5G建设加速，产业链迎来订单量价齐升超级红利，这些公司已占据其

5G建设加速， 产业链迎来订单量价齐升超级红利， 这些公司已占据其中核心环节

新冠疫情推迟 5G 基建建设， 但需求并没有消失。联通最新向各省下达 5G 建设任务书， 2020年上半年完成 10 万站的建设， 三季度完成原 2020 年的 25 万站建设预期。

该目标超出市场预期显示 5G 建设迎来加速期， 国盛证券郑震湘认为， 今年 5G 建设时间被压缩至三个季度， 订单密度及量预计迎来超级红利， 关注 5G 建设产业链中明显受益的高频PCB、 配套射频器件、 基站等受益环节。

运营商加速推进 5G 拉动产业链
目前 5G 基站建设在中国联通、 中国电信、 以及工信部的态度明确之下， 开始加速建设， 根据中国联通以及中国电信对于建设的预期来看， 将要在三季度实现合计建设 25 万站。

受新冠疫情影响， 原先分布于四个季度的 5G 将会进一步压缩至三个季度内 ， 从对于 5G 上游原材料商而言， 2020 年 Q1-Q3 的订单密度以及订单量将呈现明显的提高， 平均至三个季度来看或将较过去有着约 6%-9%的提高。从 2020 年全年 5G 订单的总量来看， 5G 加速建设将给予 5G 基站供应链更加强烈的拉动。

细分受益行业包括：
①PCB ：高频高速 PCB 成为 5G 基站的核心器件， 较 4G 基站有了巨大的升级的同时， 其整体价值量也较 4G 基站内 PCB 的价值量有着数倍的增长。
后续通讯用 PCB 订单或呈现出异常饱和的状态， 对于 PCB 厂商而言， 5G 占比或将持续提高，从而进一步加速拉高整体盈利能力的空间。
相关公司：
深南电路、 生益科技、 沪电股份、 胜宏科技、 兴森科技、 东山精密、 景旺电子、 崇达技术、奥士康。

②高频高速 CCL ：作为最主要的 PCB 原材料之一， 随着基站端快速放量， 高频高速 CCL 的出货量将加速提高。
相关公司：生益科技、 华正新材。

③射频 ：5G 基站天线对于射频器件的需求 同步增加了 10 倍 左右， 在 5G 基站所使用的MassiveMIMO 方案下， 基站端的射频器价量势必齐升。
相关公司：三安光电、 卓胜微、 天和防务、 和而泰、 信维通信、 麦捷科技。

④GaN ：基站建设将是氮化镓市场成长的主要驱动力之一， 在射频器件领域， 目前 LDMOS（横向扩散金属氧化物半导体） 、 GaAs（砷化镓） 、 GaN（氮化镓） 三者占比相差不大。但至 2025 年， 氮化镓有望替代大部分 LDMOS 份额， 占据射频器件市场约 50%的份额。