2019-07-01中证投资参考（星期一）

2019-07-01中证投资参考（星期一）

【今日导读】
＞政策利好不断 高端制造景气持续提升
＞AR/VR头显恢复增长 虚拟现实应用提速
＞澳洲牛奶开季价创新高 环比上涨15%
＞PTA全球最大厂家再涨价 概念股受益

【中证视点】
编者按：周末利好因素云集：美方不再对中国产品加征新的关税、美企可向华为续售零部件、特朗普跨过朝韩分界线与金正恩握手、国家发改委等发布《鼓励外商投资产业目录（2019年版）》等，华为、5G、东北振兴等题材急等开盘。

政策利好不断 高端制造景气持续提升
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据最新公布的6月制造业PMI数据显示，6月高技术制造业、装备制造业的生产指数分别为55.6%、53.3%，环比均有所上升，且分别高于制造业总体4.3%、2.0%。目前，高端制造业投资发展势头较好，高技术制造业投资以及技术改造投资正在成为拉动制造业投资增长的重要动力。数据显示，今年1-5月，高技术制造业投资同比增长10.2%，增速快于全部制造业投资7.5个百分点。制造业技改投资同比增长15%，增速高于全部制造业投资12.3%。

此外，国家发改委、商务部6月30日发布《鼓励外商投资产业目录（2019年版）》，较大幅度增加鼓励外商投资领域。全国目录新增或修改条目80%以上属于制造业范畴，新增条目包括5G核心元组件、集成电路用刻蚀机、芯片封装设备、云计算设备等。目录中的外商投资项目可以依照法律、行政法规或者国务院的规定享受税收、土地等优惠待遇。

综合来看，短期高端制造板块有望受到资金重点青睐，建议关注如北方华创（002371）、生益科技（600183）等。

跨过朝韩分界线 特朗普与金正恩握手
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据新华社报道，当地时间30日，美国总统特朗普在板门店与朝鲜最高领导人金正恩以及韩国总统文在寅举行了历史性的美朝韩三方领导人会面，这也是美朝领导人在朝鲜战争后首次在该地进行会面，特朗普也成为了首位踏上朝鲜土地的在任美国总统。

“我现在就会邀请他到白宫访问，”特朗普在与金正恩握手时对媒体说道。“许多真正积极的事情正在发生”。双方同意重启核问题谈判。

去年6月，朝美领导人在新加坡首次会晤并签署联合声明，就“建立新的朝美关系”及“构建朝鲜半岛持久稳定和平机制”达成一致。今年2月底，第二次朝美领导人会晤在越南河内举行，因在解除对朝制裁和无核化措施方面存在分歧，双方未能签署共同文件，朝美对话陷入僵局。此次板门店会面意味着什么？专家预判，此次见面将打开双方谈判的大门，为下一步的行动铺路。

另外，针对近期习主席出访朝鲜，日韩均表示此举为推动半岛对话势头和维护半岛和平稳定发挥了建设性作用。半岛局势缓和，并且朝鲜新战略路线发挥成效，经济建设取得新成就。上述积极因素将会带动东北振兴计划、中韩自贸发展，周边经济会处于一个良性循环发展。对具备地缘优势的域内相关企业如长春经开（600215）、曙光股份（600303）、龙建股份（600853）形成利好。另外，港口方面，营口港（600317）、大连港（601880）及锦州港（600190）等对朝、韩、日等国外货源都有地理优势。

另据媒体报道，朝鲜实施新战略路线一年多来，来朝鲜旅游的中国游客明显增加。渤海轮渡（603167）获中朝海上黄金航线独家经营权。

【产业观察】
澳洲牛奶开季价创新高 国内奶牛养殖户下降九成
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据外媒报道，澳大利亚奶业2018/19产季将在6月30日结束，受干旱影响，牛奶产量比上个产季减少7-9%，估计2019/20产季将继续减产3-5%,一些澳大利乳品生产企业已公布新产季的开季价格，为每公斤乳固体6.5-6.8澳元，比上个产季上涨15%左右，创历史记录的高价。

国内方面，据农业部定点监测，6月份第2周（采集日为6月12日）内蒙古、河北等10个奶牛主产省（区）生鲜乳平均价格3.55元/公斤，比前一周上涨0.3%，同比上涨4.7%。已经连续两周上涨。而近期发布《中国乳制品行业现阶段发展趋势报告》对生鲜乳价格也构成支撑。上述报告显示，2014年以来，国内生鲜乳价格持续下行，并连续4年处于低迷态势。截至2018年7月，国内奶牛养殖户总数只有3.56万户，较2011年大幅下降九成。2018年下半年后，国内生鲜乳价格保持小幅增长，并在2019年2月出现2015年以来历史高点。预计2019年国内奶价呈温和上涨态势。

