2020-03-02中证投资参考（星期一）
时间：2020-03-01 20:34 来源：股窜网 作者：gucuan 阅读：次
2020-03-02中证投资参考（星期一）
【今日导读】
＞新冠肺炎疫情、对于A股是“危”更是“机”
＞非洲猪瘟疫苗创制成功、具备大规模生产条件
＞稻谷最低收购价微提、双季稻恢复获政策扶持
＞专升本及硕士扩招、关注职教龙头的投资机会
【中证看市】
新冠疫情、对A股是“危”更是“机”
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进入本周，新冠疫情在境外加速蔓延，美国股市连续急跌，国内市场也出现明显风格变换，尤其是前期接近“疯牛”走势的半导体、5G在高位连续断崖式下跌，使得投资者对于A股尤其是科技板块未来走势充满忧虑。那么，未来新冠疫情会如何发展，对A股市场又会形成什么样的影响呢？
国内最艰难时刻已经过去，疫情尤其是湖北省外疫情已经得到控制，多个省市区已连续多日无新增病例。而国外情况不容乐观。新冠疫情目前已扩散至除南极洲以外各个大洲，多国出现输入型首例，意大利、伊朗、韩国情况尤甚。下一步全球疫情如何发展尚无法准确预计，但多数地区出现蔓延势头，部分地区有失控可能。未来市场最为关切韩国局面能否受控，以及疫情会否对世界最大经济体美国造成大的影响。
此前，主流观点多认为，疫情对中国经济短期只会造成一次性冲击，更需要担心的是，经此一疫，作为“世界工厂”的中国会否出现产能外移、产业链向外配置，从而对中长期经济发展造成持续影响。从最近两周的情况看，中国政府对于疫情的管控方法、力度与主要的经济竞争对手形成了明显反差，效果完胜。未来疫情若继续得不到控制，先一步走出疫情负面影响的A股市场反倒有可能成为国际资本超配的投向。
在中短期具体投资方向上，我们核心关注两大因素：第一是目前疫情走向不容乐观的韩国、日本应对效果。本轮结构牛市核心品种半导体、5G的最主要竞争对手集中在中国台湾、韩国、日本，中国在计算机、电子、光学设备制造业进口金额最大的也正是这三家，且金额远远超过其他经济体。未来如果日韩工厂因疫情发展出现停工、断货，关注中国厂商能否适时调整，在上游加快国产替代，在中下游抢夺日韩市场。
第二是关注美国对华为和中国的出口的限制。据路透报道，美国政府官员计划在28日召开会议，讨论进一步限制对华为和中国的出口，讨论的问题包括对华为出口芯片、以及对一家中国飞机制造商出口飞机零部件可能实施新的限制。对此，国内产业很长一段时间以来已经进行了相应的调整应对，比如华为近期已不断加大对中芯国际流片，在其他的产品供应渠道上也在加大对非美国来源的采购力度。
综上，新冠疫情如在境外的进一步蔓延，很大可能使得中国科技产业实现弯道超车。这一逻辑映射在A股市场，短期将主要体现在“华为+5G”这一领域，华为5G供应商尤其是基站链条上如我们此前提到的通宇通讯、东山精密、大富科技及芯片代工厂商中芯国际生产链个股如安集科技将明显受益。
【中证视点】
国际疫情继续升级、口罩原料药等需求大增
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中证资讯26日提示关注全球新冠疫情蔓延下国内试剂出口机会，在市场上剧烈震荡中，相关个股表现较好的韧性。目前，海外疫情呈现继续扩散趋势，在中国之外，韩国、伊朗和意大利成了新冠疫情蔓延的中心地。
业内人士表示，海外疫情滞后于中国，目前处于爆发早期阶段，疫情严重地区口罩脱销。其中，意大利部分药局的口罩厂商已无库存，100枚口罩售价高达100欧元；德国药店口罩10日内涨价24倍，约售60欧元/盒；韩国新冠肺炎疫情严重的大邱市和庆尚北道1人限购口罩30个；日本于21日宣布逐步恢复从中国市场进口口罩。从全球口罩限购和价格飞涨来看，口罩需求急剧增加。
上市公司中，蓝帆医疗（002382） 目前正在加紧推进2亿只/年医用口罩项目；太极集团（600129） 旗下四川太极制药是成都市双流区第一家通过复工检查的企业，当地政府大力支持四川太极制药开展口罩、防护服、消毒剂等防疫物资生产项目。目前，生产民用口罩、防护服的设备已协调到位，医用口罩将在月内投产，预计日产一次性医用口罩30万只及防护服100套。
