【机构调研】蓝宝石小龙头订单驱动营收，LED两大新技术打开发展

【机构调研】蓝宝石小龙头订单驱动营收，LED两大新技术打开发展新空间

深圳新星：七月初，招商有色刘文平高频推荐该公司。主要看好逻辑为四氟铝酸钾快速起量，将为公司带来较大业绩弹性。电解铝行业最大痛点为电耗，占成本40%。而四氟铝酸钾能够提高电流效率2%，进而单吨节电至少500度，2019年行业潜在空间为25万吨。当前公司四氟铝酸钾已获订单并产业化应用，未来将为公司带来较大业绩弹性。海通证券研究员刘威8月2日最新报告也强化了公司四氟铝酸钾的产业地位和技术优势。

深圳新星为全球最大的铝晶粒细化剂制造商。公司主要从事铝晶粒细化剂的研发、生产和销售，是行业内唯一一家拥有完整产业链的铝晶粒细化剂专业制造商，其业务涵盖萤石矿采掘、氟盐制造、铝晶粒细化剂生产。

海通证券研究员刘威给予公司最新目标价 35.70-41.65 元，当前股价空间14%-33%。



而在七月初，招商有色刘文平高频推荐该公司。

主要看好逻辑为四氟铝酸钾快速起量，将为公司带来较大业绩弹性。电解铝行业最大痛点为电耗，占成本40%。而四氟铝酸钾能够提高电流效率2%，进而单吨节电至少500度，2019年行业潜在空间为25万吨。当前公司四氟铝酸钾已获订单并产业化应用，未来将为公司带来较大业绩弹性。

海通证券研究员刘威8月2日最新报告也强化了公司四氟铝酸钾的产业地位和技术优势。

核心理由：

①公司四氟铝酸钾产品技术系全球首创，目前拥有69项国内外授权发明专利，整体技术达到国际领先水平。以四氟铝酸钾作为铝电解添加剂应用于铝电解工业，可以促使铝电解生产过程的电解工作温度下降，并导致电流效率至少提高2%左右，实现吨铝制造节电400-500度； ②要想规模化生产四氟铝酸钾产品必须具备大量原材料氟钛酸钾的生产能力，目前公司拥有最大的氟钛酸钾生产基地，能够稳定供应公司产线，完整的产业链是其它企业所不能办到的。所以前端公司拥有原材料生产能力，后端有专利技术保障，形成了公司该项产品的核心优势。 ③KAlF4节能新材料产能有25000吨/年；目前铝电解用KAlF4节能新材料已经在国内大型铝电解企业实现工业应用，产品工业应用效果明显。

风险提示： 项目投产情况不如预期；铝锭价格波动风险。