2019-03-21中证投资参考（星期四）

2019-03-21中证投资参考（星期四）

【今日导读】
＞意大利欲参与一带一路 港口群或引发关注
＞国家欲重构IPTV体系 首批标准上半年将出
＞日本首研国产远程导弹 地区紧张局势升级
＞迎重大变革 谷歌云游戏服务平台正式发布


【中证视点】
编者按：国家主席习近平将于3月21-26日对意大利、摩纳哥和法国进行国事访问，这是习主席2019年首次出访。此次访问立足三国、面向欧洲，将为中欧全面战略合作伙伴关系提供新动力，通过“一带一路”建设与欧盟欧亚互联互通战略对接，助力全球经济可持续增长。

意大利欲参与一带一路 港口群或引发关注
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今年是中意建立全面战略伙伴关系15周年，明年中意将迎来建交50周年，在此重要历史节点，习近平主席将意大利作为今年首次访欧的首站，充分显示中方对进一步深化中意关系的高度重视。

意大利或成首个参与“一带一路”的G7国家。此前，意大利总理孔特在一个外交政策研讨会表态，再次证实意大利有意在中国领导人本月到访时双方签署共建“一带一路”谅解备忘录。孔特同时透露，他计划于4月访问中国，参加第二届“一带一路”高峰论坛。可以预期，习主席此访必将引领中意关系发展，开启两国传统友好与务实合作的崭新篇章。

意大利海上贸易在欧洲国家中位居第三，是“一带一路”的欧洲最南端，也是从东部和南部进入欧洲的门户，还是通向西部和北部数十个目的地的最划算通道。意大利位于地中海中心，良港众多，贸易区位优势强，许多港口城市日益重视参与“一带一路”基础设施与物流贸易合作。1）中远海运集团和青岛港（601298）共同投资入股意大利瓦多港，新码头项目建成后有望成为欧洲一个全新的物流门户和“一带一路”建设的新亮点；2）中国交建(601800)牵头设计威尼斯深水港项目，该港接通从中国经地中海到奥地利、德国、瑞士、斯洛文尼亚和匈牙利的供应线。它也是可替代鹿特丹和汉堡（均与“一带一路”相连）的超级港口。3）招商蛇口（001979）控股股东招商局集团在拉文纳港设立了欧洲研发中心等。


中法建交55周年 核能领域合作有望进一步加深
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2019年是中法建交55周年。法国是中国在欧盟的第四大贸易伙伴、第四大实际投资来源国与第二大技术引进国。中国是法国在亚洲的第一大贸易伙伴、全球第二大进口来源国。

目前法国运行的58台核电机组，装机容量63.2GWe，为法国提供75%的清洁电力，核电比例位居世界第一。法国前总理拉法兰表示，今年是中法建交55周年。双方将以此访为契机，进一步加强在核能等传统领域的合作，同时在环境保护、航天等领域开展更多交流。

中法在核能领域的合作已有30多年的历史，从最初的“师徒关系”到对等合作，目前已携手共同开拓第三方市场，以拓展国际合作新领域。2018年年初，国家主席习近平与来访的法国总统马克龙共同出席了台山核电站欧洲先进压水堆全球首堆工程命名揭牌仪式，同年12月中法合作最大能源项目、全球首台采用EPR三代核电技术的核电机组“广东台山核电1号机组”正式具备商业运行条件。市场预期，此次访问将引发市场对于核电主题关注度。

另外，国内方面，强逆周期属性助力核电新项目上马，核电重启预期浓厚，相关设备需求将明显放量，可关注中国核电建设商中国核建（601611）、核级泵壳和核级屏蔽材料供应商应流股份（603308）等。

【热点聚焦】
国家欲重构IPTV体系 首批标准上半年将出
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据悉，在日前举行的2019IPTV OTT产业高峰论坛上，广播电视科学研究院互联网视听研究所副所长张伟表示，广电总局正在重新设计IPTV的标准体系，制定相关的IPTV标准。张伟介绍，IPTV的标准将划分为九大块。目前，广播电视科学研究院正在撰写第一批五个标准，预计在今年上半年推出。按照广电总局的相应要求，在3月底之前，这些标准都会被推入到总局的标委会开始进行意见征集。

随着5G商用的推进，移动运营商加大5G基础设施搭建后，国网公司参与5G建设，有望牵头带动广电网络行业整合，重构IPTV标准体系，预计IPTV等设备需求会持续，相关公司将持续受益。

