英伟达被卡脖子，中国AI芯片机会又来了
时间：2023-10-19 07:00 来源：未知 作者：股窜网 阅读：次
AI芯片行业发生大事了！
10月17日，美国计划出台新的芯片出口管制措施，对中国市场的人工智能芯片销售实施更严格的限制，禁运措施将在公示之日起30天后生效。
新规将限制英伟达销售专门为中国市场设计的芯片A800和H800，信息披露后，英伟达股价一度大跌7%以上。
去年10月，美国就出过一个AI芯片禁令，禁止高端AI芯片出口中国，后来英伟达推出H100和A100阉割版，分别为H800和A800，处理速度约为对应芯片的70%，仍可以用在人工智能应用上。
由于英伟达的AI芯片技术遥遥领先，即使是被阉割了性能，也依然找不到对手，再加上今年中国市场上AI大模型的投资热潮，使得这些阉割产品卖得很好。
中国的人工智能产业发展速度似乎并未被抑制。
基于此，这番的美国禁令，在原来的算力性能和芯片间通信速度基础上，进一步增加了“性能密度”（以每平方毫米的浮点运算次数来衡量）的限制。
这样，A800和H800未来就难以出口到中国了，英伟达要做中国生意，只能销售性能进一步被降低的AI芯片。
根据英伟达的财报，今年二季度在数据中心方面，中国的销售额占20-25%，影响还是颇大的。
人工智能市场的前景不言而喻。
根据海外市场研究公司Verified Market Research数据，2021年全球GPU芯片市场规模为335亿美元，预计2030年将达到4774亿美元，2021～2030年复合增长率为34.35%。
根据IDC数据，2021年国内GPU芯片市场规模为377亿元，假设与全球GPU芯片市场增速相同，预计2030年将达到5377亿元。
这么庞大的市场，虽然目前几乎完全被美国企业垄断，但随着芯片技术的进步+高端芯片的被禁，国内市场迟早要被中国企业完全吃掉。
根据IDC的报告，2023年上半年，中国AI服务器使用了50万块本地采购/开发的AI加速器芯片。
这一数量占据了中国整个服务器市场的10%。
蓬勃发展的市场，让国内的GPU芯片创业公司迅速增加。
2020年之前，中国本土GPU企业才三家左右，至今仅仅两三年时间，GPU企业已经增至20多家。
这里面，主要有三个流派。
一个是华为，华为毫无疑问是实力最强的选手。
目前，华为已经形成基于鲲鹏的通用算力以及基于昇腾的智能算力的算力体系，涵盖从底层硬软件到上层应用，在政府、金融、电信、交通、教育等关键行业实现大规模的应用落地。
此前8月15日，科大讯飞董事长曾表示公司基于华为昇腾芯片打造的全国产化AI算力底座在单卡性能上已经对标英伟达A100。
第二个流派是纯创业公司，如壁仞科技、摩尔线程等，以及寒武纪。
寒武纪虽然已经在A股上市，但跟初创公司差别不大。
寒武纪有着很强的技术基因，创始团队中的陈天石和陈云霁，同为中科大少年班毕业，后来又是中国科学院计算技术研究所的同事，早在2013-2016年间就发表了多篇AI芯片的顶级论文。
但可惜的是，优秀的技术天才，不一定是好的企业领导人。
根据财报，2017年~2022年，寒武纪分别录得归母净亏损3.81亿元、0.41亿元、11.79亿元、4.35亿元、8.25亿元和12.57亿元。
今年上半年，中报营收同比下降33.37%，净利润亏损5.45亿元；扣非净利润更是亏损6.41亿元。
有记录的六年半时间里，寒武纪-U累计亏损超过46.6亿元。
妥妥的吞金兽啊。
持续那么长时间的亏损，主要的原因就是研发资源分散，广撒网低收益，一旦业务不达预期就迅速撤退，导致经营策略摇摆不定。
比如2020年上市的时候，募集了一大笔资金，投入到三大项目中去：云端训练芯片、云端推理芯片、边缘端芯片。
