中证投资参考2020-06-04

【今日导读】

＞国际油价重上40美元、产业链或迎估值修复
＞“夜宵王者”小龙虾出笼旺、点亮地摊经济
＞饲料粮空间大、高蛋白玉米新品种培育启动
＞淘宝App搜索改版、新增“1小时达”服务

【中证视点】

国际油价创三个月新高、产业链或迎估值修复

6月3日，油价延续隔夜涨势，其中布伦特原油升破40美元关口，为3月5日以来首次，自4月22日以来涨幅超过140%。油价“暴力”反弹，主要受益于供给端产能持续压缩以及需求逐步回暖。
自5月以来，以沙特、俄罗斯为首的产油国开始执行970万桶/日的减产协议，尤其是俄罗斯，数据显示自5月减产协议执行以来，俄罗斯已经接近完成配额目标。此外OPEC最大产油国沙特也宣布在4月已达成减产协议的基础上计划再额外带头减产100万桶/日，沙特、俄罗斯此次对待减产的积极态度是驱动本轮油价反弹的重要因素。加之，欧佩克与非欧佩克产油国将于近日召开的部长级会议上宣布延长当前减产力度的预期提振油价。此外，需求方面，自进入5月以来，随着越来越多的欧美国家开始逐步解除之前因防治新冠肺炎而采取的封锁措施，投资者对原油的需求预期较4月份的“极度”悲观也开始改善，以及中国炼厂的强劲复工和以中国为代表的原油需求国“抄底”低油价对原油现货市场的溢价也起到了关键的推动作用。交易商报告称，截至5月29日当周，俄克拉荷马州库欣的库存降至5430万桶，显示出欧美复工后对原油需求的增加。
投资机会方面，
1）4月下旬以来，油价企稳回升，PTA小幅反弹，可关注恒力石化（600346）、东方盛虹（000301）等;
2）随着油价持续回升，油服板块整体估值也在逐步修复，可以关注中海油服（601808）等。

【热点聚焦】

“夜宵王者”小龙虾出笼旺、点亮地摊经济

据悉，2020年小龙虾线上销售十分火爆。在各大电商平台发起的助力湖北的行动下，小龙虾作为湖北省的重要农产品，线上销量暴增，销售旺季较往年提前了1个月左右。早在今年4月6日晚，主持人朱广权和主播李佳琦以“小朱配琦”出道，上架秒掉1.25万份小龙虾；4月21日，盒马总裁侯毅做客薇娅直播间，600万只湖北小龙虾全部售空。同时，叮咚买菜数据显示，在“五五购物节”活动期间最受欢迎的产品小龙虾日均销量超6.5吨，5月总销量超200吨，较4月增长近60%，日均销量超过6.5吨。今年春夏，小龙虾成为屡秒屡空的“网红”水产品。
另外，作为“夜宵王者”，无论是大城市的啤酒花园还是小县城的夜市摊，小龙虾都占领着众多宵夜菜品的“C位”。在夜宵市场、夜间经济持续复苏，叠加各地一系列支持“地摊经济”的政策逐步放开的背景下，小龙虾旺季销量值得期待。
价格方面，此前受疫情影响，酒店、排档没有复工，小龙虾价格相对偏低。目前随着形势好转，餐饮业恢复，小龙虾销售量也快速回升，价格正在向往年水平回归。
上市公司，可关注国联水产（300094）、大湖股份（600257）。而小龙虾最佳拍档啤酒也是夜宵宠儿，旺季动销值得期待，可关注惠泉啤酒（600573）等。

【信息追踪】

饲料粮空间大、高蛋白玉米新品种培育启动

6月1日，中国农业科学院启动院级联合攻关重大任务即高蛋白玉米新品种培育，围绕高蛋白玉米重大品种培育和饲料营养强化技术体系构建合力攻关。
据悉，该任务聚焦我国饲料玉米新品种缺乏、支撑畜牧养殖业发展能力不足等关键问题，由生物所牵头，联合作科所、牧医所和饲料所5个创新团队以高蛋白玉米新品种培育为核心，构建种质资源创制、分子设计育种、新品种培育、营养价值评定、种植示范、饲料配方研制与应用等完整的技术创新链，提高饲料营养品质，降低饲料中豆粕的使用。
点评：“粮安天下，种铸基石”。党中央、国务院历来高度重视种子工作和种业发展,习总书记提出“要下决心把民族种业搞上去，抓紧培育具有自主知识产权的优良品种，从源头上保证国家粮食安全。”国务院先后印发国发8号文、国办发59号文、国办发109号文等关于种业发展的重要文件。目前中国主粮方面能够自给自足，但饲料粮进口比例较大，国产饲料粮存在很大提升空间。
另外，随着全球经济一体化进程提速和生物技术迅猛发展，农作物种业国际竞争异常激烈。加快推进现代农作物种业发展，强化种子研发培育扩繁已成为加快推进农业发展、提升我国农业国际竞争力的迫切需要。
万向德农（600371）玉米种子的推广量连续多年位居全国前列；
登海种业（002041）在国内玉米种子生产规模中处领先水平，长期致力于玉米育种与高产栽培研究工作，是国内最早实施育繁推一体化的试点企业。

