【脱水研报】行业专家独家爆料：风机抢装爆发，价格短期涨了30％

【脱水研报】行业专家独家爆料：风机抢装爆发，价格短期涨了30％，订单已排满2021年

风电：专家调研纪要。三季度光伏装机数量已经基本出来，数字是远不及年初预期的。年初市场预期40-45GW左右，实际来看今年可能只有30GW左右。但明年会迎来转机，券商预估装机达50GW。与光伏产业链最大不同是，风电主机、组件厂的话语权极强。主流风机厂2021年的订单几乎都要排满，还要预付定金，甚至宁愿赔违约金也不供之前价格较低的订单。相关标的金风科技，明阳智能等。

风、光新能源发电对于政策、装机、并网情况需要跟踪比较紧密，广发联合行业专家带来一手消息，有些数据是超出市场包括卖方分析师预期的。

①光伏全年新增装机远不及预期，明年翻身仗
截至目前，三季度光伏装机数量已经基本出来，数字是远不及年初预期的。年初市场预期（包括能源局）40-45GW左右实际来看今年可能只有30GW左右，影响因素主要有3个：
1）工商业分布式差距巨大，18年20GW，今年可能只有3GW，主要原因是补贴降幅非常大，531前能拿4毛2的补贴，今年竞价政策下仅6-8分，很多项目没了开发价值

2）18年竟价政策出的比较晚，企业没办法在一个季度内全部准备好，有一批有落地潜力的单没有在竞价节点前准备好，等于完全无补贴，很多业主不甘心

3）电网并网还是瓶颈，因为考虑到弃风弃光率，叠加风电也是抢并网，所以对项目控制比较严格。

而光伏明年会迎来转机，竞价政策会在今年内落地，将直接利好明年的光伏装机目标。叠加今年部分未开工的项目顺延到2020Q1，广发预计明年国内装机有望达到50GW。

此外，今年以来组件价格跌幅达20％，海外平价区域进一步扩大，明年海外需求将扩大至100-110GW，总计全球需求150GW以上，较今年120GW明显提升。

产业链上来看，硅片看龙头，硅料有涨价预期。相关标的隆基股份、通威股份

硅料端明年没有新增产能，而下游单晶硅片明年新增60GW产能，硅料将出现供需偏紧局面，具备涨价预期

对应的单晶硅片具有降价压力，而目前的低价格又抑制三四线厂商扩产，因此产业链一体化、成本优势更好的龙头企业将通吃（历来行业集中度提升的受益者)

②风电供给不会扩需求持续时间却超预期，未来三年都是卖方市场

与光伏产业链最大不同是，凤电主机、组件厂的话语权极强。主要原因在于，风机制造企业未来需求没有那么大，所以它没有扩产动力，而需求端却是持续的抢装。导致近期风机价格出现30％涨幅，从3000元/kw涨到现在最高4300元/kw，这个涨幅是很恐怖的。

持续时间来看，也将比市场预期更长
1）今年来看，前三季度并网13GW，但全年会有26GW，四季度会有大量新增网，明年可能也是30GW以上
2）按照补贴政策，2020年备案的还有补贴，所以明年新增风电项目还会有，明年取得的项目可以在2021年完成建设；
3）国家要求全容量并网，所以国内大量企业的策略是先并一部分风机，之后再陆续建设，将准动风机销售从2021再往后延半年。

从产业链调研来看，主流风机厂2021年的订单几乎都要排满，还要预付定金，甚至宁愿赔违约全也不供之前价格较低的订单。

在未来三年，风机的产能在整个链条上占据的话语权极强，后续则看平价后海外需求上量以及国内设备出海。相关上市公司，金风科技，明阳智能、天顺风能等。