0605强势股脱水 | 题材之王！地摊经济、口罩、头盔、特斯拉、限
时间：2020-06-06 17:47 来源：股窜网 作者：gucuan 阅读：次
0605强势股脱水 | 题材之王！地摊经济、口罩、头盔、特斯拉、限塑令、业绩预增都有它
本文是对当日大涨公司进行研报深度复盘，相关个股信息仅供参考，不构成投资建议。
1、兆易创新：大基金的盘，我接了
1）大涨题材：国产芯片+定增
公司以昨日收盘价左右价格定增募资43亿，新加坡政府投资（GIC）、葛卫东等参与认购。
公司是国内内存龙头，合作伙伴合肥长鑫是国内唯一批量生产DRAM的厂商，4月大基金完成1%的减持计划。公司一季报扣非净利润增3.7倍，主要是下游TWS、数据中心、5G受疫情较小，带动上游存储和控制元件出货增长。
2）研报解读（国盛证券）：星光熠熠
①闪存龙头兆易最新定增阵容豪华，43亿定增，新加坡政府投资拿走20亿、大佬葛卫东拿走15亿。
②值得注意的是，定增价格和市价接近，定增发行价格203.78元/股，目前市价205.66元/股。重点注意到这是汇顶科技后新加坡政府投资（GIC）第二次大笔投资A股半导体。
③DRAM兵家必争之地，实现自主可控势在必行。长鑫目前在威刚、江波龙、光威等厂商均已经有颗粒出货，预计利基因型DRAM流片也将于下半年顺利进行。
④本次非公开发行是公司打造国内领先存储器厂商、全球领先芯片设计公司的关键战略，发行完成后，公司在存储器领域将成为覆盖Flash、DRAM的领军企业，公司竞争力及行业地位将得到大幅提升。
2、司太立：小赛道里的8倍股
1）大涨题材：医药
18年底部以来累计涨幅8倍，公司是造影剂原料药龙头，今年5月收到药监局签发的碘帕醇注射液注册批件，公司相关产业链正式由原料药延伸至下游制剂，合作方还是恒瑞医药。
造影剂又称为对比剂、显影剂，一般在医学成像过程中使用，可增加受验者影像的对比度，以便能更清晰地观察到不同的器官、细胞组织类型或躯体腔隙。
同欧美等地区相比，国内造影剂人均消耗量偏低，是美国的1/7，欧洲的1/3。随着我国居民对自身健康的重视，医疗诊断需求不断增长，造影检测设备也将逐渐普及。
2）研报解读（天风证券）：前浪带着后浪抢市场
①司太立5月12日公告与恒瑞医药就碘海醇、碘帕醇两制剂达成合作，两者就销售所得毛利润五五分成，合作期为销售之日起五年，此后司太立涨停两日。预期和恒瑞合作的产品3年内有望抢占30%份额，打开成长空间。
假设2020-2022年合作产品分别抢占5%、15%、30%的市场份额，实现收入分别为2.32亿、7.66亿和16.84亿元，则司太立获得利润分成分别约0.32亿、1.04亿和2.30亿元。
②今年7月起子公司海神制药对碘海醇、碘帕醇进行扩产，预期产能翻倍（20年有望增加400-500吨造影剂产能，21E产能释放近8成，至2022年产能实现翻番）。
3、智云股份：小米折叠屏要来了？
1）大涨题材：OLED+小米产业链+股权转让
公司主要产品为平板显示模组自动化及检测设备，为OLED产业链公司，因为是国内唯一柔性邦定设备商，去年还是折叠屏概念活跃标的。
之前小米曾曝出过三面折叠屏的样机，但一直没有下文，现在三星华为完成了市场的初步教育，即将推出第三代折叠屏，此次收购公司股份进一步完善产业链布局。
2）研报解读（中泰证券）：一个流行把客户变成自己人的时代
①公司再度采用股转形式引入小米科技，后者系公司在显示面板行业的重要终端客户，未来有望实现更好的业务协同，助力公司业绩持续增长。
②2020-2022年未采购产线设备需求分别为86.08亿元、115.67亿元、96.84亿元。对比2019年已采购产线设备需求43.04亿元，2020年开始，模组设备需求迎来高增长，公司作为平板显示模组设备龙头有望受益。
③据韩国金融监管局（FSS）公开信息，国内面板商纷纷推迟从韩引进设备的计划，其中，SFA已将其与天马的合同延长了6个月，SNUPrecision将其与京东方的合同将延长至10月份，从而有望为国产设备进口替代提供契机，公司业务规模和盈利能力的提升值得期待。
4、金发科技：又一个热点之王
1）大涨题材：地摊经济+可降解塑料