此外，国际疫情蔓延也将导致肺炎治疗相关原料药需求扩大。目前美国医药产品的生产对包括中国在内的进口来源依赖极大，美国原料药的来源集中于中国和印度。然而新冠疫情继续升级，将导致生产原料药企业复工时间延长，印度药企70%的原料药又依赖中国，在面临原料短缺的情况下，原料药价格有望飙升，相关出口原料药公司中：
1）仙琚制药（002332）糖皮质激素作为临床救治用药的选择之一；
2）普洛药业（000739）全资子公司巨泰药业于2015年7月获得磷酸氯喹片（0.25g）的再注册批件；
3）尔康制药（300267）磷酸氯喹原料药通过CDE审批。
【热点聚焦】
非洲猪瘟疫苗创制成功、具备大规模生产条件
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中国农业科学院哈尔滨兽医研究所在《中国科学：生命科学》英文版在线发表研究论文，报道了一株人工缺失七个基因的非洲猪瘟弱毒活疫苗对家猪具有良好的安全性和有效性。
非洲猪瘟是由非洲猪瘟病毒（ASFV）引起的一种急性、烈性、高度接触性传染病，发病率和致死率可高达100%，给全球养猪业造成严重影响。非洲猪瘟自2018年8月以来在全国范围内大规模爆发流行，使我国生猪出栏量减少40%，猪肉价格翻了一倍。依靠生物安全和扑杀措施控制非洲猪瘟难度极大，迫切需要研发有效疫苗。
该疫苗是目前最具实现产业化应用前景的疫苗，将为我国及有关国家非洲猪瘟疫情的有效防控提供重要技术手段。
1）普莱柯（603566） 与中国农业科学院哈尔滨兽医研究所、洛阳普泰生物技术有限公司等单位联合承担了洛阳市科技重大专项《非洲猪瘟综合防控关键技术研究》项目，充分利用公司先进的基因工程疫苗研发技术平台，开展非洲猪瘟亚单位疫苗、腺病毒等活载体基因工程疫苗、分子诊断和系列酶免诊断试剂盒等产品研发。目前该重大专项已取得一批阶段性研究成果；
2）蔚蓝生物（603739） 与中国农业科学院哈尔滨兽医研究所合作非洲猪瘟疫苗的研发，但公司未直接进行研发工作且公司投入研发金额较小；
3）海利生物（603718） 与中国农科院哈尔滨兽医研究所、江苏省农科院、北京市农科院、上海市农科院等科研院所和高校建立了稳定的合作关系，形成了运行良好的产学研相结合的科研体系，通过优势资源整合可快速实现技术成果转化。
【信息追踪】
稻谷最低收购价微提、双季稻恢复获政策扶持
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近日国家发改委、财政部等部门印发《关于公布2020年稻谷最低收购价格的通知》。综合考虑粮食生产成本、市场供求、国内外市场价格和产业发展等因素，经国务院批准，2020年生产的早籼稻（三等）、中晚籼稻和粳稻最低收购价分别为每50公斤121元、127元和130元。与往年相比，今年籼稻的最低收购价提高了0.01元/斤，虽然幅度不大，但表明了一种态度，那就是鼓励农民提高种稻积极性。
近年来，我国早籼稻种植面积持续下降。与此同时，作为最早开种的早籼稻，当前受到新冠肺炎疫情的影响最大。此次政策层面调高稻谷中籼稻的最低收购价具有一定积极意义，也有利于产区农民把单季稻改为双季稻。地方上，湖南省近日出台10条“硬核”措施，给力早稻生产，其中，省财政按集中育秧面积对新型农业经营主体给予育秧成本补助。后续不排除有其他省份跟进扶持早稻生产。此前的18日国务院常务会议决定“稻谷最低收购价保持稳定，视情可适当提高，鼓励有条件的地区恢复双季稻”。业内人士表示，中央层面鼓励恢复双季稻尚属首次。
隆平高科（000998） 水稻种子库存较为充足，公司将在春节前已经启动的铺货、入户工作基础上，制定多种预案，进一步加强网络化营销宣传与订单服务，确保种子供应；
神农科技（300189）主要产品为农作物种子,主要有杂交水稻种子、玉米种子、蔬菜瓜果种子、棉花种子等,其中杂交水稻种子营业收入占主营业务收入的90%左右。
