网格交易法 数学+传统智慧战胜华尔街PDF下载

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第一章 股市随机漫步理论
1.1.股票升跌随机漫步
随机漫步理论指出，股票的价格升跌是随机的，股票的价格已经反映了供求关系。股价的波动是随意的，没有任何轨迹可寻。造成波动的原因是：新的经济、政治新闻消息，随意并无规律地流人市场。这些消息使基本分析人士重新估计股票的价值、作出买卖方针．致使股票价格发生新变化。因为这些消息无迹可寻，是突然而来的，事前并没有人能够预先估计，所以股价的变化没有人可以预测（内线交易等违法行为不在此列)。突发消息如战争、收购、合并、加息减息、石油战等的出现才会令股价再次波动。

股价是没有记忆的，企图用股价波动找出一个规律去战胜市场，跑赢大市，可能在很短时间内有效，但长时间肯定失败。随机漫步理论总的观点是：买方与卖方同样聪明机智。他们都能够接触同样的情报，因此在买卖双方都认为价格公平合理时，交易才会完成；股价确切地代表股票在成交当时的价值。结论是，股价无法在买卖双方能够猜测的单纯、有系统的情况下变动。

1．2股价不可预测论

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