也是今年的题材之王，年初的口罩、5月的头盔，更早之前的特斯拉和年报大幅预增。今日大涨主要是撞上了地摊经济的塑料。
公司主营改性塑料，去年至今，衍生细分可降解塑料销售规模大幅增长，主要是欧洲多国的禁塑令实施，国内年初也发布了升级版限塑令。而地摊经济将带动日化用品销量，利好塑料、表面活性剂等产品。
2）研报解读（东北证券）：再造1-2个自己
①地摊经济利好的是塑料，街头小吃会用大量的塑料包装，LLDPE和共聚PP。原油看涨又囤不了货，那塑料就是原油的搬运工。金发科技就是亚洲改性塑料龙头。
②公司在2019年5月完成对宁波金发的收购，打通了丙烯-PP-改性塑料的产业链，形成一体化的竞争优势，通过成本优势增厚公司改性塑料的盈利能力。
③目前金发的看点主要在新材料业务，东北证券认为新材料板块有望再造1-2个金发。新材料中，“禁塑令”打开国内可降解塑料空间（金发的生物可降解塑料产能在6万吨/年，亚洲产能第一），5G新基建带动LCP等新材料爆发。油价大幅下滑，低油价传导成本，改性塑料业绩弹性较大。
5、中文在线：吸取腾讯教训
1）大涨题材：付费阅读
公司是全球最大的中文数字出版机构之一；目前拥有数字内容资源超400万种，。此前与蜻蜓FM达成战略合作，公司提供旗下的17K小说网、四月天文学网的数字版权授权作品授权给麦克风文化传媒。
腾讯阅文集团事件引发市场关注，截至去年年末，国内免费阅读用户规模已达2.5亿人，同比增长超100%。行业随着IP衍生、版权运营产业不断发展，版权收入占比不断增加。
2）研报解读（华西证券）：真·业绩底部反转
①免费阅读兴起，由2018Q1仅0.5亿人增至2019Q4的2.5亿人。免费阅读先天适合通过广告快速变现，互联网巨头腾讯、百度纷纷布局免费阅读，激发大量版权采购需求。
②中文在线作为版权内容第2大巨头，覆盖用户数亿，将成亟需内容的互联网公司的重要补充。今年实现首次Q1盈利，触底反弹正是因版权业务拉动。
③子公司鸿达以太是全国最大有声版权机构，5月与蜻蜓FM达成战略合作，开启音频内容分发增量空间。
④打入互动阅读新赛道，在美推出互动式视觉小说平台Chapters，已成全球Top2的视觉小说平台，进入IOS美国畅销榜前40。
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本文是对当日大涨公司进行研报深度复盘，相关个股信息仅供参考，不构成投资建议。
1、兆易创新：大基金的盘，我接了
1）大涨题材：国产芯片+定增
公司以昨日收盘价左右价格定增募资43亿，新加坡政府投资（GIC）、葛卫东等参与认购。
公司是国内内存龙头，合作伙伴合肥长鑫是国内唯一批量生产DRAM的厂商，4月大基金完成1%的减持计划。公司一季报扣非净利润增3.7倍，主要是下游TWS、数据中心、5G受疫情较小，带动上游存储和控制元件出货增长。
2）研报解读（国盛证券）：星光熠熠
①闪存龙头兆易最新定增阵容豪华，43亿定增，新加坡政府投资拿走20亿、大佬葛卫东拿走15亿。
②值得注意的是，定增价格和市价接近，定增发行价格203.78元/股，目前市价205.66元/股。重点注意到这是汇顶科技后新加坡政府投资（GIC）第二次大笔投资A股半导体。
③DRAM兵家必争之地，实现自主可控势在必行。长鑫目前在威刚、江波龙、光威等厂商均已经有颗粒出货，预计利基因型DRAM流片也将于下半年顺利进行。
④本次非公开发行是公司打造国内领先存储器厂商、全球领先芯片设计公司的关键战略，发行完成后，公司在存储器领域将成为覆盖Flash、DRAM的领军企业，公司竞争力及行业地位将得到大幅提升。
2、司太立：小赛道里的8倍股
1）大涨题材：医药
18年底部以来累计涨幅8倍，公司是造影剂原料药龙头，今年5月收到药监局签发的碘帕醇注射液注册批件，公司相关产业链正式由原料药延伸至下游制剂，合作方还是恒瑞医药。
造影剂又称为对比剂、显影剂，一般在医学成像过程中使用，可增加受验者影像的对比度，以便能更清晰地观察到不同的器官、细胞组织类型或躯体腔隙。
同欧美等地区相比，国内造影剂人均消耗量偏低，是美国的1/7，欧洲的1/3。随着我国居民对自身健康的重视，医疗诊断需求不断增长，造影检测设备也将逐渐普及。
