A股或出现“黄金坑2.0”，这两个方向或成反弹先锋板块

金牌策略：本周全球股市因新冠疫情扩散而暴跌，A股也难以幸免。各大策略分析师对于后期看法观点较为一致，A股预计可能出现黄金坑，将率先走出冲击，原因主要为我国政策迅速应对、流动性向好、复工持续加速等使得A股在全球市场中具有独特韧性。安信策略陈果认为，结构性不会过于极端，除了前期科技的逻辑不变外，稳增长力度加码的低估周期板块也会有适当表现。

本周各大策略分析师给出的观点较为一致，A股预计将率先走出冲击，原因主要为我国政策迅速应对、流动性向好、复工持续加速等使得A股在全球市场中具有独特韧性。方向方面，安信陈果认为结构性不会过于极端，除了前期科技的逻辑不变外，稳增长力度加码的低估周期板块也会有适当表现。

安信证券：黄金坑2.0，这次修复将更稳健

安信策略陈果认为，本周全球股市暴跌，虽然全球经济注定低迷，但正常来说大概率今年不会有危机，因为1929年美股大崩盘以后，没有一场危机是股市如此暴跌开启的，股市如此暴跌很多时候是危机的收官，或者是疑似危机而最后被排除，因此，海外疫情担忧产生的调整是“黄金坑2.0”。

目前市场的位置相比“黄金坑1.0”科技股的位置相对更高一些，因此从修复规律上看，本次修复市场风险偏好可能降低，结构上不会过于极端，而是更关注基本面及一季报，机会将主要以优质成长股为主，同时受益于稳增长力度加码的低估值股也会有适当表现。

国盛证券：全球剧震，A股将率先走出冲击

近期新冠疫情在全球扩散，美股引领海外急速下跌。而本土新增病例持续减少、本已走出疫情冲击的A股同样受恐慌情绪冲击而下挫。

国内体制优势下政策的迅速有效应对，加上A股对政策反应敏感，具备以我为主的韧性，均将引领A股率先走出本轮疫情冲击。2月PMI大幅已回落至35.7，后续随着疫情对于经济的拖累不断显现，降准降息等一系列宏观对冲有望进一步加码，基建链、地产链等板块也将受益。

科技成长板块涨幅过巨+外部冲击下短期虽遭受调整，但其大逻辑大趋势未被破坏，从基本面、宽货币环境持续、再融资放松周期等因素来看，科技成长仍是主线。

国泰君安：科技趋势不变，周期可能走强

疫情可能导致风格切换，原因有三：①国内疫情明显控制，企业复工有序，政策托底明确，牛市基调不远；②风格比价上，科技走强后，周期性价比凸显；③全球疫情虽扰动，却提升了基建及新基建超预期概率，周期板块受益。

而科技方面中期逻辑无分歧，但是短期估值的掣肘使得科技取决于增量资金的多少。本周市场交易量放大，另一方面5G、芯片等ETF流入金额合计超过100亿元，筹码和流动性交换较为健康。整体来看，新成立科技基金和居民财等增量资金有望逐步消化科技恐慌。

上行趋势延续，科技推荐不变，周期首推中游。①估值处于较低、回升弹性较大中游周期，如水泥、工程机械、航空；②高景气子板块，如新能源汽车、游戏、信息安全。

海通证券：全年市场向上预期不变

①这次调整诱因是外盘大跌，本质是节后流动性驱动市场快速上涨，但基本面较差，市场形态类似19年8月初-12月初。②市场休整的时空需跟踪全球新冠疫情的进展及对冲政策，A股估值分位数优于美股，股市中期趋势取决于内在基本面。③盈利W二次筑底后最终将回升，全年市场向上格局未变，坚定信心，保持耐心，休整后主线仍是科技+券商。