为什么 说期货不适合做短线

写于：2016年11月12日

相信大家昨晚都被期货市场的惊天一震给震住了。什么从涨停到跌停，什么杠杆爆仓，仿佛2015年6月的股灾。

不知道大家记不记得，今年上半年我给大家发过一篇我的期货实验交割单，几个月，10万做到30万。

后来的故事没有再讲。大概的情况是，因为从趋势做多，判断趋势要结束，想着可以高位偷几把超短线的巨震。确实，那会儿由于市场涨太多之后，开始暴涨暴跌。

很快，几天时间30万做到了80万，几乎每把短线大波全都吃到。高位放空，低位做多，感觉自己就像浪里白条，在风口浪尖，握住日月旋转。

但是有一天，做错了一把，迅速割肉。之后噩梦来临，做一把错一把，同样，几天时间迅速腰斩，到40万。然后兴意阑珊，退出不做了。

后来，我在反思，为什么会这样？或者说，这种巨震不是勇敢者最好的场所吗？

但是，后来我想通了：期货市场是不适合超短线的。

为什么呢？原因在于

1.它有对手盘的概念。你开一手多单，就一定有一个人开了一个空单。因为多空都能赚钱，因此，你赚的钱，就是另一个人赔得钱。这和股票市场不一样，股票主要的赚钱效应靠增量资金。

2.基于第一点，就开始涉及到概率的问题，只要你做的足够久，那么你的成功率一定是接近于50%的。但是这里面有一个糟糕的问题在于，如果你的资金开始做大，就意味着，你之前一直在对，也就是你开始无限接近于错误的交易，而这时候，你的现金变大了，一个错误所付出的代价也变大了。

3.杠杆。天生的杠杆让你即使对了，可能在逻辑发酵之前，先被爆仓了。这也是昨天期货市场最残忍的一幕。假设你看空，你开盘满仓做空，直接先把你拉到涨停板上，吊打。假设你看多，你开盘满仓做多，先给你一个涨停板，你正沾沾自喜呢，结果直接摁到跌停，吊打。

这就是传说中的，双杀，看多看空都对，但是都死。

可能，你会觉得，那么我在涨停板上做空呢，我在跌停板上做多呢，我赚了立马平。

是的，这就又回到第二点说的，你这是超短操作，胜率是有概率的，你可能一次做对了，两次做对了，只要你不离开，市场的鞭子永远在等着抽你。跑不掉的。

越是高风险的领域，越要把投资周期放长，杠杆降低。

这大概是我悟到的最核心的道理。

毕竟，作为职业投资者，我关心的并不是一次两次的大胜，我关心的是持续性。如果从逻辑上讲，持续性都没可能，那么现实永远比理论更残酷。

那么为什么股票适合做超短呢。

因为它是一个天生的多头市场。原则上，基本只有持续做多，才是赚钱的主流方向，也是市场合力。整个市场是靠做多赚钱的，所以没有对手盘，你在其中，浪里白条也就相对安全很多。

这也解释了一个问题：为什么存量博弈很难赚到钱。什么叫存量博弈，就是熊市的时候，大多数资金都撤离了，只有少部分资金在里面玩，因此无形之中他们成了对手盘，因为没有增量资金嘛，我赚了，不就是你赔了么。然后又回到概率的问题，哪有我一直赚，你一直赔的道理？

而增量市场就不一样了，外围资金突突突往里面跑，所有的存量资金赚的都是增量资金的钱，那么最后谁赔钱？原则上来说，就是来的最慢的增量资金。

比如去年股灾赔得最惨的就是2015年5月份进场的资金。一口肉没吃到，光挨打了。

因此，从这个道理讲，又解释了另一个问题：只要你在存量博弈里活下来了，那么未来一旦增量市场来了，那才是你真正腾飞的时刻。所以，你现在不赚钱，并不要紧，只要你依然坚持留在里面，练好技术，做存量资金。活下来，只要能活下来，再差都比未来的增量资金强。