产能恢复较慢、猪价再现大幅拉升

据行业网站消息，6月3日，全国外三元均价为30.55元/公斤，猪价较昨日上涨约2.6%；内三元均价为29.75元/公斤，较昨日上涨约为2.8%。猪价在经过几日的横盘后再现大幅拉升。
虽然下游猪肉消费有限，但进入6月后，市场大猪存栏量锐减，适重标猪供应紧缺。受此影响，屠企收猪难度加大。加上，南方猪市猪源供应主要依赖北方生猪调运，近日农业农村部等多部门联合开展违法违规调运生猪百日专项打击行动，这将对生猪调运工作造成一定困难。另外，进口方面，卓创预计4-5国内猪肉进口量或大幅下滑，环比降幅或在30%左右，6-7月份降幅或扩大至50%。根据疫情的新冠肺炎疫情发展规律及各国的控制程度，结合国内猪肉的紧缺情况，卓创预计进口猪肉或在8月后以后逐步恢复。国内猪价或因此迎来短线喘息之机。
可继续关注牧原股份（002714）、新五丰（600975）等。

【行业动态】

淘宝App搜索改版、新增“1小时达”服务

近日，部分淘宝用户发现，在淘宝App搜索“牙膏”、“洗发水”、“西瓜”等关键词时，搜索结果页会出现“小时达”频道，点击后展示为天猫超市、淘鲜达及周边商超等提供的商品。用户购买后，商品在1小时内送上门。
目前用户在淘宝购物，收货时间基本在1-3天。淘宝此次上线“1小时达”服务，电商到家即时配送布局再落一子。
三江购物（601116）表示，全年有15家门店达到新零售1.0门店标准，转型升级新零售社区生鲜超市的战略开始破局。公司还扩大“淘鲜达”送货门店，报告期共有29家门店已上线。
中百集团（000759）一直在探索O2O到家业务，公司与多点、美团、饿了么、淘鲜达、京东到家等平台也一直在合作，2019年到家业务同比增长75%。

Apple或将在iPhone 12中引入屏下指纹

据外媒报道，苹果将在iPhone 12系列中首次引入屏下指纹解锁，而其采用的方案也远比安卓阵营的先进。报道显示，苹果此次加入屏下指纹的另一个目的是为了给Apple Card（苹果信用卡）打造最佳的使用体验，除了颇具商务仪式性的触摸动作外，Apple Card自带的指纹验证模块也需要手机端作出配合。据市场调查显示，目前中国和法国地区的高阶消费者对于搭载生物识别验证方案的信用卡非常感兴趣。
水晶光电（002273）投资者关系互动平台上透露，公司独供华为MATE20系列的屏下指纹。
联合光电（300691）手机镜头包括手机前置摄像头、后置摄像头以及屏下指纹摄像头。

【产业观察】

抢装需求助推、光伏玻璃二季度或超预期

按照政策规定，2019年竞价光伏项目应在当年底之前全容量建成并网，逾期两个季度内仍未建成并网的，取消项目补贴资格。据业内人士预估，2019年未并网的结转竞价项目规模约12GW，1-3月全国光伏新增装机3.95GW，其中大部分为2019年结转项目，以此估算，仍有8GW的项目面临着“630”的抢装。另外，业内人士表示，由于突如其来的疫情，4.1GW风、光项目“930”并网面临着巨大压力。
受上述抢装潮影响，以及国内外复工复产全面推进，下半年光伏行业供需格局有望改善，光伏玻璃有望率先受益，龙头价格已经开始上调。目前光伏玻璃产能供给紧缺，亚玛顿近日在《投资者关系活动记录表》中透露，目前光伏玻璃以及超薄双玻组件生产线处于满产运行。上市公司，可关注福莱特（601865）、安彩高科（600207）等。