重磅！一则传言导致铝板块大幅跳水，碳中和的逻辑破了？分析师火

一则重磅消息
1、市场传言没有确切来源，背景可能是铝企盈利与铝价高位，下游对铝价接受度下降，情绪影响为主。
2、库存方面，3月11日和3月12日，LME铝库存分别激增32.81和31.44 (万吨)， 可能是因为LME此次交割将隐形库存转移到了亚洲。
3、碳交易方面，专家表示，针对自备电厂铝，会加收碳交易税，外购电征收方在电力企业。

事件:
3月23日,市场传闻国储局抛售30~50万吨铝锭库存致沪铝主力合约- -度触及跌停16480元吨点位，随后反弹收17 ,00元吨，较昨日跌535元吨。受此影响，现货价格下跌，长江铝跌360元吨至17,200元吨;南储铝跌300元吨至17,240元吨。

点评:
华创证券认为:
1)情绪大于实质，今日传国储局抛货导致暴跌，实际对短期铝供需影响很小。
2)市场反应过度。3月11日和3月12日, LME铝库存分别激增32.81和31.44 (万吨)，直接导致LME库存从128万吨增加至192万吨。国储局即使抛售30~50万吨实际对基本面的影响也有限。
3)惕高高铝价的负反馈。近期铁矿、硅铁、锡、镍和钴都出现了高位突然大跌的情况。也出现了库存暴增的情况，3月15日LME铜库存增加1 .96万吨至11.41万吨。更出现了贸易商旺季不备货和下游零库存仅维持钢需采购的情况。也出现了国内大量进口的情况。

长江证券的纪要解读:
1、铝抛储传言30-50万吨，但并没有消息来源，背景可能是铝企盈利与铝价高位，下游对铝价接受度下降。
2据不完全统计，目前国储可能还有95万吨左右余额，并不算多,抛储节奏等，目前尚不得知。
3、抛储影响:更多是短期情绪影响，一方面，内蒙能耗双控,也会影响10-15万吨产能，二是,价格回落，比如到16500元左右,也会对冲进口冲量(进口20年270万吨，19年65万吨)， 在此次事件冲击之后，铝价依然会回归到此前的供需格局,盈利依然会处于高位。
3、收储包括国储和商业收储，国储抛储的考虑因素，不是考虑绝对价格,而是更多从紧缺程度方面做考虑，商业抛储考虑因素，主要是盈利，不过商业抛储行为最近几年很少出现。
4、就基本金属而言，铜虽然之前有收储，但抛储的概率比较低，因为之前收储是出于战略库存考虑。.
5、通过走访来看，当前产业链库存总量比较小，价格处于高位，- -方面限制了市场国货积极性，另一方面，也说明产业链库存比较健康,抛压较小。
6、LME市场，存在200-300万吨隐形库存，由于期限结构问题，存在交割利润，隐形库存显性化，并不影响价格,这次交货在亚洲地区,只是库存转移到了亚洲。
7、碳交易方案，目前配额基准等都没有确定,针对自备电厂铝，会加收碳交易税，外购电征收方在电力企业,水电铝个人认为大概率不增不减，奖惩端作用于电力企业。