【机构调研】38家机构调研国产电梯龙头，公司在手订单超60亿，三

【机构调研】38家机构调研国产电梯龙头，公司在手订单超60亿，三季报净利润预增六成以上

调研要点：
①康力电梯：38家机构调研国产电梯龙头，公司在手订单超60亿，三季报净利润预增六成以上；
②联创电子：这家运动相机镜头全球龙头与大疆合作项目三季度开始出货，公司近三年车载镜头呈倍数级增长，已进入特斯拉供应链；③风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。

公司一
康力电梯于8月25日召开2020年半年报电话会议，共计38家机构参与。2020年半年度公司营业收入17.65亿元，同比增长3.60%，净利润1.67亿元，同比增长62.38%，扣非净利润1.47亿元，同比增长1.47亿元，同比增长94.06%，经营活动产生的现金流量净额2.02亿元，同比增长224.13%。
截至2020年6月30日，公司正在执行的有效订单为63.43亿元（未包括中标但未收到定金的高铁、轨交项目共计6.22亿元）。公司品牌效应不断凸显，在手订单增加，预计2020年1-9月经营业绩净利润32112万元-40140.70万元，同比增长60%-100%。
上半年收入增长主要来自于垂直梯销售额，垂直梯市场占到电梯行业总份额80%以上，是行业内企业竞争的关键市场。同比2019年半年度电梯营收增长17.04％，其中垂直梯营收增长率为27.37%；2020年半年度电梯营收增长5%，垂直梯营收增加1.95亿元，同比增长19.08％，且毛利率提升2.03%。

公司二
联创电子于8月26日接待26家机构现场调研，公司2016年上市后切入到消费电子领域，采用玻塑混合镜头技术路径，构建专利壁垒，成为A股稀缺的高端镜头生产厂商，镜头的生产能力位居前列。公司模造玻璃产能全球第二，运动相机镜头销量第一，市场占有率也是第一。公司是运动相机高端品牌的唯一镜头供应商，玻璃镜片制造水平和精度已经超过了全球第一的日本豪雅，GoPro高端运动相机镜头由公司独家提供。
调研过程中，公司表示，目前公司具有完整的摄像头模组生产能力，非手机类模组公司在行业内领先，全球最大的全景相机Insta360高清广角镜头由公司生产。手机领域能够生产结构光、tof镜头，具备6P、7P的生产和设计能力，A股大部分公司生产镜头的能力都在5P以下。目前公司6P镜头小批量提供三星，屏下指纹镜头从去年给三星3-5个机型供货。公司与大疆合作的项目也在三季度开始出货。
此外，公司透露，车载领域增长非常快，服务于两大方案商mobileye和英伟达。Mobileye的eyeq5的800万像素联创有8颗通过认证；英伟达把公司作为唯一推荐战略伙伴。模组厂法雷奥、麦格纳、安森美，芯片厂安波福、都给联创下了订单，2019-2021年的车载镜头呈倍数级增长。2017年进入特斯拉领域，5-6颗获得认证，1-2颗镜头长期稳定供货。已拿到多个客户的定点文书，锁定了未来8年的需求，其中安波福、法雷奥、特斯拉、安森美、麦格纳、ZF这些比较大的模组厂和新能源汽车厂都下了订单。
风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。

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