如何判断大盘真涨还是假涨？

大盘大涨，营造出强烈的赚钱效应，进而吸引踏空的场外资金进场交易。但是这个只在牛市中才有效，熊市环境中，大盘大涨有时候并没有赚钱效应，这就是所谓的“赚指数不赚钱”"。事实上，牛市的末期也经常出现这种情况。

背后的原因有2个：
1、A股的持筹结构。2015年以后，国家队为了稳定A股市场，进行了广泛的救市，持筹市值一度占到整个A股市值的10%，虽然后续不断减持，但依然保持较高持仓，截至2018年6月末，国家队资金合计持仓A股的市值超过了3.3万亿元，同期，A股总市值为55万亿元，即国家队持仓占据A股的总市值约为6%。
所以A股最大的主力是国家队，国家队持仓并非盈利，而是政治目的：稳定金融市场。稳定市场最好的方法，当然是稳定指数。

2、大盘指数的编制方法。大盘指数的编制由加权平均法计算得出，大市值的石油股，银行股，保险股获得更多的计算权重，他们的涨跌能够决定大盘短线涨跌。

举个例子：这是2018年9月28日代表沪市权重的上证50总市值17.63万亿，上证A股总市值为30.16万亿，权重占比58%，除权重股以外的1141只个股的涨跌对上证指数的影响只占42%。

啥意思呢?如果权重以外的股票涨跌对冲，仅仅上证50上涨1%，就会推动上证指数上涨0.58%
这就是权重对大盘指数的影响，而权重股基本被国家队控盘，只需要动用少量资金，很容易挫制权重涨跌，进而影响大盘涨跌。

国家队为了稳定巿场，会在市场环境恶劣，风险急剧上升的时候，出手护盘，但它不会全面救巿，而是通过拉抬上证 50，撬动整个大盘的上涨，从而稳定巿场。

权重股的大涨，维持了指数的表面繁华，但是巿场热点匮乏，情绪悲观并没有改变，巿场依然没有赚钱效应。
这就是“赚指数不赚钱”的根源。

比如2018年1月2日大盘大涨1.24%，上证50上涨1.69%，但是题材炒作冷冷清清，多数人，多数股票都没涨，就算运气好，买到了大涨的权重股，隔日一般也很难有高溢价，这种就称之为“假涨”。

相反，如果大盘大涨主要由热点题材主导，权重助攻，往往能激发巿场的炒作情绪，尤其是核心板块核心股连续走高，赚钱效应更为强烈，这时候市场多数股票都在涨，场内参与者能够赚到钱，激发进一步交易的欲望，场外资金也愿意进场。

比如2017年6月7日，大盘大涨1.36%，上证50仅仅上涨0.73%，大盘大涨的驱动力不在权重股，而在当时的高送转行情。英维克3连板，26只高送转概念股涨停，隔日高送转板块继续大涨，热点股享受高溢价，这种由市场热点驱动的大盘大涨，称之为“真涨”。

如何快速区分大盘真涨还是假涨呢?
除了对比观察上证50以及市场热点炒作的表现，还有一个简单的方法：看大盘分时图。

大盘分时图有2条线：
一条白色线，代表加权平均数，这个对权重股的敏感度更高﹔一条黄色线，代表算术平均数，这个对题材热点的敏感度更高。
如果大盘大涨，白色线领先黄色线，在上方压制黄线，说明权重主导了当天的上涨﹔

如果黄色线领先白色线，在上方压制白线，说明热点板块的行情主导了大盘。

可能有人说，要是2条线叠加在一起，同时大涨是什么情况？如果你常常看到这种情况发生，那么恭喜你，赶上牛巿了!
区分大盘大涨的性质，对时机的选择非常有帮助。
如果大盘“假涨”，意味着市场只是趋于稳定，赚钱效应并没有被激发出来，隔日溢价并不高，所以当天谨慎追涨。但是这种假涨依然是有意义的，出现了假涨，至少说明市场大跌风险不大，这是最低限度的市场判断。
有了这种判断，市场热点才有发酵，尝试的基础。所以大盘“假涨”的最佳买入时机往往在隔日，而不是大涨当天。
比如2018年7月20日尾盘权重个股大涨，整个市场随之上涨。


7月23日开始，市场热点的赚钱效应被彻底激发出来，

可以看到7月20日之后的一周，市场迎来一波赚钱效应的狂潮，之所有有这波行情，很大程度上是游资确定市场已无大跌风险，所以才敢搏击热点。

如果大盘“真涨”，意味着市场赚钱效应已经被彻底激发，当天介入强势热点，隔日一般会有高溢价。
大盘“真涨”，溢价预期是市场赚钱效应的延续，所以当日有高溢价，但是隔日参与要谨慎，因为过分的大涨，或者相对高位的大涨，隔日往往面临兑现压力。

举一个极端的案例，比如2018年2月26日，大盘大涨1.23%，代表热点行情的黄线大幅领先代表权重的白线：

这时候，热点行情主导整个市场，赚钱效应高涨。

2月27日，在权重股大跌的情况下，依然有5只个股完成3连板，2只个股完成4连板，说明热点股具有高溢价。
但是2月28日，高位股全部走弱，说明2月27日参与热点强势股溢价并不高。
所以大盘“真涨”，最好的时机在大涨当日。

总结一下：
1、赚指数不赚钱的根源是国家队通过控制权重股，调控A股;

2、大盘“真涨”和“假涨”，可以对比大盘分时图中黄白线的走势关系来判断。3、大盘“真涨”，最好的时机在大涨当日，大盘“假涨”，最好的时机在“隔日”。