2020-04-30中证投资参考（星期四）

2020-04-30中证投资参考（星期四）

【今日导读】
＞“长江抗生素”问题引发关注、治理亟待升级
＞中国芯片市场迎来大变局、华为海思首次登顶
＞“武汉牌” 国内首个商业火箭产业园将投用
＞多种淡水产品存塘告急、“国民鱼”全线暴涨

【中证视点】
“长江抗生素”问题引关注、治理亟待升级

近日，有关“长江抗生素”的报道引起公众关注。报道称，一项调研显示，长江抗生素平均浓度为156ng/L（纳克/升），高于欧美一些发达国家。报道中同时引用了复旦大学公共卫生学院近年来对上千名8-11岁儿童和516名孕妇的调查结果显示，儿童尿样中共有21种人用、兽用或人兽用抗生素检出，79.6%的学龄儿童尿液中检出一种或几种抗生素。
随着抗生素在全球的普遍使用，环境中普遍存在各类抗生素，且含量有持续增高之趋势。我国的抗生素污染，尤其是以海河流域、长江流域和黄河流域较为严重。以长江为例，长江下游抗生素排放量居全国前三位。长三角某市水源地附近有3家医药公司排污口，一些长江支流交汇处有六七家制药厂，废水含有高浓度抗生素。由此可见，控制抗生素污染已迫在眉睫。
具体到投资布局上：
1、水质监测。水体中含有抗生素的问题确实值得引起关注，多位权威专家呼吁，尽快把抗生素威胁纳入国家安全监控体系，预计未来生态环境部门将加大水质监测，利好设备商。
力合科技（300800）是先进的环境监测仪器制造商，公司牵头建设了水质监测领域唯一的国家工程实验室。且水质监测占主营业务收入比重最大；
理工环科（002322）全国领先的地表水水质监测设备和运维厂商。
2、环境治理。近年来，国家对抗生素产生的污染的不断重视，投入了大量的资金和人力来对其研究，目前已研究出了可治疗抗生素污染的方法。研究发现臭氧生物活性炭技术可以去除抗生素对环境的污染。上市公司中，相关概念股包括新日恒力（600165）、元力股份（300174）等。另外，有机构研究了常规和深度处理工艺对澳大利亚Brisbane污水处理厂出水中28种抗生素的处理效果，反渗透（RO）膜分离技术对抗生素去除率约94%，可关注津膜科技（300334）等。
2、源头治理，重点为养殖业。主要来自水产和畜禽养殖废水以及垃圾填埋场。此前农业农村部发布194号公告要求，2020年1月1日起将退出除中药外的所有促生长类药物饲料添加剂品种。作为饲料生产企业，须自2020年7月1日起，停止生产含有促生长类药物饲料添加剂（中药类除外）的商品饲料，此前已生产的商品饲料，可继续流通、销售和使用至2020年12月31日。饲料中禁止添加抗生素后，其他能够减少禽畜疾病，促进生长的饲料添加剂将从替代中受益。
天邦股份（002124）猪健康养殖的饲用抗生素替代关键技术及应用”荣获国家科学技术进步二等奖；溢多利（300381）国内最大的饲用酶制剂生产商。

【热点聚焦】
中国芯片市场大变局、华为海思首次登顶

据调研机构CINNO Research发布的最新数据显示，2020年Q1海思首次登顶中国智能手机处理器市场。从品牌表现上看，海思成为了中国市场唯一一家在第一季度出货量未同比下滑的主要品牌，出货量2221万片，与2019年第一季度的2217万片基本同比持平，因此在斩获了43.9%的市场份额同时，也首次超过高通，正式成为中国市场出货量最大的手机处理器品牌。高通、联发科、苹果分列二、三、四位。
此外，中国智能手机处理器市场的集中度也进一步提高，海思、高通两大厂商组成的第一梯队占据了超过四分之三的市场份额，达到76.7%，与第二梯队厂商之间的距离逐步拉大。海思出货量稳定背后也与华为加大海思芯片采用力度有密切关系。数据显示，到2020年第一季度已超过90%，相关海思供应链合作公司有望受益。
深圳华强（000062）是华为海思的重要合作伙伴，是华为海思全系列产品代理商；
力源信息（300184）国内领先的电子元器件代理及分销商,公司目前已代理多款海思芯片；
泰晶科技（603738）是国内石英晶振领域龙头，晶振产品已通过高通、海思、联发科等大客户认证和出货。

【行业动态】
央行数字人民币稳妥推进、离线支付将成一大亮点

近期，我国法定数字货币研发的进展引起社会普遍关注。中国人民银行数字货币研究所相关负责人近日表示，目前数字人民币研发工作正在稳妥推进，先行在深圳、苏州、雄安新区、成都及未来的冬奥场景进行内部封闭试点测试，以不断优化和完善功能。国家金融与发展实验室特聘研究员董希淼表示，可以不开立银行账户或者支付账户，只要你装有数字货币钱包，你就可以使用央行数字货币。此外在没有网络的情况下也可以方便地使用，只要装有数字货币钱包的手机，拿在一起碰一碰，就可以方便地完成转账或者支付。
据了解，冷钱包又称离线钱包，包括硬件钱包、纸钱包和脑钱包。通俗可理解为在没有联网环境下使用的钱包。
飞天诚信（300386）与中钞信用卡产业发展有限公司杭州区块链技术研究院已正式签署战略合作框架协议。此前公司于美国波士顿举办的Token Fest国际区块链展会上，向全球发布新一代数字货币冷钱包硬件产品JuBiter Blade。
朗科科技（300042）目前有两件数字货币相关专利，一件为外观设计专利“闪存盘（冷钱包）”，该专利已获授权；另一件为发明专利”数字货币钱包、交易方法、交易系统和计算机存储介质“，该专利目前正处于实质审查阶段。