【行业动态】
鸡苗价格大幅回暖、禽类养殖概念股有望受益
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鸡苗价格在经过春节前后的持续暴跌之后，近期呈现出明显回暖的迹象。据博雅和讯数据显示，2月28日，山东枣庄、潍坊、烟台三地的白羽鸡苗报价分别为4.3/羽、4.5/羽、4.8/羽，分别较2月10日上涨666%，400%、400%，较2月21日上涨105%、95%、85%。短期鸡苗价格的快速反弹与近期疫情压力缓解，企业逐步复工有关。随着国家相应政策放宽，鸡苗等运输情况有所改善，且目前正值补栏旺季，市场需要有所增加，支撑苗价反弹。此外，随着屠宰企开工率提高，工厂、企业、餐饮、酒店陆续复工，消费需求有望逐步回暖，而猪价高位运行也将继续支撑性价比较高的禽肉消费走强。
综合来看，随着春季养殖补栏和消费需求回暖，预计后市禽链价格有望企稳并逐步走高，建议关注圣农发展（002299） 、益生股份（002458）等。
【产业观察】
专升本及硕士扩招、关注职教龙头的投资机会
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受疫情影响，2月制造业PMI仅为35.7%，比上月大幅下降14.3%，分项指数中，从业人员指数仅为31.8%，比上月大幅回落15.7%，表明制造业企业用工水平大幅降低，就业压力明显增大。为缓解就业压力，日前召开国务院常务会议提出要扩大今年硕士研究生招生和专升本规模，并推出鼓励吸纳高校毕业生和农民工就业的措施。此前部分省份也发布相关通知，湖南2020年全省增加5%研究生招生计划，将专升本录取比例扩大1倍以上。
据测算，今年硕士研究生招生的规模可能比去年增加18.9万，同时争取扩招普通高校专升本规模32.2万人。随着硕士招生及专升本规模扩张，就业压力释放职教培训需求，高教公司及职教培训相关标的有望显著受益，投资标的可以关注中公教育（002607） 、昂立教育（600661）等。
【今日导读】
＞新冠肺炎疫情、对于A股是“危”更是“机”
＞非洲猪瘟疫苗创制成功、具备大规模生产条件
＞稻谷最低收购价微提、双季稻恢复获政策扶持
＞专升本及硕士扩招、关注职教龙头的投资机会
【中证看市】
新冠疫情、对A股是“危”更是“机”
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进入本周，新冠疫情在境外加速蔓延，美国股市连续急跌，国内市场也出现明显风格变换，尤其是前期接近“疯牛”走势的半导体、5G在高位连续断崖式下跌，使得投资者对于A股尤其是科技板块未来走势充满忧虑。那么，未来新冠疫情会如何发展，对A股市场又会形成什么样的影响呢？
国内最艰难时刻已经过去，疫情尤其是湖北省外疫情已经得到控制，多个省市区已连续多日无新增病例。而国外情况不容乐观。新冠疫情目前已扩散至除南极洲以外各个大洲，多国出现输入型首例，意大利、伊朗、韩国情况尤甚。下一步全球疫情如何发展尚无法准确预计，但多数地区出现蔓延势头，部分地区有失控可能。未来市场最为关切韩国局面能否受控，以及疫情会否对世界最大经济体美国造成大的影响。
此前，主流观点多认为，疫情对中国经济短期只会造成一次性冲击，更需要担心的是，经此一疫，作为“世界工厂”的中国会否出现产能外移、产业链向外配置，从而对中长期经济发展造成持续影响。从最近两周的情况看，中国政府对于疫情的管控方法、力度与主要的经济竞争对手形成了明显反差，效果完胜。未来疫情若继续得不到控制，先一步走出疫情负面影响的A股市场反倒有可能成为国际资本超配的投向。
在中短期具体投资方向上，我们核心关注两大因素：第一是目前疫情走向不容乐观的韩国、日本应对效果。本轮结构牛市核心品种半导体、5G的最主要竞争对手集中在中国台湾、韩国、日本，中国在计算机、电子、光学设备制造业进口金额最大的也正是这三家，且金额远远超过其他经济体。未来如果日韩工厂因疫情发展出现停工、断货，关注中国厂商能否适时调整，在上游加快国产替代，在中下游抢夺日韩市场。
