2018-11-29中证投资参考（星期四）

2018-11-29中证投资参考（星期四）


【今日导读】
＞居家养老扶持政策正拟定、多部门将联合推进
＞高通技术峰会将开、5G和骁龙8150重磅亮相
＞光伏政策底已被验证、产业链龙头吸引力大增
＞非洲猪瘟或推动猪周期提前反转、可潜伏龙头
＞打造可复制模式、陕西发布军民融合行动计划

【中证视点】
编者按：本周国常会部署进一步发展养老产业，推进医养结合，提高老有所养质量。加之近期各部委频频表态，将在养老领域进一步加强顶层设计。业内预期新一轮养老支持政策即将落地。

居家养老扶持政策正拟定、多部门将联合推进
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据中科院发布《中国智能养老产业发展报告(2018)》蓝皮书预计：到“十三五”末，全国60岁以上老年人口将增加到2.55亿人左右，占总人口比重提升到17.8%左右，老年抚养比提高到28%左右，养老服务需求呈现总量和质量双提升的发展态势，我国养老产业发展迫在眉睫。
居家养老是养老服务业下一阶段的重要政策方向，但家庭养老现在面临巨大压力，单纯依靠养老金和子女赡养逐渐不能够满足老龄人口的需求。为此，上海等地颁布了类似“9073”的计划，发展方向包括上门护理、智能养老设备、及时的医疗护理信息平台等。另据了解，相关部委正协同研究制定新一轮养老支持政策。其中，家庭养老支持政策正在抓紧拟定中。个税改革中第一次将赡养老年人支出纳入个税专项附加扣除，已传递出重视家庭养老的强烈信号。
上市公司，在老年人的强社区粘性、基层医疗资源释放、医疗资源区域性显著的当前环境下，看好居家养老、养老管理服务输出标的及社区智慧养老平台。涉及公司如：
1）奥维通信（002231）2012年开始投入虚拟养老项目，与全国老龄办签署合作协议，目前已在天津、南京、重庆、海南、武汉等地设立了虚拟养老院，主要提供居家养老服务；
2）银江股份（300020）兼具社区、区域医疗、医疗信息化、移动APP入口，看好其形成养老健康管理O2O闭环；
3）南京新百（600682） 及控股股东三胞集团在养老方面深度布局，目前已发展成为全球最大的养老集团公司，旗下安康通+Natali中国-平台通路+垂直服务、低端广覆盖+高端深挖掘、客户数量+客户质量，全方位的居家养老模式探索平台。
4）迪安诊断（300244）与阿里健康建立长期战略合作关系，共同探索“独立检验机构互联网运作模式”。

多主体参与、江苏推进养老服务体系建设
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近日，江苏省养老服务体系建设暨养老院服务质量提升现场推进会在南京举行，副省长费高云出席会议并讲话。费高云表示，江苏省60周岁以上老年人口已超过1756万，占户籍人口的22.51%，呈现老年人口基数大、比例高、增长快的特点。要紧扣养老服务业发展的形势任务和时代要求，将应对人口老龄化作为一项战略任务，既着眼长远抓顶层设计，又立足当前优化机制，坚持总体规划引领，促进多元主体参与，加强供需精准对接，推进统筹协调发展，强化服务监管并重，推进全省养老服务业走上有序、高效的发展道路。江苏率先推进养老服务体系建设，促进多元主体参与，本地养老产业链公司将迎来机遇。
金陵药业（000919）拟出资2亿元参与南京新工医疗产业投资基金，在医药、医疗、健康养老以及“互联网+医疗”等领域开展股权投资。
江南高纤（600527） 主要应于卫生材料、特种纸、高档皮革、毛纺等领域，产品畅销国内外，有望受益养老产业发展。
扬子新材（002652）2018年5月与苏州市相城高新开发区签署意向协议,以苏州为中心,大力发展大健康与养老产业。