2）研报解读（天风证券）：前浪带着后浪抢市场
①司太立5月12日公告与恒瑞医药就碘海醇、碘帕醇两制剂达成合作，两者就销售所得毛利润五五分成，合作期为销售之日起五年，此后司太立涨停两日。预期和恒瑞合作的产品3年内有望抢占30%份额，打开成长空间。
假设2020-2022年合作产品分别抢占5%、15%、30%的市场份额，实现收入分别为2.32亿、7.66亿和16.84亿元，则司太立获得利润分成分别约0.32亿、1.04亿和2.30亿元。
②今年7月起子公司海神制药对碘海醇、碘帕醇进行扩产，预期产能翻倍（20年有望增加400-500吨造影剂产能，21E产能释放近8成，至2022年产能实现翻番）。
3、智云股份：小米折叠屏要来了？
1）大涨题材：OLED+小米产业链+股权转让
公司主要产品为平板显示模组自动化及检测设备，为OLED产业链公司，因为是国内唯一柔性邦定设备商，去年还是折叠屏概念活跃标的。
之前小米曾曝出过三面折叠屏的样机，但一直没有下文，现在三星华为完成了市场的初步教育，即将推出第三代折叠屏，此次收购公司股份进一步完善产业链布局。
2）研报解读（中泰证券）：一个流行把客户变成自己人的时代
①公司再度采用股转形式引入小米科技，后者系公司在显示面板行业的重要终端客户，未来有望实现更好的业务协同，助力公司业绩持续增长。
②2020-2022年未采购产线设备需求分别为86.08亿元、115.67亿元、96.84亿元。对比2019年已采购产线设备需求43.04亿元，2020年开始，模组设备需求迎来高增长，公司作为平板显示模组设备龙头有望受益。
③据韩国金融监管局（FSS）公开信息，国内面板商纷纷推迟从韩引进设备的计划，其中，SFA已将其与天马的合同延长了6个月，SNUPrecision将其与京东方的合同将延长至10月份，从而有望为国产设备进口替代提供契机，公司业务规模和盈利能力的提升值得期待。
4、金发科技：又一个热点之王
1）大涨题材：地摊经济+可降解塑料
也是今年的题材之王，年初的口罩、5月的头盔，更早之前的特斯拉和年报大幅预增。今日大涨主要是撞上了地摊经济的塑料。
公司主营改性塑料，去年至今，衍生细分可降解塑料销售规模大幅增长，主要是欧洲多国的禁塑令实施，国内年初也发布了升级版限塑令。而地摊经济将带动日化用品销量，利好塑料、表面活性剂等产品。
2）研报解读（东北证券）：再造1-2个自己
①地摊经济利好的是塑料，街头小吃会用大量的塑料包装，LLDPE和共聚PP。原油看涨又囤不了货，那塑料就是原油的搬运工。金发科技就是亚洲改性塑料龙头。
②公司在2019年5月完成对宁波金发的收购，打通了丙烯-PP-改性塑料的产业链，形成一体化的竞争优势，通过成本优势增厚公司改性塑料的盈利能力。
③目前金发的看点主要在新材料业务，东北证券认为新材料板块有望再造1-2个金发。新材料中，“禁塑令”打开国内可降解塑料空间（金发的生物可降解塑料产能在6万吨/年，亚洲产能第一），5G新基建带动LCP等新材料爆发。油价大幅下滑，低油价传导成本，改性塑料业绩弹性较大。
5、中文在线：吸取腾讯教训
1）大涨题材：付费阅读
公司是全球最大的中文数字出版机构之一；目前拥有数字内容资源超400万种，。此前与蜻蜓FM达成战略合作，公司提供旗下的17K小说网、四月天文学网的数字版权授权作品授权给麦克风文化传媒。
腾讯阅文集团事件引发市场关注，截至去年年末，国内免费阅读用户规模已达2.5亿人，同比增长超100%。行业随着IP衍生、版权运营产业不断发展，版权收入占比不断增加。
2）研报解读（华西证券）：真·业绩底部反转
①免费阅读兴起，由2018Q1仅0.5亿人增至2019Q4的2.5亿人。免费阅读先天适合通过广告快速变现，互联网巨头腾讯、百度纷纷布局免费阅读，激发大量版权采购需求。
②中文在线作为版权内容第2大巨头，覆盖用户数亿，将成亟需内容的互联网公司的重要补充。今年实现首次Q1盈利，触底反弹正是因版权业务拉动。
③子公司鸿达以太是全国最大有声版权机构，5月与蜻蜓FM达成战略合作，开启音频内容分发增量空间。
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