上市公司，继续看好有奶源储备的乳制品企业，如天润乳业（600419）、三元股份（600429）以及奶粉龙头贝因美（002570）等。


AR/VR头显恢复增长态势 虚拟现实应用提速
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IDC（国际数据中心）最新报告显示，2019年第一季度AR/VR头显全球出货量达到130万台，同比增长27.2%，这是AR/VR头显销量经历了上一年度下滑之后的出现的首次增长。IDC预计，未来AR/VR头显的销量将会继续增长，并估计2019年一整年AR/VR头显的出货量将达到760万台，这将高于2018年的590万台。

点评：近年来，我国出台不少政策支持国内虚拟现实的发展。前不久，工信部电子信息司副司长吴胜武曾表示，我国虚拟现实关键技术不断突破，市场规模持续扩大。预计到2021年，我国虚拟现实市场规模将达到544.5亿元。工信部将支持虚拟现实制造业创新中心筹备建设，促进产业链关键环节提升，推动虚拟现实技术在制造、教育、文化等领域应用。江西等地也正在酝酿升级版政策，加快虚拟现实产业布局。此外，5G商用牌照的发放将为虚拟现实技术实现更广泛的应用创造机遇。

目前，中国虚拟现实仍处于初级阶段，市场规模处在较小的水平，但市场规模增速非常快。数据显示，2015年以来中国虚拟现实市场规模快速发展，三年间从15.8亿元增长至52.8亿元。预测，2019年中国虚拟现实市场规模突破200亿元。

相关上市公司中，建议优先关注2019年上半年业绩实现同比增长、彰显出具有较好的盈利能力的歌尔股份（002241）、联创电子（002036）等。此外，中科创达（300496）推全球首款骁龙820VR一体机参考设计，全志科技（300458）的芯片产品对应的车载电子、VR、高清视频等领域，也值得跟踪。

【行业动态】
PTA全球单体最大厂家再度调价
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据悉，PTA全球单体最大厂家恒力石化7月PTA合同预收款价从6300元/吨调整为6700元/吨。现货方面，27日PTA均价报6330元/吨，较26日涨330元/吨，单日涨幅5.50%，较上月涨12.04%，较2018年同期涨31.46%。

业内分析，下游聚酯行业库存低位，聚酯负荷已连续两周回升，达到92.2%的高位，支撑对PTA的刚性需求，PTA加工费继续扩张。此外，PTA装置开停频繁，导致PTA呈阶段性去库趋势。6月28日，华东内贸市场上涨，期货TA1909震荡偏强，现货报盘升水TA1909约360元在6380元/吨左右自提，下游聚酯切片市场偏暖运行，涤纶长丝工厂、涤纶短纤工厂报价上涨。相关PTA概念股可关注恒力石化（600346）、恒逸石化（000703）等。

【信息追踪】
风电回暖 高景气度有望维持
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中电联近日发布最新数据显示，5月份我国风电新增装机容量1.38GW，同比增长43.75%，环比增长91.7%，行业回暖迹象明显。业内人士认为，随着弃风率的不断下降和风电技术的进步，中国风电行业在经历两年多的低谷后即将迎来行业拐点，海上风电将成为行业增速企稳回升的主要动能。

值得注意的是，2021年前我国海上风电建设将形成一波“抢装潮”。5月24日，国家发改委发布《关于完善风电上网电价政策的通知》，对于2018年底前已核准海上风电项目，必须在2021年底之前建成并网，方可拿到0.85元/千瓦时的上网电价。对此，2018年，江苏省一次性批复24个共计6.7GW的海上风电项目，广东、福建、浙江等省份的核准总量近20GW。根据最新的《2019年风电建设管理办法》，2018年前核准未建项目将成为今明两年的装机主力，预计2019年风电装机在28GW至30GW之间，同比增长30%到40%，行业景气度逐步提升。政策的出台无疑将大大推动装机项目的建设进度，行业将持续维持高景气。

建议关注产业链受益标的金风科技（002202）、天顺风能（002531）、粤电力A（000539）等。

【热点聚焦】
国内首个氢能基础设施产业联盟成立
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长三角氢能基础设施产业联盟（YHIIA）28日在上海正式成立，这是国内首个立足长三角、定位于氢能基础设施的产业联盟。据了解，产业联盟将致力于成为长三角氢能基础设施综合解决方案的设计者和实施者，实现氢能产业链企业和社会组织的资源共享、互利共赢，推进长三角氢能产业“气-车-站-用”一体化发展，长三角地区氢能产业链公司有望迎来机遇。

相关上市公司中，金通灵（300091）全资子公司江苏金通灵地处长三角，经营氢能燃料电池组压缩机、氢能备用应急电源的研发、生产、销售；美锦能源(000723)目前已在燃料电池整车生产制造、膜电极核心零部件、制氢、储运、加氢站等氢上游产业、以及大湾区和长三角落地产业进行了布局。