【热点聚焦】
高通技术峰会将开 骁龙8150和5G重磅亮相
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12月4-6日，第三届高通骁龙技术峰会将在美国夏威夷举行，届时高通骁龙8150将会正式登场。据悉，骁龙8150基于7nm工艺制程打造，原型机在Geekbench的单核测试中获得了3697分，多核基准测试中达到了10469分，远超麒麟980，即将追平苹果A12。另外，5G方面，一加手机作为合作伙伴被邀请在峰会上演讲，内容或涉及一加与高通合作的5G终端。
上市公司，建议率先关注通的5G领航计划合作伙伴：
中兴通讯（000063）深化与高通合作，除了手机外，还加大针对交通及汽车市场的战略合作；
闻泰科技（600745）基于高通骁龙芯片平台，已将业务领域扩展到平板电脑、VR、服务器等多个领域。目前处于停牌中，但此前公告承诺不晚于11月30日前回复问询函、公告预案并向交易所申请股票复牌。
另外，与高通芯片合作的公司还可关注：
歌尔声学（002241）与高通签署合作协议，为客户提供基于高通820芯片的移动虚拟现实产品；
环旭电子（601231） 有望年内与高通签署合同，成立合资公司开发应用于手机、IoT的SiP产品。

【信息追踪】
光伏政策底已被验证、产业链龙头吸引力大增
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11月27日，国家主席习近平乘专机离开北京，应邀对西班牙、阿根廷、巴拿马、葡萄牙进行国事访问，并出席在阿根廷举行的二十国集团领导人第十三次峰会。据了解，气候变化是此次峰会核心议题之一。另外，近日开播的央视G20峰会《行走阿根廷》首站聚焦中阿两国元首见证签署的高查瑞300MW智能光伏电站。以上事件或催化市场对于光伏等新能源板块的关注。
从我国光伏行业发展层面看，前三季度，国内光伏发电新增装机3454.4万千瓦，同比下降19.7%；光伏发电量1338.3亿千瓦时，同比增长56.2%；弃光率2.9%，同比下降2.7%。在光伏行业发展被控制的背景下光伏发电量增长了56.2%，弃光率下降2.7个百分点，说明光伏发电的消纳情况正在持续好转。同时，11月初召开的国家能源局座谈会透露，2019年中国光伏发电政策制定即将启动，“十三五”光伏发电规划有望大幅提升，这将对设备公司订单形成利好。
另据了解，2018年随着光伏、风电政策性引导向好发展，越来越多的传统行业公司向新能源伸出了橄榄枝，11月前26天已有约18.5亿元资金收购新能源资产。
综上，光伏行业政策底已被验证，可提前布局行业龙头，看好洗牌后有明显优势和行业地位的多晶硅料龙头通威股份（600438）、单晶硅片及电池组件龙头隆基股份（601012） 。

【产业观察】
非洲猪瘟或推动猪周期提前反转、可潜伏龙头
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近期非洲猪瘟延续全国蔓延趋势，上海、北京地区首次出现非洲猪瘟疫情，内蒙古、湖南、黑龙江、江西、云南、四川新增爆发病例，给防控疫情增加不少难度。与此同时，农业部邀请40余家大企业开会，后面考虑收储以保障消费与产能消化。目前疫情进入南北皆陷的阶段，全国主产、主销区生猪进入全面禁运状态，销区供不足需价格上涨，产区演绎将影响整个周期节奏。
猪联网数据显示，11月27日重庆均价17.5元/公斤，全国最高，浙江17.05元/公斤，贵州、福建、四川、广东均高于15元/公斤，辽宁猪价回升至10.2元/公斤，全国区域价差较上周缩小。
总体看，8月份以来的非洲猪瘟导致行业母猪补栏积极性大幅回落，周期或将提前反转，时间预计为2019年上半年，当前时点建议长期布局生猪养殖板块，弹性推荐正邦科技（002157）、天邦股份（002124），稳健优选温氏股份（300498） 。

【行业动态】
陕西发布三年军民融合行动计划
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日前《陕西省军民融合深度发展三年行动计划（2018—2020年）》发布。《行动计划》明确，到2020年底，基本形成全要素、多领域、高效益的发展格局，推动军民融合深度发展稳步走在全国前列；形成可复制可推广的“陕西模式”；发展壮大军民融合产业；推进实施军民融合重大项目；统筹基础设施军地共建共享。
点评：自2017年1月成立中央军民融合发展委员会以来，军民融合委先后召开了多次会议，审议通过了多项规划、实施意见等配套政策，说明军民融合发展从顶层设计逐步细化落实到具体政策上。机构表示，在军民融合深度发展下，特别是降低准入门槛、推行竞争性采购及扩大国产产品规模化应用的支持下，具备核心技术实力、产品自主可控程度高的“民参军”公司如天和防务（300397） 、中航电测（300114） 等有望长期受益。