半导体设备龙头单季度业绩创历史新高，大超预期背后是研发优势及

半导体设备龙头单季度业绩创历史新高，大超预期背后是研发优势及规模效应逐步积累，平台化发展已逐步成型

北方华创（002371）：
①公司发布2023年上半年业绩预告，浙商证券邱世梁点评二季度利润大超市场预期，归母净利润10.8-13.4亿创出单季度历史新高，扣非归母净利9.6-11.9亿元，同比增长95%-142%，环比增长79%-122%；
②公司持续受益设备本土替代+产品线延展，在刻蚀机市占率大幅提升（特别在先进存储和fab），PVD和ALD占据主导地位，PECVD和其他重要设备持续提升份额；
③邱世梁认为公司半导体设备龙头平台优势凸显，优先受益于本土替代浪潮，预计公司2023-25年营收198、256、331亿元，同比增长35%、29%、29%，归母净利润33、47、59亿元，同比增长41%、43%、26%，维持“买入”评级；
④风险提示：半导体行业资本开支不及预期风险等。


半导体设备龙头公司北方华创7月14日晚间发布2023年上半年业绩预告，公司的的营收符合主流市场预期，但中金科技硬件点评净利润超出市场预期，浙商证券邱世梁也点评二季度利润大超市场预期。

其中2023年上半年：营收78.2-89.5亿元，同比增长44%-64%；归母净利润16.7-19.3亿元，同比增长121%-156%；扣非归母净利14.9-17.2亿元，同比增长131%-167%。

单Q2季度：营收39-51亿，同比增长19%-54%，环比增长2%-31%。

二季度净利增速表现尤为靓眼，归母净利润10.8-13.4亿（历史新高），扣非归母净利9.6-11.9亿元，同比增长95%-142%，环比增长79%-122%。

公司持续受益设备本土替代+产品线延展：

保持ICP、PVD等优势环节外，积极研发新品延展工艺覆盖度，12寸CCP晶边刻蚀设备助力提升芯片良率；12英寸深硅刻蚀机助力chipletTSV工艺；外延设备实现6/8/12寸全部产业化，12英寸硅外延设备稳定量产。

外部制裁加剧本土化需求急迫，公司作为龙头获得更多工艺验证机会，有望引领行业实现从成熟到先进的突破。
此外分析师梳理了上半年半导体设备公司的新签订单情况：中微公司+5%，北方华创+45%，拓荆科技+15%，华海清科+15%。

公司订单增长领先原因：在刻蚀机市占率大幅提升（特别在先进存储和fab），PVD和ALD占据主导地位，PECVD和其他重要设备持续提升份额，一家研发投入占全行业60%以上。

浙商证券邱世梁预计公司2023-25年营收198、256、331亿元，同比增长35%、29%、29%，归母净利润33、47、59亿元，同比增长41%、43%、26%，PE为48、33、27倍，维持“买入”评级。

一、多领域产头并进，上半年业绩出色

2023年Q2季度北方华创的销售订单、生产规模较上年同期增加，单季度营收增速创历年来新高。公司在集成电路比合物半导体、太阳能、电子元器件等领域产发力，上述领域共同驱动公司快速成长。

二、AI算力提升多种芯片需求，公司为上游核心设备供应商受益

AI服务器为了应对读取速度和处理速度之间的“内存墙”，对存储芯片、逻辑芯片，3D封装等有更大的需求，FINFET结构逻辑芯片和DRAM芯片需求量庞大。

公司与合肥DRAM领先企业，国内代工龙头企业合作紧密，产品工艺符合度高，通孔刻蚀产品应用于3D封装领域。随着半导体行业景气度改善，公司业绩有望保持快速增长。 

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