股市的宏观面分析：经济指标
时间：2016-09-13 20:07 来源：股窜网 作者：股窜网 阅读：次
股市的宏观面分析：经济指标
新股民在日常生活中常常会接触到一些经济指标，如国内生产总值、物价指数、外贸形势等。这些指标由国家统计局定期公布，对判断宏观经济形势具有重要作用。
（一）国内生产总值（GDP）与经济增长率
国内生产总值（GDP）和经济增长率是最常见的两个宏观经济指标。
国内生产总值（GDP）是指在一定时期（一般按年度统计），在一国领土范围内，本国居民和外国居民在一定时期内所生产的、以市场价格表示的产品和劳务的总值。举个例子说，海尔集团在美国开设的电冰箱厂，其产值不予计入；而法国的空中客车在中国设厂，其产值计入我国当年国内生产总值。
经济增长率也称经济增长速度，它是反映一定时期经济发展水平变化程度的动态指标，也是反映一个国家经济是否具有活力的基本指标。
国内生产总值变动是一国经济成就的根本反映，指标在宏观经济分析中占有重要地位。至于指标与股市的关系，不可简单地认为只要GDP增长，股市就该涨。
只有当国内生产总值持续、稳定地增长，说明社会总需求与总供给协调增长，经济结构合理，经济发展势头良好，企业经营环境不断改善，产销量旺，同时个人收入也不断提高，人们生活水平改善，投资欲望增强，股票的内在含金量以及投资者对股票的需求的增加促使股票价格上涨，股市才会上扬。
当经济结构不合理，高通胀下呈现的GDP高速增长，反映社会总需求大大超过总供给，是泡沫经济的表现，经济形势有在矛盾激化中恶化的可能。企业成本上升。重复建设最终导致大于求，而居民收入上涨水平远不及物价升幅，实际收入下降，各种因素引发股票价格的下跌。
如果国家对经济进行宏观调控，国内生产总值出现减速增长，股票价格有一个下跌的过程。随着宏观调控的有效显现，社会经济结构趋于合理，经济矛盾逐步缓解，股票市场也会体现对经济向好的预期而出现平稳渐升的态势。
（二）物价、通货膨胀和通货紧缩
普通商品价格变动对股票市场有重要影响。一般情况下，物价上涨股价随之上涨；物价下跌，股价也随之下跌。反映物价变动水平常使用CPI指数和PPI指数。
CPI是居民消费价格指数的英文缩写，是反映居民家庭所购买的消费品和服务价格水平变动情况的指标，通常作为观察通货膨胀水平的重要指标。PPI是生产者物价指数的英文缩写，在我国，PPI一般指统计局公布的工业品出厂价格指数。
当物价指数衡量的一般价格水平持续上涨，易引发通货膨胀；反之，则易发生通货紧缩。
通货膨胀对股票市场的影响则比较复杂，一般来说，温和的、稳定的通货膨胀对经济增长未必是坏事，如果通货膨胀在一定的可容忍范围内增长，宏观经济处于扩张阶段，企业产销和就业持续增长，公司赢利情况和个人收入都保持上升，那么股价也将持续上升。严重的通货膨胀则是政府不能长期容忍的，由于货币快速贬值，物价飞涨，人们大量囤积商品，购买房屋以期保值，资金流出金融市场，股票价格下跌，而企业筹集不到必需的生产资金，原材料、劳务价格等成本飞涨，使经营严重受挫，赢利水平下降，在这种情况下，政府必然会动用某些宏观经济调控工具来抑制通货膨胀，这些政策对经济运行造成影响，这种影响将改变资金流向和企业的经营利润，又会影响股市下跌。
（三）失业率
失业率是指失业人口占劳动人口的比率（一定时期全部就业人口中有工作意愿而仍未有工作的劳动力数字），旨在衡量闲置中的劳动产能。
失业率的变动与国民经济形势可以说是相反的。经济繁荣旺盛时，失业率低，也就是业率高，居民生活稳定，消费、投资欲望强，对股市走强有利。经济萧条疲软时，失业率上升，过高的失业率不仅影响个人投资意愿，而且会影响社会整体情绪，引发一系列社会问题，股市因此震荡走低。
（四）汇率
汇率是一个国家的货币折算成另一个国家货币的比率，是一种货币用另一种货币表示出来的价格。
汇率变动受到经济、政治等多种因素影响，其中的经济因素集中到一点，就是国家的经济实力。如果国内经济结构合理，财务收支状况良好，物价稳定，经济实力强，商品在国家市场具有竞争力，出口贸易增长，其货币汇率坚挺；反之，则货币汇率疲软，面临贬值压力。汇率的变动也会对经济、政治等多方面产生重大影响。本币贬值，可以刺激出口，抑制进口，也会导致资金外流，影响一国国际收支平衡。
外汇行情与股票价格有密切的联系。从具体行业来说，汇率上升，本国货币贬值，则国产产品竞争力强，出口型企业将受益，股票价格将上涨，而依赖于进口的企业成本增加，利润受损，股票价格将下跌。就市场的整体而言，如果一个国家的货币稳中有升，吸引外资流入，经济形式稳步发展，股市就会上涨，一旦其货币贬值，导致资本流出，股市随之下跌。
（五）固定资产投资规模
固定资产投资规模是指一定时期国民经济各部门，各行业固定资产在再生产中投入资金的数量。固定资产投资规模增加，意味着生产资料需求增加，失业率下降，居民收入增长，消费增加，从而整个产业链启动，经济增长加快。但这并不是说固定资产投资规模越大越好。如果缺乏计划，盲目扩大投资规模，社会总需求膨胀，物资供应紧张，物价大幅上涨，则只有采取紧缩政策，抑制过度的通货膨胀，这样易引起经济从过热到过冷的大起大落。
固定资产投资规模的变动对股市影响是深远的。合理安排固定资产投资，经济呈良性循环，股市自然向好；投资规模失控，盲目地重复建设，使经济出现过热现象，在供求关系变化、市场饱和后，恶性竞争出现，企业效益大幅滑坡，股市就会下滑。
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