市场生态转换和交易量关系越来越紧密

从今年六七月份后，市场生态转换和交易量关系越来越紧密。 九千亿到一万亿以上，可以多主线并进，大家基本都能赚到钱。降到八千亿这样，就会开始轮动，主线没有那么强，但只要跟上轮动也能赚钱。七千亿就开始玩40米大刀游戏了，到六千亿完全是狼吃狼。所以更多还是要看场外资金入场的速度。尤其是ETF这种入场的速度。自从村里开始在审批ETF上控制节奏后，市场的连续上涨基本就不见了。 

盘面上看，补库存的中游涨价和上游需求扩张还是目前市场比较偏爱的，至少这个位置有低位可以找。上游更多是前瞻性的上涨，在赌欧美需求上升。中游确实踏踏实实的涨价，可以反馈在年报里。我个人除了一些电煤和航运，上游也没配，中游倒是有一些。整体配仓有限，很多大型机构也是处于这种尴尬境地。相对而言，这次周期类品种，是游资拔了头筹。 

医药类昨天又被集采重锤，估计一时半会儿是缓不过劲了。也难怪段子的说法，医药研究员想切入转型为白酒研究员。医药类被锤，还是会拖累创业板指数的。而就当下，创业板指数差，其他指数情绪也好不起来。个人感觉是创业板交易制度改革后，整个市场的风偏被提高了，效率也提升很多。以往可能要分一个月走完的行情，现在即使在同样10%的交易框架下，可能两周就走完了。从这个角度看，也不难理解经常出现涨一天调好几天的状况。 

外盘特斯拉又历史新高了，标普也历史新高。 因为最近做中概，也会挣扎着看一两个小时美股再睡。整体的感受便是，市场效率和融资能力是正相关的。而不必要监管和市场效率是负相关的。等全面注册制改革后看看，会有什么变化吧。  祝好运！