今年12倍PE的“游戏+VR+AI”标的，这家公司近1个月以来已获实控

今年12倍PE的“游戏+VR+AI”标的，这家公司近1个月以来已获实控人多次增持+高管集体增持，新一年预计有5-8款产品上线有望开启新周期

近日，恺英网络发布2023年业绩预告，公司2023年实现归母净利润13-17亿元，同比增长26.81-65.83%。公司业绩增厚，主要系《原始传奇》《天使之战》《仙剑奇侠传：新的开始》《石器时代:觉醒》《全民江湖》等表游戏现优异以及收购浙江盛和后整体运营状况良好。

开源证券方光照首次覆盖恺英网络，公司经过重组核心管理团队，逐步确立了研发、发行、“投资+IP”三大板块驱动的游戏业务发展战略。根据公司官方公众号，2024年公司预计有5-8款产品上线，预计持续贡献业绩增量。

公司长期持有头部硬件厂商大朋VR股份，截至2023年一季度大朋VR产品市占率位列全球AR/VR硬件厂商第4、国内第2，极具市场竞争力。此外，公司在游戏研发中已充分应用AI工具MidJourney大批量生成场景和人物，能将创作时间从两个月降低到半个小时。

2023年12月以来，公司已获实控人多次增持+高管集体增持，彰显对公司发展信心。

方光照预测公司2023-2025年归母净利润分别为14.65/18.18/21.67亿元，同比增长42.9%/24.1%/19.2%，对应PE分别为15.0/12.1/10.1倍。

一、新品类拓展及AI、VR等新技术布局为公司打开长期成长空间

多年的传奇、奇迹品类研发经验为公司积累了完整的技术底层、美术资源和对用户习惯和数值体系的深入理解。根据伽马数据，截至2020年上半年，传奇IP已创造流水超过900亿元，且随着传奇IP纠纷解决，公司与贪玩游戏、盛趣游戏达成进一步深度合作，有利于传奇IP价值进一步释放。

公司也积极布局其他品类游戏，打造新的利润增长点。

《高能手办团》《敢达争锋对决》《刀剑神域黑衣剑士：王牌》《魔神英雄传》等产品已初步帮助公司实现了品类上的突破，目前公司仍有丰富的非传奇、奇迹类储备产品，包括《仙剑奇侠传：新的开始》《山海浮梦录》《归隐山居图》《斗罗大陆·诛邪传说》等。

二、实控人多次增持+高管集体增持

12月27日，公司发布公告，公司全体高级管理人员共7人拟合计增持金额不低于人民币800万元，不设定增持价格区间 12月23日，实控人、董事长金锋先生拟增持金额不低于2000万元，12月25日，金锋先生累计通过集中竞价方式增持公司股份合计人民币2000.24万元，增持计划已完成；同时，金锋先生拟继续增持公司股份，6个月内增持总金额不低于人民币1亿元。

除以上两次增持计划外，金锋先生曾于10月27日披露过增持计划，增持总金额不低于1亿元，已经增持完毕。