【5月7日 主题前瞻】存托凭证（CDR）征求意见稿出台 有望提振新

一、 上一个交易日主题复盘

周五沪指全天维持窄幅震荡走势。医药板块表现抢眼，经过周四短暂休整之后，再度带头上攻，板块指数创近3年来新高。盘面总体表现清淡。沪指下跌0.32%，报收3091点；创业板下跌0.65%，报收1814点。沪股通净流出4.09亿，深股通净流出7.7亿。

医药主题是题材君反复提示的一个中线主题，也是今年机构认可度最高的一个行业。长生生物、普利制药、科伦药业、通化东宝、长春高新、凯莱英等一批医药主题股创历史新高。除了前期提过的新进医保目录药品放量；仿创类药品获批加快等板块利好因素，被称为医药界“华为”的药明康德5月8日将登陆A股。

周五另一个热点板块当属高送转。永和智控四连板，虽然永和智控是去年高送转（10转10派5，除权日为2017年5月11日），但激发了场内对该主题的做多热情。江化微、深圳新星、超讯通讯除权当日涨停；鹏翎股份涨停，拟10转8派3，除权日为5月7日；江龙船艇、正川股份涨停，已宣布高送转方案，还未公告除权日；去年年报高送转涨停的还有三德科技、昊志机电、美力科技。

近期独角兽主题不断升温。小米概念股徕木股份、宇环数控两连板，宇环数控同时也是富士康概念股（证监会已于3月8日通过富士康IPO申请）。周五，证监会发布《存托凭证发行与交易管理办法（征求意见稿）》，意见反馈截止时间为2018年6月3日。有监管层人士表示，CDR发行最快6月成行，阿里巴巴、百度、网易有望最先以CDR形式回归A股。

综合来看，第一轮中美贸易谈判结束，未有明显成果但双方保持密切沟通，相较此前互相打嘴仗而言有边际改善，沟通效率显著提升，会后道指收涨超300点，纳指涨近2%。机构认为，A股整体PE已经回到2016年1月底上证综指2638点时，只要宏观经济平稳的大背景不变此估值底就有效；国内基本面和金融监管等不确定因素已经逐渐落地，中美贸易摩擦的进展仍需等待和确认。此外，随着A股将正式纳入MSCI，预计短期带来资金流入约千亿，完全纳入有望带来2.3万亿增量资金。

二、明日主题前瞻

1、存托凭证（CDR）征求意见稿出台 有望提振新经济板块估值

2018年5月4日，证监会就《存托凭证发行与交易管理办法》公开征求意见。从权威渠道获悉，除《CDR办法》以外，与此相关的一系列规范性文件也正在制定过程当中，这些规范性文件作为《CDR办法》的配套细则，将在履行行业内部征求意见后同步或者稍晚于《CDR办法》发布实施。

机构认为，这表明CDR发行试点正在临近，有望提振新经济相关板块的估值。证监会已于3月8日通过富士康工业互联网IPO申请，从时间点来看，市场预期药明康德后，富士康登陆A股的时间点也在临近，相关概念股有望受益。

个股：

安彩高科（600207）第二大股东富鼎电子科技(嘉善)有限公司是富士康旗下子公司。

胜宏科技（300476）专业生产PCB，富士康是公司大客户。

2、阿里、亚马逊等多家云计算龙头披露最新财报 云业务增速超预期

阿里巴巴5月4日晚公布2018财年业绩，阿里云保持亮眼表现。阿里云在2018财年下半年的增速高于上半年的增速，并已连续12个季度同比增长超过100%。亚马逊2018年一季度报告显示，AWS收入增长提速，AWS实现营业收入54.4亿美元，同比增长49%，较2017年四季度45%的同比增速实现了加速。

全球排名前三的云计算巨头陆续披露财报，云计算已成为其业务增长的核心驱动力。再结合国内云计算龙头一季报表现优异，机构认为，2018年是中国云计算产业的拐点。

个股：

用友网络（600588）用友云包含PaaS、SaaS等多类云服务业务，在财政、汽车、教育、金融、建筑、餐饮、能源等行业的云服务、产品与解决方案居国内领先水平。

浪潮信息（000977）根据第三方机构数据显示，2017年浪潮x86服务器出货量位居全球前三，中国第一。

3、消费升级背景下 一季度教育领域投资维持较快增长

一季度，与消费直接相关的教育领域投资增长较快，教育投资增长26.9%，加快14.7个百分点，明显快于全国固定资产投资增速的平均水平。

机构分析，今年商务部将启动“消费升级行动计划”。目前我国物质消费与精神消费双轮驱动的格局基本形成。随着居民收入水平提高，未来物质消费占总消费的比重将会持续降低。2018年，我国交通通信、教育文化娱乐、医疗保健三项精神消费支出占人均居民总消费支出的比重将会接近34%。

个股：

方直科技（300235）已开发25个版本同步教育软件，涉及中小学英语、语文、数学等学科。

凯文教育（002659）体内两所国际学校处在培育期，涉足体育教育平台、音乐艺术专业高等教育领域，大股东20亿授信及国资背景。