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【风口研报】此周期行业数据大超分析师预期,最高潮还在明年一季

时间:2019-12-11 09:41 来源:股窜网 作者:gucuan 阅读:
【风口研报】此周期行业数据大超分析师预期,最高潮还在明年一季度,龙头不断创出

工程机械:2019年11月挖机销量1.9万台,同比+22%,大超市场预期。东吴证券机械行业分析师陈显帆认为行业龙头增速明显超越行业,而展望明年基建托底、设备更新、出口加速等多重利好保障行业增速,龙头如三一重工等公司有望继续保持高增速。相关公司:三一重工、徐工机械、恒立液压。

随着近期经济企稳预期增强,周期板块的关注的在不断提升。

而11月挖机数据公布后,东吴证券机械行业分析师陈显帆认为数据大超市场预期,龙头的三一增速更是超越市场平均,而行业明年一季度有望旺季更旺,景气度继续超出预期。

相关公司:三一重工、徐工机械、恒立液压。

①11月挖机销量同比+22%,龙头三一增速30%继续超越行业;

2019年11月挖机销量1.9万台,同比+22%,大超市场预期,其中其中国内市场销量1.7万台,同比+21%;出口2157台,同比+26%。

【风口研报】此周期行业数据大超分析师预期,最高潮还在明年一季度,龙头不断创出

其中前11月累计销量已超越18年全年20.3万台的销量水平。

目前来看,东吴证券认为国内工程机械市场韧性强劲,“基建托底+更新需求+人工替代”三大因素作用下行业周期性正在减弱,内生动力推动可持续发展。

而行业龙头企业的增速也是持续超越行业增速,11月份三一重工同比+30%,市占率已达25.6%;徐工的市占率也达到了14%。

【风口研报】此周期行业数据大超分析师预期,最高潮还在明年一季度,龙头不断创出

②核心零部件厂商排产持续旺盛,2020年挖机销量将迎来开门红。

目前挖机核心零部件厂商Q4排产旺盛,接近3月份旺季水平,预计同比增速在20%左右。

东吴认为,考虑到主机厂一般在Q4开始为第二年备货,同时专项债额度在Q4提前下达将起到稳基建作用,判断2020年挖机销量有望迎来开门红,Q1在高基数下同比增速有望达10-20%,三一作为龙头,市场份额持续提升,销量增速有望达20%以上。

而展望2020年全年:政策稳基建将托底工程机械,地产投资不悲观,环保排放标准的切换将加速设备更新,小挖替代人工需求依旧旺盛,预计20年挖机国内市场销量同比增速区间为-10%~+5%,出口销量增速有望达30%,即行业整体销量增速在-5%~+10%之间,三一挖机销量增速有望达+5%~+20%。

东吴证券建议投资者重点关注:

三一重工(全系列产品线竞争优势、龙头集中度不断提升;出口不断超预期);

恒立液压(国内液压行业龙头,海外拓展+泵阀全面放量)、徐工机械等。
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