指标大全 移动平均线 MACD KDJ 成交量 BOLL RSI OBV CCI DMI 乖离率 SAR 威廉指标 宝塔线 | 股票公式 通达信指标 同花顺 飞狐 东方财富 大智慧 股票书籍下载
赞助商广告
赞助商广告
赞助商广告
当前位置股窜网 > 股市资讯 > 研报精选 >
热门搜索: 黑马王子  盘口  短线  均线  趋势  

【脱水研报】被全市场忽略实力却媲美稀土,龙头利润已翻倍;5G下

时间:2019-06-17 09:00 来源:股窜网 作者:gucuan 阅读:
涨价品全梳理,意外挖到一个“战略性资源”,被全市场忽略实力却媲美稀土,龙头利润已翻倍;5G下一个催化剂是它,为什么多家机构本周

摘要:

1、扬帆新材:公司是业内少有的拥有全产业链优势的光引发剂龙头,907产品全球第一、毛利率明显高于对手,受益于环保以及下游应用持续扩张,整个行业处于20%以上的高速增长期。公司短期最大看点来自内蒙项目投产,将公司原有5000吨产能直接扩张至35000吨,推动公司市占率从6.7%快速增长至33%以上。

2、涨价:梳理年内涨幅较大的涨价品种。萤石持续上涨,也是国内“战略性资源”,龙头金石资源一季度归母利润同比翻倍;碳酸乙烯酯年内新高,同比涨200%,预估未来一个季度仍将非常紧张,石大胜华2.6万吨/年产能;维生素VE前期大幅上涨后趋于稳定;MDI注意规避,价格一直在下跌,并创下年内新低。

3、5G:5G仍有较多催化剂,包括运营商招投标、各地5G建设规划等。多家券商开始提及应用端的投资机会,边缘计算再有多篇深度覆盖。5G小基站&站址标的剑桥科技、华体科技;边缘网络设备,星网锐捷、紫光股份;BOSS系统,天源迪科、东方国信;最核心中军网宿科技,边缘计算网络龙头作为承载5G新应用的核心底层网络。

4、民航:①涨价:票价改革+B737MAX事件导致的行业供需失衡,航空业来到卖方市场,议价能力提升,票价涨幅预计增大;②成本降:民航领域减税降费50%+汇率企稳、油价大幅下挫,成本降低,利润增厚。行业龙头目前都在低位,安全且反弹弹性大,对标:中国国航、春秋航空。

正文:

1、小市值+低估值+高弹性远端次新!稀缺的世界级龙头,核爆级产能扩张后正复刻全球第一的拳头产品,市占率短时间内将有5倍级提升,PE仅20倍(中信证券)

分享一篇扬帆新材的深度,其主营巯基化合物(也是光引发剂原料)和光引发剂,代表性产品907国内市场份额已经超过70%,下游应用非常广泛,包括医药中间体、UV涂料、光刻胶等。公司凭借全产业链优势,毛利率明显超越同行。

①整个光引发剂行业在高速成长期

在环保趋严的大背景下,溶剂型油墨、涂料将快速推出市场,光固化材料污染、能耗明显更低,取代溶剂是大势所趋。

根据测算,目前光固化材料在油墨行业仅占8%份额,对应光引发剂25亿市场,到2028年将占到30%以上,市场规模超155亿。

尤其是高端光刻胶领域的扩展,在下游半导体、LCD、PCB产业的高速推动下,光引发剂将在3年内从目前的42亿市场快速增长至65亿。

②产能6倍级提升带来业绩核动力

公司主力产品907在PCB油墨应用中性价比最高,已经是世界第一,目前产能2000吨。随着内蒙29000吨光引发剂、医药中间体项目的投产,将推动公司的TPO、184、1173产品复制907的全产业链优势,从而带动公司光引发剂市占率5倍级提升(从6.73%提升至33%)。

公司还有一款储备了10年的巯基化合物医药中间体今年刚通过FDA审批,开始逐步放量。同时,公司将通过产业链上下游整合,从目前十亿级光引发剂领域买入百亿级的光固化化学配方领域,未来增长空间非常广阔。

2、媲美稀土!也是国家大力保护的战略性资源,价格已开始飙升(西南证券)

梳理一些本周及年内产品价格涨势较好的化工品。

①萤石

本周萤石粉供应趋紧持续上涨,华东地区主流报价2900-3300元/吨左右。行业下游制冷剂需求旺季,******价格持续反弹,预估萤石6月份价格仍处上涨通道中。

萤石年内供应紧张的原因:

一是,受内蒙古矿山整改、环保和安全检修等原因复产不及预期,以及江西、福建等地区暴雨灾害影响;

二是,今年1-4月份我国97%萤石粉进口量同比下滑70%,另外近期中国自缅甸的萤石粉进口业务也将受到限制。缅甸占国内进口总量的14%左右。

分析称,萤石也是国内“战略性资源”,国家将加大资源的保护力度,改变目前行业“小散乱”的局面。行业龙头金石资源,一季度归母利润同比翻倍,未来除了自身产能建设外,将进一步进行行业整合。

