【脱水个股】半年利润就涨220%！分析师直接上调明年业绩1亿

东方电缆：景气度爆棚，半年利润就涨220%！分析师直接上调明年业绩1亿，未来5年640亿市场，公司已独占35%+，新产品增长迅速，毛利立刻上升9个百分点

2019年上半年，公司实现营业收入14.9亿元，较上年同期增长7.45%，实现归属于上市公司股东的净利润1.80亿元，同比增长220.09%，公司销售毛利润、净利率分别达到25.8%、12.08%。上半年重大海缆项目累计中标约13亿元，截止目前订单保有量约26亿元。

海缆收入占比不断提高，上半年收入占比达40%

报告期内，海缆业务在总收入中的占比达到40.88%，较去年同期提高8.96个百分点。2018年以来，海上风电建设加速，对海底电缆的需求快速提高，带动了公司海缆业务，特别是220KV海缆业务的爆发。

2017-2018年，全国超过70亿海缆招标体量，国内仅有包括公司在内的四家企业可以生产220KV海缆，从而导致供需持续吃紧，海缆招标价格稳中有升。

A股海缆业务相关的上司公司，包括东方电缆、中天科技、亨通光电、汉缆股份。4假公司18年海缆相关业务收入合计达到34.8亿元，相对17年的15.32亿元同比增速高达127%。其中东方电缆的海缆收入占比最高，在18年达到35%，受益海缆业务增长的业绩弹性较大。

上半年，公司中标海缆订单13亿元，截至报告期末在手订单达到26亿元，公司今明两年海缆业务将继续保持增长。

公司海缆规模效应带来盈利能力大幅提高

上半年，公司销售毛利率、净利率分别达到25.80%、12.08%，较2018年全年水平分别提高9.25、6.42个百分点。净利率提升，可见海缆规模效应致使公司业绩结构变化，盈利能力有了大幅提高。


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