【东方计算机】国农科技：已转型新兴安全厂商，坚定看好公司未来

【东方计算机】国农科技：已转型新兴安全厂商，坚定看好公司未来成长

公司已转型成为新兴安全厂商，智游网安已完成19年业绩对赌。国农近两日股价表现良好，我们也在股价底部时对公司积极推荐。当前公司已转型成为新兴安全厂商，19年公司持续剥离亏损业务，剥离后公司剩下业务收入体量很小，19年Q3、Q4单季度营收仅为52w、7w，原有资产也无有息负债 ，因此国农收购智游网安全部股权后已成为一家质地优良的移动安全厂商。一方面，20Q1公司实现营收0.23亿，归母净利润382w，扣非净利润344万，好于整体网络安全行业Q1盈利水平。另一方面，移动安全领域行业需求不断增长，公司目前需求恢复良好，我们认为公司今年大概率仍能完成业绩对赌，与可比公司相比，公司当前估值倍数极具优势。同时我们认为公司所处的移动安全赛道属新兴安全领域，可以给予公司一定的估值溢价，因此我们认为当前公司股价仍具备较大的上行空间，继续看好推荐！

金融、教育、运营商、医疗等行业政策加速出台，移动安全市场规模有望迎来数量级上扩张：国家政策标准层面上，《网络安全法》、等保2.0等均包含了移动互联安全内容，《个人信息保护法》、《数据安全法》等相关法律也有望在年内出台，同时金融、教育、运营商等行业监管单位加速出台文件提出移动安全相关的要求，如今年人民银行相继出台的《商业银行应用程序接口安全管理规范》以及《网上银行系统信息安全通用规范》对商业银行应用端的安全提出了强制性的安全要求，去年11月底教育部出台《教育移动互联网应用程序备案管理办法》等，这些强制性安全政策及标准的落地将刺激移动安全需求快速释放，同时疫情带来医疗线上化进程加速，也产生了新的需求。因此我们认为公司所处的移动安全行业规模有数量级上的扩张空间，预计未来两年至少能保持40%以上的增速，优势厂商将最为受益。

竞争格局良好，我们看好公司未来成长。当前细分领域中，智游网安（核心品牌为爱加密）在行业里与梆梆安全基本形成了双寡头垄断，竞争格局良好。同时公司不断拓展自身的业务空间，一方面，原有安全加固及检测产品的功能不断丰富，另一方面在安全服务、物联网及车联网等新兴领域不断发力，未来公司有望在用户数（监管用户+企业用户）、单用户价值两个维度快速提升，实现快速发展。在行业持续高景气的背景下，我们认为标的公司未来具备良好的成长趋势，积极推荐！ 复制这段内容后打开百度网盘手机App，操作更方便哦