第二是关注美国对华为和中国的出口的限制。据路透报道，美国政府官员计划在28日召开会议，讨论进一步限制对华为和中国的出口，讨论的问题包括对华为出口芯片、以及对一家中国飞机制造商出口飞机零部件可能实施新的限制。对此，国内产业很长一段时间以来已经进行了相应的调整应对，比如华为近期已不断加大对中芯国际流片，在其他的产品供应渠道上也在加大对非美国来源的采购力度。
综上，新冠疫情如在境外的进一步蔓延，很大可能使得中国科技产业实现弯道超车。这一逻辑映射在A股市场，短期将主要体现在“华为+5G”这一领域，华为5G供应商尤其是基站链条上如我们此前提到的通宇通讯、东山精密、大富科技及芯片代工厂商中芯国际生产链个股如安集科技将明显受益。
【中证视点】
国际疫情继续升级、口罩原料药等需求大增
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中证资讯26日提示关注全球新冠疫情蔓延下国内试剂出口机会，在市场上剧烈震荡中，相关个股表现较好的韧性。目前，海外疫情呈现继续扩散趋势，在中国之外，韩国、伊朗和意大利成了新冠疫情蔓延的中心地。
业内人士表示，海外疫情滞后于中国，目前处于爆发早期阶段，疫情严重地区口罩脱销。其中，意大利部分药局的口罩厂商已无库存，100枚口罩售价高达100欧元；德国药店口罩10日内涨价24倍，约售60欧元/盒；韩国新冠肺炎疫情严重的大邱市和庆尚北道1人限购口罩30个；日本于21日宣布逐步恢复从中国市场进口口罩。从全球口罩限购和价格飞涨来看，口罩需求急剧增加。
上市公司中，蓝帆医疗（002382） 目前正在加紧推进2亿只/年医用口罩项目；太极集团（600129） 旗下四川太极制药是成都市双流区第一家通过复工检查的企业，当地政府大力支持四川太极制药开展口罩、防护服、消毒剂等防疫物资生产项目。目前，生产民用口罩、防护服的设备已协调到位，医用口罩将在月内投产，预计日产一次性医用口罩30万只及防护服100套。
此外，国际疫情蔓延也将导致肺炎治疗相关原料药需求扩大。目前美国医药产品的生产对包括中国在内的进口来源依赖极大，美国原料药的来源集中于中国和印度。然而新冠疫情继续升级，将导致生产原料药企业复工时间延长，印度药企70%的原料药又依赖中国，在面临原料短缺的情况下，原料药价格有望飙升，相关出口原料药公司中：
1）仙琚制药（002332）糖皮质激素作为临床救治用药的选择之一；
2）普洛药业（000739）全资子公司巨泰药业于2015年7月获得磷酸氯喹片（0.25g）的再注册批件；
3）尔康制药（300267）磷酸氯喹原料药通过CDE审批。
【热点聚焦】
非洲猪瘟疫苗创制成功、具备大规模生产条件
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中国农业科学院哈尔滨兽医研究所在《中国科学：生命科学》英文版在线发表研究论文，报道了一株人工缺失七个基因的非洲猪瘟弱毒活疫苗对家猪具有良好的安全性和有效性。
非洲猪瘟是由非洲猪瘟病毒（ASFV）引起的一种急性、烈性、高度接触性传染病，发病率和致死率可高达100%，给全球养猪业造成严重影响。非洲猪瘟自2018年8月以来在全国范围内大规模爆发流行，使我国生猪出栏量减少40%，猪肉价格翻了一倍。依靠生物安全和扑杀措施控制非洲猪瘟难度极大，迫切需要研发有效疫苗。
该疫苗是目前最具实现产业化应用前景的疫苗，将为我国及有关国家非洲猪瘟疫情的有效防控提供重要技术手段。
1）普莱柯（603566） 与中国农业科学院哈尔滨兽医研究所、洛阳普泰生物技术有限公司等单位联合承担了洛阳市科技重大专项《非洲猪瘟综合防控关键技术研究》项目，充分利用公司先进的基因工程疫苗研发技术平台，开展非洲猪瘟亚单位疫苗、腺病毒等活载体基因工程疫苗、分子诊断和系列酶免诊断试剂盒等产品研发。目前该重大专项已取得一批阶段性研究成果；
2）蔚蓝生物（603739） 与中国农业科学院哈尔滨兽医研究所合作非洲猪瘟疫苗的研发，但公司未直接进行研发工作且公司投入研发金额较小；
