2019-06-03中证投资参考（星期一）

2019-06-03中证投资参考（星期一）

【今日导读】
＞主产区遭遇旱涝灾害 加剧蔗糖减产预期
＞防严重灾害 水利部组织98洪水调度演练
＞市场整体偏强运行 维生素E月涨近三成
＞构建长三角生态环保共同体 本地股获益

【中证视点】
编者按：“厄尔尼诺”作妖：5月24日以来，南方地区出现大范围强降雨过程，局地还伴有雷暴、大风、冰雹等强对流天气；同时，受高温少雨、雨季偏晚等因素影响，部分省份农作物受旱面积扩大。厄尔尼诺已发威，全球异象频发，二级市场部分农作物及防涝干旱概念交易机会正在形成。

主产区遭遇旱涝灾害 加剧蔗糖减产预期
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近日，国家减灾委、应急管理部针对广西壮族自治区桂林市、崇左市等地严重暴雨洪涝灾情，紧急启动国家Ⅳ级救灾应急响应。目前，救灾应急工作组已到达崇左市天等县重灾区实地查看灾情，指导和协助做好抗洪救灾工作。据广西应急厅报告，5月25日以来，广西多地出现大暴雨到特大暴雨强降雨过程。截至目前，暴雨洪涝灾害共造成桂林、崇左、百色等9市33个县（市、区）38.3万人受灾，农作物受灾24.1千公顷，其中成灾16.2千公顷，绝收5.3千公顷；直接经济损失11.5亿元。

点评：广西是我国最大的食糖生产区，糖料蔗种植面积、蔗糖产量已连续27个榨季居全国第一位，最近13个榨季食糖产量连续占全国总产量的60%左右。而糖业是崇左经济和社会发展的支柱产业，全市糖料蔗种植面积、原料蔗和食糖产量已经连续15年位居全国各地级市之首，占全国总量的五分之一，全区的三分之一，是名符其实的“中国糖都”。洪涝灾害或造成广西甘蔗减产。另外，干旱或将导致云南2019/2020榨季甘蔗产量下降，当前有近10万公顷甘蔗遭受严重干旱，占该省甘蔗总种植面积的35%左右。旱涝灾害影响之下，今秋蔗糖减产预期形成，未来价格有望坚挺，可关注粤桂股份（000833）、中粮糖业（600737）等机会。

防范严重灾害 水利部组织98洪水调度演练
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5月31日，“2019年长三角暴雨红警发布与响应演练”在上海市突发事件预警信息发布中心举行。这是在上海举办的首次“长三角暴雨红警发布与响应演练”，旨在全面检验预警发布和联动响应全流程，为今年汛期可能发布的重大预警做好机制和技术的准备。

而在5月28日，长江1998年洪水防洪调度演练顺利开展。此次演练由水利部组织，长江水利委员会承办，四川、重庆、湖北、湖南、江西等省（市）水利厅（局）和三峡集团公司参加。选取1998年历史典型洪水作为2019年长江中下游地区可能发生的大洪水，假设2019年发生1998年实际洪水，基于现状条件进行预报调度模拟和推演，以检验水工程群的协同调度效果，开展预报调度实战练兵。

点评：长江沿岸各省提前模拟演练，主要是基于今年汛期洪涝灾害发生危险系数较高。从水利部长江水利委员会获悉，长江中游标志性水文站汉口站近期水位比多年同期均值偏高2米，已经超过1998年同期水位，接近1954年水位，这意味着长江中游干流水位已经超过1998年同期。应警惕防范可能发生的严重洪涝灾害。加之，今年是新中国成立70周年，是全面建成小康社会的关键之年，预计地方政府水旱灾害防御意识将大幅提升。可关注三峡水利（600116）、葛洲坝（600068）及大禹节水（300021）等。

【热点聚焦】
美联邦快递被调查 国内快递龙头坐收渔利
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最近，美国联邦快递在我国发生未按名址投递快件行为。中国有关部门6月1日宣布，美国联邦快递此举严重损害用户合法权益，违反中国快递业有关法规，决定对此立案调查。联邦快递遭调查，对其他不遵守中国法律法规的外国企业、组织和个人将是一个警告。

