【脱水研报】银行：市场少数的避风港板块，价格低位、PB不足1倍

【脱水研报】银行：市场少数的避风港板块，价格低位、PB不足1倍，防御属性都具备了

弱市找防御，低位更安全
1、中报靴子落地使得对银行业绩的负面预期出清，奠定明年高增长基础。
2、行业估值对应20年0.75xPB，位于历史底部区间，二季度基金持仓数据反映银行股的持仓情况亦然，安全垫充分。
3、货币政策从宽松转向稳健，有利于后续银行息差预期的改善。

最近市场调整明显，唯独银行板块像没事儿人一样，不少银行股还创出了阶段新高，市场资金高换低的防御需求明显。

1、 中报靴子落地，奠定明年高增长基础
平安证券分析师认为，银行板块看上去糟糕的中报，其实已经体现了市场的预期，反而是一次见底的过程，用市场通俗的话说就是“洗大澡”。洗完之后轻装上阵，明年轻轻松松迎接高增长。

2、 行业估值位于历史底部区间
除了业绩之外，目前银行板块的估值还处于历史底部的区间，基金持仓很少，几乎没有抛压，安全垫很充分。

3、 货币政策从宽松转向稳健，利好银行
行业基本面方面，随着货币政策从宽松转向稳健，有利于后续银行息差预期的改善，从资金层面低估值板块也更为受益。俗话说债灾买银行，如今债市的走势，等于是为银行股做好了铺垫。
个股方面，平安证券分析师推荐：1、以招行为代表的前期受盈利预期压制的优质股份行；2、成长性突出的区域性银行：宁波、常熟。