【国信电子欧阳仕华团队】隐形冠军系列：笔电键盘冠军

【国信电子欧阳仕华团队】隐形冠军系列：笔电键盘冠军

【传艺科技】，受益H客户南泥湾计划，继续推荐买入！

1、笔电零部件国内龙头，市占率全球8%左右。核心产品为笔记本电脑FPC零部件、键盘触控板及薄膜开关等零部件，深耕国际国内优质客户华为、联想、三星、LG、DELL等；

2、受益H客户南泥湾计划及国内笔电大厂国产转移。2020年预计联想需求增加，新增华为笔记本及手机FPC供应，业绩将快速增长。

3、公司半年报业绩预告上半年净利润8000-8500万元，对应二季度单季度净利润5400-5900万元。下半年随着旺季到来，单季度净利润有望超过6000万，全年业绩将有望超2亿元，符合我们业绩高速增长的预期。

长期看，公司募资6个亿扩产高端FPC及LCP柔性电路板，目标产值接近8亿元，2021年净利润预计到2.5亿左右，目前估值仅25倍。

4、继续强烈推荐，预计公司 2020-2021 年净利润 1.98/3.30 亿元，同比增长 166%/67%。目前估值25倍/17倍。增发6亿元市值后，对应估值30倍/18.5倍，目标空间50%以上。