点评：由于华为事件的持续发酵，作为美国快递巨头，联邦快递“错运”包裹消息一经曝光就引来了外界的强烈关注。联邦快递在此次事件发生后将面临中小企业停止合作的危机。而近两年来，中国快递企业也在加速国际化的布局。业内认为，联邦快递的“失误”是激励中国物流企业发力国际化的最好时机。上市公司，可关注顺风控股（002352），公司兴建鄂州国际机场为亚洲第一航空物流枢纽。另外，阿里菜鸟携手国家队成立国际物流组，相关上市公司如嘉城国际（603535），公司承担了南沙区内2/3的跨境电商物流，菜鸟为公司重要客户。

【行业动态】
维生素E月涨27% 相关厂家有望受益
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据百川资讯，5月31日，国内VE市场偏强运行，月涨幅累计27.91%。5月14日新和成提高维生素E报价至60元/公斤，市场反应剧烈，目前主流价格在52-58元/公斤左右，近日低价货源少，部分贸易商惜售报价偏高。国际化工巨头帝斯曼对能特科技的整合在即，最大的两家工厂的合作，将形成VE市场寡头局面。市场整体看好，厂家提高报价后，推动VE价格继续稳步上涨，相关厂商有望受益。

相关公司方面，浙江医药（600216）维生素E龙头，公司已成为我国脂溶性维生素、抗耐药抗生素、喹诺酮类抗生素产品的主要生产基地；新和成（002001）世界四大维生素生产企业之一，拥有维生素E产能约40000吨。

多省错峰停产 短期水泥仍有上涨空间
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6月，全国多地水泥企业密集进入错峰停产，其中山东、广东、浙江、江苏、河南等水泥大省一天内同时停产：其中山东省6月1日至20日将通过主动停窑20天实现化解水泥行业产能和减少污染物排放；河南2019年大气污染防治攻坚战实施方案明确，全省水泥行业将在6月停窑1个月；陕西省则明确，关中地区在夏季（6月1日至8月31日）将对水泥行业实施限产。

随着各地水泥企业密集错峰停产，水泥价格再度迎来一波上涨行情：宁夏方面，继5月22-24日宁夏中南部主要厂家通知上调水泥、熟料价格10-20元/吨，近几日区域部分厂家继续通知上调水泥价格10元/吨；陕西方面，28-29日榆林、延安地区主要厂家通知上调水泥出厂价格20-30元/吨；河南方面，继上旬河南地区主要厂家上调水泥价格20-30元/吨，22日起区域主要厂家针对全省水泥价格继续通知上调30元/吨；内蒙方面，25-26日内蒙古呼和浩特地区主要企业通知上调水泥价格30-40元/吨。

此外，据数字水泥网提供数据，本周全国水泥库容比为57.69，北方多个城市水泥库容比在60-70之间，这种库存决定了水泥价格处于“易涨难跌”阶段，短期仍有进一步上涨的空间，建议关注宁夏建材（600449）、上峰水泥（000672）等。

【产业观察】
构建长三角生态环保共同体 环保业迎机遇
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长三角地区是我国经济发展最活跃、开放程度最高、创新能力最强的区域之一，是“一带一路”和长江经济带的重要交汇点，在国家现代化建设大局和全方位开放格局中具有举足轻重的战略地位。当前，长三角一体化发展已进入全方位加速推进的新阶段。推动长三角更高质量一体化发展，要高度重视构建长三角生态环境保护共同体，加大生态环境保护力度。

长三角区域四省市时空一体、山水相连，生态环境休戚相关。此外，长三角区域内城市频繁举办具有国际性影响的大型活动，合力开展大气环境保障的任务十分繁重。这些都要求长三角地区要构建区域生态环境保护共同体，协调一致开展污染防治和生态环境保护，长三角区域环保公司将迎来机遇。

相关上市公司中，上海环境（601200）以生活垃圾和市政污水为2大核心主业，同时聚焦危废医废、土壤修复、市政污泥和固废资源化等4个新兴业务领域，拥有上海约80%的生活垃圾末端处置市场份额。上海洗霸（603200）为上海地区国内领先的水处理服务提供商。