【民生电子】看好消费电子，拥抱核心资产

【民生电子】看好消费电子，拥抱核心资产

有别于市场担忧，我们近期走访产业链，发现以下预期差：

1、消费电子产业链二季度比预期好，苹果在加单，海外疫情导致的停工已逐步复工，除了手机外，TWS耳机、PAD等产品销量较好，弥补手机部分下滑；

2、三季度不会比预期差：市场担心苹果手机备货延迟，股价已经反映了，不会比预期更差；而Airpods pro相较于去年会提供增量；所以整体不会差。

3、明年换机需求在，随意复工复苏、5G建设完成，带来的换机需求和手机摄像头、射频等创新还在。

建议拥抱核心资产：
1）立讯精密：TWS耳机保障短期业绩，手机组装等新业务进度有望超预期，中长期高增长确定性高；
2）领益智造：管理优质，短期受益tws耳机，长期看模组延伸，未来三年模组开拓贡献绝对弹性业绩；
3）欧菲光：包袱甩开，成为光学纯正标的，今年镜头业务大力开拓，光学龙头深度受益行业景气持续。随着管理逐步改善，纯正光学标的将带来业绩估值双重修复；
4）信维通信：5G时代来临，射频龙头持续加大布局，5G天线量价齐升并且射频前端滤波器等大力开拓，下半年有望实现客户突破；此外无线充电进度超预期。
5）欣旺达：TWS耳机贡献增量，3C电芯大力发展，动力电芯有望改善，下游客户持续开拓。