【脱水研报】三次政策公告均排榜首的板块，龙头半个月翻倍只是开

三次政策公告均排榜首的板块，龙头半个月翻倍只是开始？合同光速落地，2000亿可能只是规模下限，订单有望从四季度开始持续爆发

摘要：
接棒医疗板块成为新的主线，驱动行情的底层逻辑与医药一模一样，被挖掘出来的标的越来越多，唯独这几个是真龙。

①9月底才出的政策，10月初合同已经开始落地。

②华西证券认为，2000亿元是此次支持政策的规模下限，后续仍会有源源不断的额度。

③建设大幕拉开，核心标的或将加速迎来向上拐点。


1、实时脱水研报：

9月，中央制定政策贴息+专项再贷款“组合拳”，支持教育、卫生等领域的设备购置和更新改造。10月初，高校、医院等设备更新改造的贷款合同已开始落地。

1）9月，中央制定政策贴息+专项再贷款“组合拳”，支持教育、卫生等领域的设备购置和更新改造。按时间顺序将公开发布的相关政策梳理如下:

9月7日国常会明确对高校、职业院校和实训基地等用于设备购置/更新改造的新增贷款进行贴息补助2.5个百分点；

9月13日国常会进一步确定人民银行对相关领域四季度更新改造设备的中长期贷款予以专项再贷款支持，明确四季度内相关的实际贷款成本不高于0.7%；

9月28日人民银行专项再贷款政策落地，明确10个支持领域（教育、卫生健康、文旅体育、实训基地、充电桩、城市地下综合管廊、新型基础设施、产业数字化转型、重点领域节能降碳改造升级、废旧家电回收处理体系等）



对高校、职校等主体而言，进入清单的合格项目均可获得利率不高于3.2%的中长期贷款，并可享受两年2.5%的贴息。在规模方面，华西证券认为，2000亿元是此次支持政策的规模下限。根据证券时报，监管部门鼓励21家全国性银行在1月-7月新增1.7万亿元左右的制造业中长期贷款的基础上，8月-12月鼓励再新增1万亿-1.5万亿元，我们认为，在政策鼓励及央行支持下，8-12月新增的1-1.5万亿元中长期贷款中，仍将会有较大比例转化为此次设备购置更新的中长期贷款。

2）重申以高校、职校为主的教育行业是此次政策的核心发力点

可以明确的是，教育是此次政策支持的重点领域，高校、职业院校和实训基地是重点支持对象。在三次政策公告中，教育均排在首位，且高校、职业院校和实训基地被优先提及。
项目投资受益方向：预计，高校、职业院校和实训基地的重大设备购置和配套设施建设方向主要包括，

①基础、教学类实验设备;

②中高端科研仪器设；

③学校数字化转型建设，如信息中心建设、智慧校园、智慧教室、智慧实验室、智慧图书馆建设、数据中心国产化替代等;

④实习实训设备及配套等。

推测2000亿再贷款只是前菜，后续政策力度将有较大概率边际扩大，信贷支持规模有望达到万亿级。相关需求或将集中释放，教育信息化订单有望四季度开始持续爆发。

教育新基建大幕拉开，教育信息化核心标的或将加速迎来向上拐点。核心受益标的包括:

学校数字化转型建设方向:高校/职校智慧课堂龙头竞业达、智慧校园龙头新开普、交互式电子白板/智慧黑板龙头鸿合科技、智慧招考龙头佳发教育、AI智慧教育龙头科大讯飞、智能显示与交互终端龙头视源股份、智慧教育小巨人智微智能等;

科研仪器方向:示波器标的普源精电、鼎阳科技、优利德，质谱仪标的聚光科技、皖仪科技、禾信仪器等。

实习实训方向:仿真实训基地领军捷安高科。

脱水君点评：教育信息化炒作的底层逻辑跟医药是一样的，走的是年底专项贷款的逻辑。这两天信创和医疗有点乏力，正好教育板块有机会接上去，龙头竞业达今天又封板了，未来一段时间内应该是3个板块之间互相轮动了，交易的时候一定要注意节奏，不能追高。

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