【国君高端装备黄琨】工程机械三巨头股价调整后将重拾升势

【国君高端装备黄琨】工程机械三巨头股价调整后将重拾升势

近期工程机械三巨头股价持续下跌，部分客户询问原因？其实我们早在4月17日就反复提示，工程机械板块股价与挖机销量高度相关，而挖机销量又分为春季旺季和年底小旺季，历年3月份数据最高，一般协会数据于次月10-11号公布，对应春节旺季行情可能见高点，然后会进入正常调整期，例如19年春季旺季行情中，三一股价是4.10号见13.8元的阶段性高点，后面赶上大盘下跌13.5%，且三一股价前期涨幅又大，最大调整幅度也达18%，然后继续震荡向上不断创新高。

受疫情影响，20年春季旺季推迟了1个月，5月11日协会公布4月销量数据，三巨头股价也于次日见高点，但由于这一次大盘所处位置较低，向下空间有限，且今年5、6月挖机预期同比增速较去年大幅提升，预估此轮股价调整幅度较小，不必悲观。

三一20年仅12倍估值，对标其他核心资产，相对便宜，仍受资金青睐，近期北上资金不断增持，估值还有较大提升空间；徐工市值不足500亿，集团收入111亿美金，存在混改、资产注入两大预期，想象空间大；中联重科业绩确定性最强，估值最低，对应20年仅10倍PE，安全边际高，继续重点推荐。

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