2021年，看到汽车智能化火了，马上又成立了一个子公司行歌科技，从事智能驾驶芯片的研发。
今年上半年，行歌科技营收48.98万元，净亏损5067.72万元。
一看没有竞争力，于是又大量裁员，据行歌科技前员工向媒体透露，“软件人员裁了一半左右，新项目突然停了，只准备维护老的产品”。
今年上半年，在人工智能市场大火的情况下，公司营业收入同比下降33.37%。
研发人员减少至980人，半年减少225人；
研发人员平均薪酬32.17万元，相比2022年底的平均薪酬72.38万元大幅下降；
研发费用4.83亿元，较去年同期减少1.47亿元，同比减少23.32%。
目前，寒武纪的业务主要靠一些地方政府提供的智能计算集群系统业务采购订单维持，比如沈阳市大东区城市建设局、西安沣东、江苏昆山等，苟延残喘。
对于寒武纪的前景，不仅君临不看好，它的大股东们也不看好。
上半年趁着炒作高位，六名原始股东清仓离场，大约合计套现40亿元，几乎都跑光了。
创业公司最大的问题是缺乏创造现金流的业务，全靠融资在维系，风险极大。
创始人如果没有商业经营的头脑和策略，前景注定是灰暗的。
第三个流派是A股公司：海光信息、景嘉微。
这两家企业都算是业内有实力的芯片龙头，现金流稳健，稳扎稳打，比创业型公司更值得关注。
海光信息依靠AMD的X86架构授权起家，在CPU芯片领域顺风顺水，蚕食了相当大一部分的信创产业份额。
根据IDC数据，2020年Intel和AMD共占据国内x86服务器CPU芯片市场份额超过95%，海光公司市场份额约为3.75%，占据国产x86服务器CPU绝大部分市场份额。
在业绩上，根据最新发布的三季报，公司实现营业收入39.43亿元，同比增长3.22%；实现归母净利润9.02亿元，同比增长38.27%%
今年是芯片行业的小年，绝大部分芯片公司的业绩都是负增长的。
海光信息虽然营收停滞，利润却大幅增长，主要原因是海光三号CPU芯片投放市场，大幅拉高了毛利率。
在CPU芯片基本占领了国内信创市场的基础上，海光信息进一步投入AI芯片赛道的布局。
根据财报，公司前三季度研发投入高达19.61亿元，同比增长40.92%，占营收的比例为49.72%，同比增加13.3个百分点；
Q3单季度研发投入达7.31亿元，同比增长48.33%，占营收的比例为54.88%，同比增加16.7个百分点。
这种力度的投入，在A股公司中还是很罕见的。
目前，公司深算二号DCU产品已发布，其性能相比深算一号实现了翻倍的增长，能够完整支持大模型训练，和国内包括百度文心一言等大模型进行了全面适配。
可以说，海光信息应该是AI赛道除了华为以外，相对领先的选手了。
另外，景嘉微也有一定实力。
景嘉微从军用GPU起步，十几年间从一个微不足道的小企业，逐步发展成军用GPU赛道的龙头，脚步非常稳健。
2020～2022年度，景嘉微实现营业收入为6.54亿元、10.93亿元和11.54亿元，逐年增长。
研发金额方面，2018～2022年，分别为0.81亿元、1.17亿元、1.77亿元、2.53亿元、3.12亿元，步步抬高。
公司创始团队来自国防科技大学，董事长兼总裁曾万辉早年在北京事业单位工作，2006年携妻子回到长沙，入伙同学胡亚华和师兄饶先宏成立的景嘉微。
彼时，公司总注册资金50万元，夫妇俩注资40万，后成为实际控制人。
在早期的创始团队中，曾万辉负责市场开拓，不领工资；饶先宏负责软件开发，胡亚华负责硬件开发，二人每月工资3000元。
可以看到，景嘉微并不是一家技术见长的公司，主要靠市场定位和经营策略取胜。
