彼得林奇的选股法

彼得林奇的选股法

他是一个工作狂，每天干12小时，秉承隐形冠军拐点投资理念，每年要行16万公里路考察，与500多家公司经理交谈，被誉为“全球最佳的选股者”，在1977一1990年担任麦哲伦基金经理的13年间，由其管理的资产上涨了十多倍。

买股是“向公司投资，而非向市场投资”，彼得·林奇把所有的上市公司分为六类。①稳定缓慢增长型：规模巨大，历史悠久，已渡过快速增长阶段，年收益率约为3％，比GNP（国家的增长率）稍高，能定期支付较丰厚的股息；②大笨象型：受人信赖，如可口可乐、贝尔电话等，均拥有数十亿美元资产，年收益率为10％-12％，尽管不算明星股，却表现出众，当股价上涨到30％一50％宜先卖掉；③快速增长型：并非皆属快速增长行业（如百货业的沃尔玛），最初规模虽小，但不断扩张，年增长率为20％-25％，有活力，蕴藏着大量能涨10-40倍、甚至200倍的股票，而风险也很大，特别是那些刚成立不久、被人们过度吹嘘、且资金短缺的公司，当这类行业成熟、扩张过大、很难找到进一步发展空间时，将转换为GNP公司；④周期型：包括汽车、航空、钢铁、化工等行业，销售及利润定期上涨或下跌，企业也在扩张与收缩的过程中循环，如衰退时福特公司会损失数十亿、待繁荣又赚回数十亿美元，凭借盛名，其股票最易吸引粗心大意者；⑤转型困难型：指遭沉重打击，几乎要申请破产保护的企业，由于奄奄一息，股票涨跌受整个市场的影响最小，一旦转型成功，往往让投资者获得几倍、几十倍的收益；⑥资产富裕型：某些隐形资产潜藏着巨大升值机会的公司，若能透彻了解，介入后耐心等待，多可获得意想不到的回报。

企业的投资价值主要看其收益和资产状况，特别是现金流。出于管理资金太大，林奇非常强调分散（组合）投资，往往看好某一行业就通买其下属股票，既喜欢快速增长型企业，也善于发掘被市场低估的冷门股。后者常翻10倍，可先找一增长率为零、几无竞争者的行业，再从中找近年利率平稳增加、市场份额不断扩大、估值偏低的公司，不为广大投资人熟悉、又无分析师拜访，更“堪称完美”。他发现理想公司的特点是：任何傻瓜都能经营，业务属于无味型，人们不断购买其产品，公司在回购自己的股票。

另外，林奇的一些提示也很温馨，如“从身边发现机会”“买普通股票也可赚大钱"“捂股基于成长性，与牛熊无关"“总有可以担心的事情发生”“即便牛市我也赔过钱"“运气来了，加码下注，反之减少"等；而其著名的“鸡尾酒会"说法，即这种场合，投资大师被众人争先恐后打听买哪只股好，该赶紧出货，若备受冷落无人问津，已可考虑建仓，劝导非常形象生动。