【一季报】用高增长回应质疑，这家公司通讯模块有望成为下一个百

【一季报】用高增长回应质疑，这家公司通讯模块有望成为下一个百亿级业务；三四季度有望迎来主升浪，养猪板块这家公司基本面再获确认

昨日晚间多家公司公布较好一季报，这给正在反弹中的市场进一步增添信心。

半导体行业的风向标公司中芯国际上调业绩指引引发分析师关注。中芯国际公告显示，公司上调2020年一季度收入及毛利率指引，收入指引从原先环比增长0%至2%调整为环比增长6%至8%，毛利率指引从原先21%至23%调整为环比增长25%至27%。

根据公司首席财务官高永岗博士解释，上调指引主要源自于产品需求增长。方正分析师陈杭判断，增长的需求主要来自两大块，一方面是疫情影响之下的国产转单；另外一方面源自于基站、服务器、5G手机、IoT等产品备货。

此前，由于受疫情影响，分析师纷纷下调消费电子产业链公司20年业绩展望。但是细看电子行业一季报，很多公司依然还是处于供不应求状态。中芯国际之外，科技股公司包括立讯精密、卓胜微、蓝思科技昨日晚间也在集中释放利好。
立讯精密业绩快报显示，公司一季度净利润区间为9.55亿元–9.86亿元，增速区间55%-60%。

海通电子陈平表示，立讯精密手机业务占营收大约10%-15%左右，如疫情蔓延并影响到第二季度，则主要影响可能会在手机端，但对立讯的整体影响不大。

公司耳机产品产能目前仍然处于历史高峰。根据市场预测，Airpods2020年需求接近1亿台。立讯作为唯二的供应商，将占据六成以上份额，业绩有望高增长。

另外，通信业务也在高增长，公司通信产品在一季度的表现比预期多了20%-30%。数据中心产品领域，公司的光模块产品目前已经有量的突破，虽然每月只有2000万收入，但持续增长、市场巨大，成长可期，中金黄乐平看好通讯业务加速成为立讯下一个百亿级业务。
科技股之外，昨晚关注度较高的另外一只绩优股为牧原股份。公司公告实现归属于上市公司股东的净利润40-45亿。同时，公布3月出栏数据，3月份公司销售生猪116.9万头，销售收入33.81亿元，均价31.38元/公斤。

招商农业点评认为，截至3月底，公司能繁母猪存栏为169.6万头，单月增长15.6万头，后续母猪增长速度尚有较大提升空间，2、3季度或开始集中体现；公司是目前全行业唯一的单月出栏量在百万级别的企业，也是全行业唯一具有大量阴性母猪、仔猪销售能力的企业，由于留种力度的不断加大，肉猪出栏尚未得到释放，预计二季度末三季度初肉猪出栏将得到明显释放。

招商农业通过测算发现，Q1公司完全成本14-16.8元/kg，由于公司提前大量储备人员的费用以及资本开支不断加速下财务费用的上升等因素，对成本的拖累在2元/kg左右，预计下半年成本将回到非瘟发生前的水平，在11.5元到11.7元之间，而目前行业成本水平普遍还未稳定（许多主体成本仍在20以上）。

综合当前业绩、母猪留存情况、成本等多个因素对比分析，招商农业余俊认为，牧原股份行情二季度将渐入佳境，三四季度有望迎来主升浪。

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