后来，曾万辉依靠人脉，拿到一家航天研究所的芯片显卡驱动软件订单，并为其开发国产替代的GPU芯片。
第一块GPU产品JM5400，景嘉微耗时8年，直到2014年才开发出来。
这款产品的性能其实很低端，但由于主要满足关键行业的国产化需求，并无竞争对手，因此卖得很好。
2018年，JM7200上市，在民用市场实现低端国外显卡的替代。
2021年，JM9230流片成功，隔年，JM9系列第二款图形处理芯片成功研发。
目前，JM9系列芯片逐步实现了在政务、电信、电力、能源、金融、轨交等多领域的试点应用。
三代芯片系列，研发周期分别为8年、4年和3年，逐渐缩短，景嘉微走得很稳。
从性能来看，景嘉微的JM9系列有较大提升，大体追平英伟达在2016年发布的GTX1050，像素填充率、浮点性能略低，显存带宽、显存容量有优势，功耗上更胜一筹，仅30W。
这意味着，相较龙头，有大约5年的技术代差。
今年6月，趁着市场热潮，景嘉微抓住机会，成功募集42亿，准备在人工智能赛道上大干一场。
其中，37.8亿元投资，花在高性能GPU芯片的研发上，主要面向图形处理和高性能计算领域，包括游戏、专业图形渲染、数据中心、人工智能等，是对GPU性能要求较高的场景。
投资的9.64亿，用于通用GPU先进架构研发中心建设项目，前瞻性更强，主要为未来铺路。
景嘉微今年上半年的研发投入也很大，研发费用1.66亿元，同比增长23.77%，占公司营业收入占比48.25%。
但实际上，景嘉微今年的业绩并不好。
根据中报，2023年上半年实现营收3.45亿元，较上年同期降低36.55%，实现归母净利润为-0.07亿元，较上年同期降低106.14%。
主要原因还是产品受到芯片行业周期下行的打击，需求低迷。
不过，相比寒武纪，景嘉微的创始人还是要靠谱得多，毕竟有现金流业务，也懂市场策略。
只要扛过这波周期下行，景嘉微的前景还是一片光明的。
10月17日，美国计划出台新的芯片出口管制措施，对中国市场的人工智能芯片销售实施更严格的限制，禁运措施将在公示之日起30天后生效。
新规将限制英伟达销售专门为中国市场设计的芯片A800和H800，信息披露后，英伟达股价一度大跌7%以上。
去年10月，美国就出过一个AI芯片禁令，禁止高端AI芯片出口中国，后来英伟达推出H100和A100阉割版，分别为H800和A800，处理速度约为对应芯片的70%，仍可以用在人工智能应用上。
由于英伟达的AI芯片技术遥遥领先，即使是被阉割了性能，也依然找不到对手，再加上今年中国市场上AI大模型的投资热潮，使得这些阉割产品卖得很好。
中国的人工智能产业发展速度似乎并未被抑制。
基于此，这番的美国禁令，在原来的算力性能和芯片间通信速度基础上，进一步增加了“性能密度”（以每平方毫米的浮点运算次数来衡量）的限制。
这样，A800和H800未来就难以出口到中国了，英伟达要做中国生意，只能销售性能进一步被降低的AI芯片。
根据英伟达的财报，今年二季度在数据中心方面，中国的销售额占20-25%，影响还是颇大的。
人工智能市场的前景不言而喻。
根据海外市场研究公司Verified Market Research数据，2021年全球GPU芯片市场规模为335亿美元，预计2030年将达到4774亿美元，2021～2030年复合增长率为34.35%。
根据IDC数据，2021年国内GPU芯片市场规模为377亿元，假设与全球GPU芯片市场增速相同，预计2030年将达到5377亿元。
这么庞大的市场，虽然目前几乎完全被美国企业垄断，但随着芯片技术的进步+高端芯片的被禁，国内市场迟早要被中国企业完全吃掉。
