【脱水研报】N95口罩机单价是平面口罩机的150%，供不应求需求刚

N95口罩机单价是平面口罩机的150%，供不应求需求刚刚开始！它出货量国内第一，利润弹性远超预期，保守估计今年业绩增长1倍；老基建预期差最大的细分，部分型号缺货、零部件产量创历史新高，4月增速将超50%，Q2就能完全补上Q1缺口 ——0330脱水研报

摘要：

1、拓斯达：口罩机产量现在是国内第一, 接下来N95口罩机需求开始爆发,单台70万单价提高50% ,据调研目前处于供不应求状态,叠加海外疫情反复,带来超强业绩弹性,以及超预期的持续性。主业自动化业务通过绑定大客户战略有效抵御行业波动,预计全年仍有30%增长。公司19年净利润2.3亿,券商保守估计, 2020年业绩将达4.95亿。

2、白酒：多家券商认为白酒全行业一季度业绩将下行,高端酒相对影响较小,次高端冲击较大。一季报预测情况,茅台、五粮液Q1同比上涨15%左右,顺鑫农业15%左右。古井、洋河、子窖、舍得或同比下滑5%、15%、8%、30%。老窖、汾酒或同比增长8% ;水井坊预计同比持平。

3、挖掘机：政治局会议逆周期政策加码,全年基建规模超预期且确定性强,叠加后续LPR有望下行利好整条地产产业链,挖掘机销量有望超预期。3月中下旬起挖掘机需求大增,部分机型缺货、零部件油缸产能排满。在3月高基数同比持平基础上, 4月有望同比+50% ,二季度同比+40% ,显著超出市场预期。对标：三一重工、徐工机械。

4、策略：当前背景下,投资估值相对便宜、基本面稳定向上、在细分赛道中处于领先地位、有一定市场定价权的"隐形冠军”标的是一种风险收益比更高的投资策略。隐形冠军多处于2B领域,是客户背后的配套产品供应商,其自身规模也多为中小型企业。天风证券根据严格规则筛选出5只：金城医药、博实股份、广州酒家、赛轮轮胎、安车检测。


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