【实时脱水研报】下一个6F？价格大涨、股价刚刚启动的PVDF是什么

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①PVDF为最常用的正极粘结剂，占比高达90%以上。
②随着新能源行业锂电进入景气期，PVDF供不应求价格上涨。近3个月PVDF粉料、粒料价格从7万元/吨上涨到14万元/吨。锂电用途从11万元/吨上涨到15-20万元/吨。
③PVDF高确定性扩产少，在建产能"远水难解近渴”，上游原料R142b同步紧缺，预计PVDF涨价有望持续至22H1。

昨日，PVDF粘结剂板块个股悉数大涨，港股东岳集团涨20.86%，A股联创股份(20%)、三美股份涨停。虽已有所变现，但该题材为新挖掘的且股价低位崛起，脱水君仍覆盖一下。PVDF全称聚偏氟乙烯，下游主要应用于光伏背板、氟碳涂料、锂电池粘结剂等领域。粘结剂是锂电池重要辅材，PVDF有较高的电化学稳定性、热稳定性和对电解液良好的亲和性等优势，一般搭配NMP溶剂使用，在三元材料以及正极应用占比极高。

(1)技术要求高，粘结剂用PVDF产能有限
目前PVDF企业仅10余家，总产能约9万吨/年，包括阿科玛1.9万吨年、巨化股份1万吨/年、东岳集团1万吨/年等。由于技术难度大,国内产能中实际用作锂电池粘结剂的PVDF总产量较低，且质量上有欠缺，高端PVDF产品仍依赖进口，国内粘结剂生产企业也是以外企为主，主要有索尔维、阿科玛、吴羽等。

截至20年底，中国PVDF粘结剂总产量不足6000吨，而锂电领域总需求约7000吨,缺口在1000吨左右。

(2)下游新能源带动锂电粘结剂需求快速增长
受益于新能源汽车行业的迅猛发展，锂电粘结剂已成为PVDF下游应用增长最快的领域，占比由两年前的不足10%增长到19.9%。据百川盈孚，2021年1-5月，国内新能源汽车累计产量102万辆，同比增加262%;1-5月动力电池产量累计59.5GWh，同比增长227%。受下游需求增长的拉动，预计21年中国PVDF锂电池粘结剂总需求量将在22000吨左右,增长约1.5万吨(线性计算)，未来仍将保持极高增速。

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