②碳酸乙烯酯/碳酸二甲酯

本周国内碳酸乙烯酯(EC)龙头厂家上调报价3500元/吨至26500元/吨,同比去年上涨超200%。行业生产成本为7000-8000元/吨,利润丰厚。

行业供需格局十分明显,且复产困难。未来一个季度EC仍将非常紧张,预计6月份EC价格有望突破30000元/吨。

碳酸二甲酯(DMC)六月后价格上涨明显,石大、安徽铜陵、海科、德普等厂家均上调DMC报价,甚至封盘。

三季度下游采购逐步放量,四季度有望正式进入上涨通道。

石大胜华是国内最大的EC生产商,2.6万吨/年产能;同时石大具备10.5万吨DMC的备权益产能 。

③VE

本周国内VE市场价格在经历前期大幅上涨后趋于稳定,目前国内VE主流价格在52-58元/公斤。非洲猪瘟对维生素需求影响有限,且目前猪价已经开始稳中上涨,市场普遍看好VE市场价格,预计维生素价格仍有上行空间。

④MDI

聚合MDI、纯MDI价格一直在下跌,并创下年内新低。据计算目前纯MDI毛利下降至约4000元/吨,聚合MDI利润已经十分微薄。分析称,多个重大项目或重启或复产,MDI价格仍在下行通道。

3、5G要开始炒应用了?边缘计算是时候再度重视了!(天风证券)

5G仍有较多催化剂,包括运营商招投标、各地5G建设规划等,同时产业链进入业绩兑现期后季度业绩有望持续改善、估值快速消化。

天风证券通信团队本周重点分享了边缘计算。从4G到5G的演进过程中,边缘计算MEC将成为多种新业务的必备技术,会迭代出一个庞大的边缘生态。

①小基站&站址

5G为支持大带宽、低时延和大连接三种应用场景,需要网络下沉,从而带动边缘云需求,小基站、站址、温控等市场直接受益边缘节点的规模建设。

国内3G/4G小基站数量极少,5G小基站规模有望达到千万个以上。小基站产品仍会以华为、中兴主设备商为主导,但巨大的市场也会给,其他厂商如剑桥科技、三维通信带来份额提升。

海量的小基站需要大量的站址来搭载,预计未来绝大多数的5G小基站需要挂载在智慧灯杆上。从目前部分城市的5G建设方案以及通信基础设施的相关政策来看,智慧灯杆也是主流。华体科技、三维通信等上市公司涉及此块业务。

此外,边缘机房将下沉到县一级,带动机房配套的温控、动环监控产品需求。相关公司佳力图、英维克。

②边缘网络设备

边缘计算需要部署更密集的(网络/计算/存储)节点,直接带动边缘网络设备(交换机/路由器等)需求。

星网锐捷、紫光股份与运营商在中低端交换机、WLAN等领域长期密切合作,并且占据较高份额。

③BOSS系统

BOSS系统是运营商实现整个通信网络运营、管理、维护的核心支撑软件平台。

比较典型的两家厂商:

天源迪科:电信软件系统主要厂商,在联通份额领先,持续突破电信和移动市场,5G时代电信系统业务有望持续受益。电信+公安+金融+政企业务布局完善,多业务齐头并进。

东方国信:运营商软件领域核心供应商,深耕大数据领域,同时重点拓展工业互联网。目前运营商和金融业务稳健增长,工业,政府业务快速发展。

④边缘网络

边缘计算网络作为承载5G新应用的核心底层网络,有望迎来流量和计算的变现落地期,长期受益于5G流量和应用的快速增长。
核心标的自然是网宿科技。

4、目之所及全是利好,成本空降+价格猛提+需求还要翻一倍,下半年触底反弹的天选之子(招商证券)

时间来到年中,各家分析师都开始着手下半年的投资策略,招商交运就在19H2的策略中着重强调了民航在众多利好支撑下超跌反弹的机会。

(1)腰板硬起来涨价了!

①票价改革

民航局数据显示,18年11月国内航线票价指数较1月上涨24.8,涨幅达23.96%。在票价改革持续推进及暑运旺季票价高弹性的刺激下,19年夏秋航季运价大概率继续上升。

②B737MAX事件导致议价能力提升

B737MAX机型全面停飞会对全球航空窄体机供给造成较大影响,19-20年航空窄体机供给增量预计会减少一半。预计国内航空业2019年Q3/4供需增速差4-5%,客座率在Q3有望达到85%以上,航空业来到卖方市场,议价能力提升,叠加票价市场化持续推行,票价涨幅预计增大。

(2)成本突然就降下去了!

①从19年7月1日起,民航领域减税降费50%,实质性举措预计共减100亿成本:

一方面,直接降低各航司成本,增厚利润;

另一方面,会间接降低旅客所支付的票价,刺激航空出行需求,航司利润增厚或超静态测算。

目前南航、东航民航发展基金占税前利润比重约55%-65%,春秋、吉祥占比约16-17%。考虑所得税影响,三大航税后净利润增厚约为4-5亿元,春秋&吉祥为0.6-1亿元左右。

②油价下挫:5月下旬-6月上旬油价逐步回落,从年内高点下挫25%,大概率还要继续下挫。

③汇率企稳:近期央行五天三度捍卫人民币汇率,稳汇率决心日月可鉴。

*免责声明:文章内容仅供参考,不构成投资建议
推荐图文

Copyright @ GuCuan.com 股窜网 版权所有 免责声明:本站所发表的内容仅用于学术交流,内容所带来的一切后果均与本站无关。 若您发现本站存在您非授权的原创作品,请第一时间联系本站删除!

温馨提示:本站不从事任何收费业务,如遇到以此名义收费,请提高警惕,谨防上当受骗! 本站所有信息免费,所有广告和涉及链接,与股窜网均无任何关系,请股友自行判断真假。

豫ICP备14026518号-1 下载帮助-关于本站-版权声明-联系我们- 隐私条款-