第五章：如何判断大盘真涨还是假涨？-溢价

时间：2024-02-01 10:44 来源：股窜网作者：gucuan 阅读：次

大盘大涨，营造出强烈的赚钱效应，进而吸引踏空的场外资金进场交易。但是这个只在牛市中才有效，熊市环境中，大盘大涨有时候并没有賺钱效应，这就是所谓的“赚指数不賺钱”。事实上，牛市的末期也经常出现这种情况。

背后的原因有2个：

1、A股的持筹结构。2015年以后，国家队为了稳定A股市场，进行了广泛的救市，持筹市值一度占到整个A股市值的10%，虽然后续不断减持，但依然保持较高持仓，截至2018年6月末，国冢队资金合计持仓厶股的市值超过了33万亿元，同期，众股总市值为55万亿元，即国家队持仓占据A股的总市值约为6％。

所以A股最大的主力是国家队，国家队持仓并非盈利，而是政治目的：稳定金融市场。稳定市场最好的方法，当然是稳定指数。

2、大盘指数的编制方法。大盘指数的编制由加权平均法计算得出，大市值的石油股，银行股，保险股获得更多的计算权重，他们的涨跌能够决定大盘短线涨跌。

举个例子：这是2018年9月28日代表沪市权重的上证50总市值17.63万亿，上证A股总市值为315万亿，权重占比58％，除权重股以外的1141只个股的涨跌对上证指数的影响只占42％。

啥意思呢？如果权重以外的股票涨跌对冲，仅仅上证50上涨1‰就会推动上证指数上涨58％。

这就是权重对大盘指数的影响，而权重股基本被国家队控盘．只需要动用少量资金，很容易控的权重涨跌，进而影响大盘涨跌。

国家队为了稔定市场，会在市场环境恶劣，风险急剧上升的时候，出手护盘，但它不会全面救市，而是通过拉抬上证50，动整个大盘的上，从而稳定市场。

权重股的大涨，维特了指数的表面繁华，但是市场热点匮乏，情绪悲观并没有改变，市场依然没有赚钱效应。

这就是“赚指数不赚钱”的根源。

比如2018年1月2日大盘大涨1.24%，上证50上涨1．69%，但是题材炒作冷冷清清，多数人，多数股票都没涨，算运气好，买到了大涨的权重股，隔目一般也很难有高溢价，这种就称之为“假涨

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