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【风口研报】“军工行业渗透率提升+民用应用范围扩展”,几家A股

时间:2019-09-03 20:39 来源:股窜网 作者:gucuan 阅读:
【风口研报】“军工行业渗透率提升+民用应用范围扩展”,几家A股头部公司已率先卡位此高景气军民领域

红外探测:红外探测广泛运用于军工单兵、飞机各个武器平台,国内渗透率不断提升。国内实力较强的民参军红外企业开始逐步直接参与军工红外产品装备的供应,业绩高速成长,后期有望复制国外行业龙头FLIR发展之路。相关公司:高德红外、大立科技、睿创微纳。

军工板块近期热点不断,航天航空方向的中航沈飞、航天发展,材料领域西部超导、宝钛股份等均出现大幅上涨。

中信建投今日的行业报告建议投资者关注民品渗透率不断提升、民用领域扩展的红外成像细分行业。行业龙头FLIR公司走出了十年十倍的增长,后续相关A股上市公司发展空间值得期待。相关公司:高德红外、大立科技、睿创微纳。

一、红外探测广泛运用于军工,总量上军品大于民品,增速上民品大于军品
红外热成像仪可以突破人类视觉障碍,能在完全黑暗的环境下探测到物体,由于红外热成像具有隐蔽性好、抗干扰性强、目标识别能力强等优点,在军事和民用领域都发挥非常重要的作用。

在军用领域,红外探测广泛应用于单兵、战车、飞机、舰船等各个武器平台,全球军用红外探测市场保持稳定增速,2019年市场规模预计可达92.51亿美元,自2014年起复合增长率为3.4%。
【风口研报】“军工行业渗透率提升+民用应用范围扩展”,几家A股头部公司已率先卡位此高景气军民领域
我国军用红外探测市场规模目前约6.4亿美元,约占军费总支出的0.33%,该占比与美国尚存在一半的差距,后期渗透率有望逐步提升。

二、民用应用领域广泛,增速开始超过军用
随着红外探测器的发展与成熟,实现了设备的小型化、低成本和高可靠性,在电力、工业、安保、消防、车载和医疗等行业的应用不断扩大。
【风口研报】“军工行业渗透率提升+民用应用范围扩展”,几家A股头部公司已率先卡位此高景气军民领域
民用红外热像仪在2014年的市场规模达到31.07亿美元,预计2020年市场规模可达56.01亿美元,增速达到10.3%。

三、国内红外企业军工业务占比较高,国外行业龙头FLIR发展经验值得借鉴
我国从事红外研制生产的单位可以分为军工集团、中科院下属单位和民营企业三部分,军工集团占据了军用红外领域主要的市场。
近年来,随着非公有制企业被允许进入国防科技工业领域及相关改革的逐步深化,国内实力较强的民参军红外企业如高德红外、大立科技、睿创微纳等开始逐步直接参与军工红外产品装备的供应。

国内相关公司规模均较小,国际龙头FLIR的发展历程值得借鉴。FLIR通过纵横双向扩张实现了红外产业链的一体化,实现了业绩和股价实现“十年十倍”增长。

公司通过纵向收购和内部涵盖了光学镜头、探测器等全产业链,横向扩展是指公司通过收购实现了红外周边产业的扩张,扩充了雷达等产品。

国内方面,技术优势突出、产品种类丰富、军民品扩张潜力较大的头部企业具有先进的技术,后续随着民参军的深入推进,有望打破封闭的产业格局实现更高的市场份额。
相关公司包括:高德红外、大立科技、睿创微纳。
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