根据IDC的报告，2023年上半年，中国AI服务器使用了50万块本地采购/开发的AI加速器芯片。
这一数量占据了中国整个服务器市场的10%。
蓬勃发展的市场，让国内的GPU芯片创业公司迅速增加。
2020年之前，中国本土GPU企业才三家左右，至今仅仅两三年时间，GPU企业已经增至20多家。
这里面，主要有三个流派。
一个是华为，华为毫无疑问是实力最强的选手。
目前，华为已经形成基于鲲鹏的通用算力以及基于昇腾的智能算力的算力体系，涵盖从底层硬软件到上层应用，在政府、金融、电信、交通、教育等关键行业实现大规模的应用落地。
此前8月15日，科大讯飞董事长曾表示公司基于华为昇腾芯片打造的全国产化AI算力底座在单卡性能上已经对标英伟达A100。
第二个流派是纯创业公司，如壁仞科技、摩尔线程等，以及寒武纪。
寒武纪虽然已经在A股上市，但跟初创公司差别不大。
寒武纪有着很强的技术基因，创始团队中的陈天石和陈云霁，同为中科大少年班毕业，后来又是中国科学院计算技术研究所的同事，早在2013-2016年间就发表了多篇AI芯片的顶级论文。
但可惜的是，优秀的技术天才，不一定是好的企业领导人。
根据财报，2017年~2022年，寒武纪分别录得归母净亏损3.81亿元、0.41亿元、11.79亿元、4.35亿元、8.25亿元和12.57亿元。
今年上半年，中报营收同比下降33.37%，净利润亏损5.45亿元；扣非净利润更是亏损6.41亿元。
有记录的六年半时间里，寒武纪-U累计亏损超过46.6亿元。
妥妥的吞金兽啊。
持续那么长时间的亏损，主要的原因就是研发资源分散，广撒网低收益，一旦业务不达预期就迅速撤退，导致经营策略摇摆不定。
比如2020年上市的时候，募集了一大笔资金，投入到三大项目中去：云端训练芯片、云端推理芯片、边缘端芯片。
2021年，看到汽车智能化火了，马上又成立了一个子公司行歌科技，从事智能驾驶芯片的研发。
今年上半年，行歌科技营收48.98万元，净亏损5067.72万元。
一看没有竞争力，于是又大量裁员，据行歌科技前员工向媒体透露，“软件人员裁了一半左右，新项目突然停了，只准备维护老的产品”。
今年上半年，在人工智能市场大火的情况下，公司营业收入同比下降33.37%。
研发人员减少至980人，半年减少225人；
研发人员平均薪酬32.17万元，相比2022年底的平均薪酬72.38万元大幅下降；
研发费用4.83亿元，较去年同期减少1.47亿元，同比减少23.32%。
目前，寒武纪的业务主要靠一些地方政府提供的智能计算集群系统业务采购订单维持，比如沈阳市大东区城市建设局、西安沣东、江苏昆山等，苟延残喘。
对于寒武纪的前景，不仅君临不看好，它的大股东们也不看好。
上半年趁着炒作高位，六名原始股东清仓离场，大约合计套现40亿元，几乎都跑光了。
创业公司最大的问题是缺乏创造现金流的业务，全靠融资在维系，风险极大。
创始人如果没有商业经营的头脑和策略，前景注定是灰暗的。
第三个流派是A股公司：海光信息、景嘉微。
这两家企业都算是业内有实力的芯片龙头，现金流稳健，稳扎稳打，比创业型公司更值得关注。
海光信息依靠AMD的X86架构授权起家，在CPU芯片领域顺风顺水，蚕食了相当大一部分的信创产业份额。
根据IDC数据，2020年Intel和AMD共占据国内x86服务器CPU芯片市场份额超过95%，海光公司市场份额约为3.75%，占据国产x86服务器CPU绝大部分市场份额。
在业绩上，根据最新发布的三季报，公司实现营业收入39.43亿元，同比增长3.22%；实现归母净利润9.02亿元，同比增长38.27%%
今年是芯片行业的小年，绝大部分芯片公司的业绩都是负增长的。