3）海利生物（603718） 与中国农科院哈尔滨兽医研究所、江苏省农科院、北京市农科院、上海市农科院等科研院所和高校建立了稳定的合作关系，形成了运行良好的产学研相结合的科研体系，通过优势资源整合可快速实现技术成果转化。
【信息追踪】
稻谷最低收购价微提、双季稻恢复获政策扶持
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近日国家发改委、财政部等部门印发《关于公布2020年稻谷最低收购价格的通知》。综合考虑粮食生产成本、市场供求、国内外市场价格和产业发展等因素，经国务院批准，2020年生产的早籼稻（三等）、中晚籼稻和粳稻最低收购价分别为每50公斤121元、127元和130元。与往年相比，今年籼稻的最低收购价提高了0.01元/斤，虽然幅度不大，但表明了一种态度，那就是鼓励农民提高种稻积极性。
近年来，我国早籼稻种植面积持续下降。与此同时，作为最早开种的早籼稻，当前受到新冠肺炎疫情的影响最大。此次政策层面调高稻谷中籼稻的最低收购价具有一定积极意义，也有利于产区农民把单季稻改为双季稻。地方上，湖南省近日出台10条“硬核”措施，给力早稻生产，其中，省财政按集中育秧面积对新型农业经营主体给予育秧成本补助。后续不排除有其他省份跟进扶持早稻生产。此前的18日国务院常务会议决定“稻谷最低收购价保持稳定，视情可适当提高，鼓励有条件的地区恢复双季稻”。业内人士表示，中央层面鼓励恢复双季稻尚属首次。
隆平高科（000998） 水稻种子库存较为充足，公司将在春节前已经启动的铺货、入户工作基础上，制定多种预案，进一步加强网络化营销宣传与订单服务，确保种子供应；
神农科技（300189）主要产品为农作物种子,主要有杂交水稻种子、玉米种子、蔬菜瓜果种子、棉花种子等,其中杂交水稻种子营业收入占主营业务收入的90%左右。
【行业动态】
鸡苗价格大幅回暖、禽类养殖概念股有望受益
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鸡苗价格在经过春节前后的持续暴跌之后，近期呈现出明显回暖的迹象。据博雅和讯数据显示，2月28日，山东枣庄、潍坊、烟台三地的白羽鸡苗报价分别为4.3/羽、4.5/羽、4.8/羽，分别较2月10日上涨666%，400%、400%，较2月21日上涨105%、95%、85%。短期鸡苗价格的快速反弹与近期疫情压力缓解，企业逐步复工有关。随着国家相应政策放宽，鸡苗等运输情况有所改善，且目前正值补栏旺季，市场需要有所增加，支撑苗价反弹。此外，随着屠宰企开工率提高，工厂、企业、餐饮、酒店陆续复工，消费需求有望逐步回暖，而猪价高位运行也将继续支撑性价比较高的禽肉消费走强。
综合来看，随着春季养殖补栏和消费需求回暖，预计后市禽链价格有望企稳并逐步走高，建议关注圣农发展（002299） 、益生股份（002458）等。
【产业观察】
专升本及硕士扩招、关注职教龙头的投资机会
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受疫情影响，2月制造业PMI仅为35.7%，比上月大幅下降14.3%，分项指数中，从业人员指数仅为31.8%，比上月大幅回落15.7%，表明制造业企业用工水平大幅降低，就业压力明显增大。为缓解就业压力，日前召开国务院常务会议提出要扩大今年硕士研究生招生和专升本规模，并推出鼓励吸纳高校毕业生和农民工就业的措施。此前部分省份也发布相关通知，湖南2020年全省增加5%研究生招生计划，将专升本录取比例扩大1倍以上。
据测算，今年硕士研究生招生的规模可能比去年增加18.9万，同时争取扩招普通高校专升本规模32.2万人。随着硕士招生及专升本规模扩张，就业压力释放职教培训需求，高教公司及职教培训相关标的有望显著受益，投资标的可以关注中公教育（002607） 、昂立教育（600661）等。
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