化改造需求强烈，改造投资规模达330亿)。
③行业价格战告一段落，公司毛利率较高的智能化产线占比逐渐提升，业绩迎来拐点，净利率有望持续增长。

机构在挖掘自动化标的的路上越来越深入，今天东北证券就挖出来了要给白酒行业做自动化的标的:永创智能。
公司是行业内少数集定制化设计能力、全系列产品制造能力、高质量安装调试能力于一体的包装设备提供商。下游主要为食饮、医药等消费领域，需求量受宏观经济影响较小，对上游包装设备的需求量稳定。
(1)消费升级+存量设备更新驱动下游行业稳定增长行业增长主要源于三大领域:

原有设备的更新换代:
啤酒消费逐渐从经济型瓶装啤酒转向中高档罐装产品升级，产线更新需求持续释放;②消费升级带动新型包装层出不穷，进一步推动行业增长:

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