海光信息虽然营收停滞，利润却大幅增长，主要原因是海光三号CPU芯片投放市场，大幅拉高了毛利率。
在CPU芯片基本占领了国内信创市场的基础上，海光信息进一步投入AI芯片赛道的布局。
根据财报，公司前三季度研发投入高达19.61亿元，同比增长40.92%，占营收的比例为49.72%，同比增加13.3个百分点；
Q3单季度研发投入达7.31亿元，同比增长48.33%，占营收的比例为54.88%，同比增加16.7个百分点。
这种力度的投入，在A股公司中还是很罕见的。
目前，公司深算二号DCU产品已发布，其性能相比深算一号实现了翻倍的增长，能够完整支持大模型训练，和国内包括百度文心一言等大模型进行了全面适配。
可以说，海光信息应该是AI赛道除了华为以外，相对领先的选手了。
另外，景嘉微也有一定实力。
景嘉微从军用GPU起步，十几年间从一个微不足道的小企业，逐步发展成军用GPU赛道的龙头，脚步非常稳健。
2020～2022年度，景嘉微实现营业收入为6.54亿元、10.93亿元和11.54亿元，逐年增长。
研发金额方面，2018～2022年，分别为0.81亿元、1.17亿元、1.77亿元、2.53亿元、3.12亿元，步步抬高。
公司创始团队来自国防科技大学，董事长兼总裁曾万辉早年在北京事业单位工作，2006年携妻子回到长沙，入伙同学胡亚华和师兄饶先宏成立的景嘉微。
彼时，公司总注册资金50万元，夫妇俩注资40万，后成为实际控制人。
在早期的创始团队中，曾万辉负责市场开拓，不领工资；饶先宏负责软件开发，胡亚华负责硬件开发，二人每月工资3000元。
可以看到，景嘉微并不是一家技术见长的公司，主要靠市场定位和经营策略取胜。
后来，曾万辉依靠人脉，拿到一家航天研究所的芯片显卡驱动软件订单，并为其开发国产替代的GPU芯片。
第一块GPU产品JM5400，景嘉微耗时8年，直到2014年才开发出来。
这款产品的性能其实很低端，但由于主要满足关键行业的国产化需求，并无竞争对手，因此卖得很好。
2018年，JM7200上市，在民用市场实现低端国外显卡的替代。
2021年，JM9230流片成功，隔年，JM9系列第二款图形处理芯片成功研发。
目前，JM9系列芯片逐步实现了在政务、电信、电力、能源、金融、轨交等多领域的试点应用。
三代芯片系列，研发周期分别为8年、4年和3年，逐渐缩短，景嘉微走得很稳。
从性能来看，景嘉微的JM9系列有较大提升，大体追平英伟达在2016年发布的GTX1050，像素填充率、浮点性能略低，显存带宽、显存容量有优势，功耗上更胜一筹，仅30W。
这意味着，相较龙头，有大约5年的技术代差。
今年6月，趁着市场热潮，景嘉微抓住机会，成功募集42亿，准备在人工智能赛道上大干一场。
其中，37.8亿元投资，花在高性能GPU芯片的研发上，主要面向图形处理和高性能计算领域，包括游戏、专业图形渲染、数据中心、人工智能等，是对GPU性能要求较高的场景。
投资的9.64亿，用于通用GPU先进架构研发中心建设项目，前瞻性更强，主要为未来铺路。
景嘉微今年上半年的研发投入也很大，研发费用1.66亿元，同比增长23.77%，占公司营业收入占比48.25%。
但实际上，景嘉微今年的业绩并不好。
根据中报，2023年上半年实现营收3.45亿元，较上年同期降低36.55%，实现归母净利润为-0.07亿元，较上年同期降低106.14%。
主要原因还是产品受到芯片行业周期下行的打击，需求低迷。
不过，相比寒武纪，景嘉微的创始人还是要靠谱得多，毕竟有现金流业务，也懂市场策略。
只要扛过这波周期下行，景嘉微的前景还是一片光明的。
热门阅读
最新内容
推荐图文
相关内容
