【脱水研报】躁动市下的超高弹性品种！股价低、估值低、预期低

半导体设备黑马！突破国产为0的存储领域，导入大客户业绩即将迅速上量；躁动市下的超高弹性品种！股价低、估值低、预期低——1217脱水研报

摘要：
1、航空：波音宣布明年1月起暂停MAX机型生产。分析师纷纷刷屏点评称，供给收缩，航空股跨年行情再获助力。航空股目前股价低（4-10月超额-24%），估值低（1.3倍底部区域，有反弹基础），预期变化（汇率存改善可能，预估Q4航空股汇兑收益或贡献10亿，需求存基数效应下回暖）。除了三大航外，机构最关注吉祥航空，相较春秋市值比为73%，处于较低水平；纵向比较对应2020年14倍PE，低于自身18倍估值中枢，拐点之际被低估。吉祥持有东航8.17%股权，明年实现权益法核算，会放大业绩弹性。

2、精测电子：半导体设备黑马。20年开始迅速上量，预计到2021年该业务收入较19年9倍增速成长。子公司武汉精鸿卡位存储检测设备市场，推出的Memory ATE设备，实现国产替代突破且市场反馈好。上海精测已有一台膜厚的设备进入半导体厂商。外延并购的Wintest，填补CMOS图像传感器芯片测试设备领域空白，其认证时间比其它国产厂商有1到2年优势。在精测将其收入麾下后产能不再是问题，大力投产后收入会迅猛起量。

3、银行股：券商复盘近3年银行股行情总结了市场特征。高增长银行确定性高，归因于较高的ROE和业绩增速，比如招行、平安和常熟。南京、杭州、光大、上海等银行股存在低估的可能（空间维度）。不同的资金属性配置品种不同，绝对收益资金仍可配招行、平安等高估值高成长公司；相对收益资金可配置预期差较大的南京银行和杭州银行。

4、VR：华为VR GLASS将于12月19日正式发售，若销量超预期将刺激产业链上的公司。梳理产业链标的有硬件端歌尔股份、欣旺达已进入华为供应链；VR芯片全志科技、北京君正；镜头联创电子、水晶光电等；恒信东方在调研中透露其是华为VR眼镜内容段唯一的A股上市公司供应商。

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