上市公司中，同洲电子（002052）是国内有线电视机顶盒龙头，同时又是IPTV机顶盒市场的龙头之一，公司的主业为广电全业务融合云平台、数字电视中间件、智能电视操作系统TVOS、智能数字终端、智能网关、数字电视前端设备等的。创维数字(000810)与广电已有良好的合作基础，未来广电的转型公司也将积极参与其中，庞大的广电网络和用户价值可深入挖掘，发展空间十分可观。


【信息追踪】
日本首次研发国产远程巡 航 dao 弹 地区紧张局势升级
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据日媒报道，日本政府17日表示，防卫省将首次开始研发国产远程巡 航 dao 弹，以提升本国军事力。此外，日本也在考虑和美国合作，共同研发新型雷达。日本防卫省称，新研发的国产远程巡 航 dao 弹可搭载于战斗机上。此外，考虑到其他国家海军舰艇能力日益提升的情况，日本还将改良既有的空对舰导弹，将射程延伸至400公里以上。防卫省表示，希望政府将相关研发费用尽早列入预算中，以便尽快开始推进研发计划。


另据《日本时报》16日称，今年3月底，自卫队部署在“西南诸岛”上的多个军事基地就将相继启动，日本应对“中国军事威胁”开始迈出实质性一步。

国内方面，近日网上出现中国江南造船厂的航拍图片，从图片可看到近10艘国产导弹驱逐舰处于不同建造阶段，有的舾装已接近尾声，即将交部队，与此同时中国另外一个舰船基地也呈现这样热火朝天的画面，大批国产导弹驱逐舰整装待发。4月23日70周年海军节举行国际阅舰式大概率事件，据悉双航母编队参见海军节的国际阅舰式已经具备条件。

众多催化剂云集，海军装备概念有望引发关注。上市公司，中国重工（601989）海军装备核心供应商，直接受益于我国海军现代化建设；中船防务(600685)南船军工资产整合平台，受益海军装备升级换代；湘电股份（600416）是我国全电推进领域的龙头、我国未来电磁弹射技术的产业化平台，在我国舰船电力推动设备的研究和制造上扮演着重要的角色。


【行业动态】
谷歌云游戏服务平台正式发布 千亿美元市场迎重大变革
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20日凌晨，谷歌在GDC2019发布会上公开了自家云游戏平台“STADIA”。云端的游戏服务，可让玩家通过低端设备运行高端游戏，数据通过谷歌服务器传输，吃鸡等多人游戏中不会再出现外挂作弊行为；同时谷歌还公布了“Stadia”云游戏手柄，包括三种配色，通过WiFi连接到云。AMD由于联手谷歌打造用于云游戏芯片，收盘价较上一日大涨11.8%。

谷歌宣布“STADIA”云游戏服务在推出时将支持最大4K分辨率，60帧以及HDR，未来可提升至8K与高于120帧。所有数据处理皆由谷歌数据中心完成，游戏画面和帧数表现在“STADIA”将不再受到硬件限制。谷歌表示，Stadia将于2019年在美国、加拿大、英国以及“欧洲大部分地区”推出。若能够成功，该系统或许可为全球年营收1800亿美元的游戏市场开启一场重大变革，意义堪比几十年前的《超级马里奥》进入客厅。

上市公司中，顺网科技（300113）是国内领先的自主研发云游戏的平台商，并与部分运营商在电视以及移动端展开合作。掌趣科技（300315）3月19日应邀出席由Google主办的谷歌游戏行业出海峰会暨《中国移动游戏海外市场发展报告》发布会，并同海内外合作伙伴开展深入交流。


【产业观察】
轮胎行业涨价潮再起 关注龙头估值修复机会
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截止到3月19日，今年国内外已有31家轮胎企业宣布上调产品价格。其中淄博天轮3月20日对价格上调3%-5%；佳通轮胎表示，自4月1日起对中国替换市场所有品牌产品在价格政策方面上调2-3%。山东豪克4月1日起，对全系列产品进行价格调整，平均上调3%左右。此次轮胎行业掀起涨停潮一方面受原材料价格上涨推动（截止到3月19日，天然橡胶2019年涨幅达6%，最高涨幅近15%）；另一方面，环保政策逐步趋严，为了避免环保督查导致的停产、限产等处罚，企业需要加大环保资金的投入，从而使轮胎生产成本增加。

业内人士分析，2019年在汽车下乡带动消费回暖以及中美贸易谈判向好预期的推动下，轮胎行业景气有望回升，企业盈利有望持续改善，建议关注行业龙头如三角轮胎（601163）、玲珑轮胎（601966）等。