“武汉牌” 国内首个商业火箭产业园5月投用

据悉，武汉国家航天产业基地的商业火箭产业园进入了试生产阶段，预计5月份可正式投产，将量产火箭。投产后，火箭产业园一年将产出20枚火箭，有效供应国内和国际航天市场。同时，火箭产业园内还在补充建设辅助厂房和数字化生产线，满足快舟系列火箭和测试车辆的维修和保养，预计在今年底投入使用。
点评：我国近年来涌现出零壹空间、蓝箭航天、星际荣耀等一批民营运载火箭企业，有望给我国中小型火箭市场提供更多的选择，有效提升低轨道运载能力并降低发射成本。另需注意的是，近日，西安航天基地出台国内首个系统性支持商业航天发展的专项政策《西安国家民用航天产业基地支持商业航天产业发展的扶持办法》。《办法》从加快产业聚集、鼓励企业市场化运作、鼓励加大创新投入、鼓励科技资源共享、支持本地产品采购配套、提升总装集成能力、建立风险补偿机制、提升应用示范能力、拓展国际交流合作9个方面加大支持力度，引导培育技术创新、产品成熟的商业航天企业，支持落地一批应用示范效果明显的场景应用，进一步推动商业航天向更高更深层次发展。可以预期，在国家队和民营企业的共同参与下，我国商业航天有望进入发展快车道。
能科股份（603859）向发动机、筒形工件装配领域的客户提供装配产线设备及相关系统软件。公司与航天科工火箭公司协同研发平台项目，成功借此进入商业火箭行业市场；
航天动力（600343）是中国液体火箭发动机研制中心即航天科技集团六院旗下的唯一上市平台。
中国太保（601601）持续投身航天保险。在轨保险项目34个，涉及卫星85颗。其中，首席承保行云01/02星卫星发射险及快舟火箭前六发发射险项目，并大份额参与共保多个国家宙大卫星发射项目。

【产业观察】
多种水产品存塘告急、“国民鱼”全线暴涨

28日，中国草鱼价格指数收报90.65点，比4月21日的90.54点回涨了0.11点。随着五一禁渔期临近，多地流通商为假日紧张备货，塘头发生鱼车抢鱼现象，业内人士继续看好后市鱼价。
过去一周，随着全国草鱼成鱼整体存量减少，草鱼苗种存塘量继续大幅下滑，且苗价小幅接连回涨，多地养户惜售等价，造成市场供求关系较为紧张，全国草鱼塘口均价5.34元/斤，同比上涨15.58%，环比上涨5.12%。此外，同期全国鲫鱼塘口均价8.72元/斤，同比上涨58.55%，环比上涨3.93%；全国鲤鱼塘口均价5.05元/斤，同比上涨3.7%，环比上涨2.23%；全国加州鲈鱼均价为16.5元/斤，同比上涨37.5%，环比上涨10%。
点评：近期全国餐饮业、酒店陆续营业，复工复课等导致市场需求量增加，广东、湖北地区外省水车增多，存塘陆续减少，养殖户惜售待价。临近五一，预计鱼价仍将较为坚挺，可关注淡水养殖大湖股份（600257）、国联水产（300094）等。

【另辟蹊径】
资产荒局面加剧、业绩+股息稳定标的有望受益

近期以贵州茅台为代表的核心资产表现靓丽，频创新高。核心资产受到资金的重点关注，主要受两个因素推动：1）上市企业业绩增长确定性下降：受疫情影响，2020年一季度GDP增速为-6.8%，创纪录以来新低，而宏观经济下行也削弱了企业的盈利能力，根据同花顺数据显示，截至4月27日，A股共有1022家上市公司发布了2020年第一季度成绩单，其中仅353家上市公司营业收入实现增长，占比约为35%，411家上市公司归属于上市公司股东的净利润实现增长，占比约为40.2%；2）市场流动性极其宽松：4月29日中国银行间隔夜回购加权利率盘中跌至0.6561%，创2006年有记录来盘中新低，上海银行间同业拆放利率也在不断下行，最新的隔夜品种已经降至0.874%，一周、两周、一个月、三个月、六个月、九个月和一年的产品也都在1.7%之下。
企业盈利水平下降以及市场流动性泛滥这两个因素共同早就了资产荒的局面。表现在债券市场上，国债收益率走低，市场上的优质项目被疯抢，优质企业发债利率持续走低，如4月24日发行的期限0.49年的“20招商局SCP001”低至0.95%，表现在股票市场上，就是那些增长确定性高，负债稳定、股息率较高的核心资产容易受到资金的追捧，并且这种配置思路或将在较长时间内延续，标的方面投资者可以关注万 科Ａ（000002）、招商银行（600036）等。