2020-03-30中证投资参考（星期一）

2020-03-30中证投资参考（星期一）

【今日导读】
＞国家政策暂入空档期、等待刺激计划进一步明朗
＞湖北专项支持政策或将出台、本地多行业望受益
＞国家加快发展快递空中网络、货运机场建设提速
＞原材料价格助推、华南水产料正式拉开上涨序幕

【中证看市】
政策暂入空档期、等待刺激计划进一步明朗
----------
在全球负利率背景下，货币政策对于经济的作用已微乎其微，央行当下最主要目的是维护金融市场流动性的充裕，保证金融系统不进一步出现负向恶行反馈，应对经济危机更多的需要依靠财政政策。
但需要注意的是，2020年1-2月公共财政收入累计增速下降9.9%，是2008年金融危机以来财政收入增速首次负增长，其中全国税收收入同比下降11.2%，为5年来最大幅度的负增长。1-2月财政支出累计增速-2.9%，是1990年以来首次负增长。市场判断，3-4月财政收入下滑的幅度可能会超过今年前两个月。今年开年财政支出增速即负增长，可能意味着全年财政支出增速也不乐观，财政发力的难度比我们想象的要大。
对于A股投资者来说，不妨等待刺激计划的进一步明朗。政策空档期可关注两个方面：
第一，土地是链接地产和基建投资的纽带，也是在税收下滑之下，地方政府首先想到的融资来源。目前已有部分地区出台了放松房地产的政策，但在“房住不炒”政策基调尚未变化的情况下，预计很难出现各地大面积放松政策的情况，更多的是在“因城施策”的边缘进行试探。从各地财政收入对土地出让收入的依赖情况和疫情影响情况来看，重庆、河南、江苏、山东、湖北等地区或将率先对房地产调控政策进行放松。
第二，随着我国产业结构的持续升级，消费、服务业占GDP的比重持续上升，消费将成为后续经济走势的重要一环，疫情冲击之下更需促消费政策发力加以对冲。结合日本经验，短期内“消费券”等需求政策对消费的刺激效果较为明显，关注受影响最大的餐饮、酒店、旅游以及或受通胀影响的部分行业。

【中证视点】
湖北专项支持政策将出、本地多行业望受益
----------
有消息称，财政部正在研究财税支持湖北经济社会恢复的方案。此前习近平总书记在武汉市考察疫情防控工作时指出，中央和国家机关各部委要继续加大对湖北的支持力度，帮助湖北解决实际困难和具体问题，早日全面步入正常轨道。本周的中共中央政治局会议更是强调，要在做好疫情防控的前提下，支持湖北有序复工复产。要加强对湖北经济社会发展的支持，制定专项支持政策，帮助湖北解决财政、融资、供应链等实际困难，支持湖北做好援企、稳岗、促就业、保民生等工作。
目前随着本土疫情传播基本阻断，湖北正加快企业复工复产步伐，但此前各地阻断疫情而封城导致经济一度停滞两个月，且目前企业复工复产也遇到不少困难，湖北经济遭到重创，地方财政在疫情期间只有零星收入，但支出压力越来越大。多位财税专家表示，中央财政对湖北首要支持可能主要是加大转移支付，增加财力补助。另外，其他部委也有望出台针对性的扶持措施，可关注本地消费、汽车、半导体等，个股如鄂武商A（000501） 、中百集团（000759） 。
另外，为了尽快恢复湖北经济社会发展，湖北省政府已经发文加快推进上半年875个拟新开工亿元以上重大项目、195个10亿元以上重大项目有序开工。并对2020年省重点项目投资计划进行调整，新增相关领域100个补短板项目。可关注华新水泥（600801） 。

国家加快发展快递空中网络、货运机场建设提速
----------
国务院联防联控机制29日召开新闻发布会，国家邮政局政策法规司司长金京华表示，国家邮政局将加快发展快递空中网络，提高国际航空货运能力，来促进国际物流供应链体系建设。主要抓几个方面的工作：一是联合民航局开展国际邮件快件航空网络布局的研究；二是配合有关部门，推进以货运为主的机场建设；三是推动快递企业和境内外民航企业加强合作；四是推动完善政策环境，加强货运航线、航班时刻等资源保障。与此同时，国家发改委基础设施发展司一级巡视员任虹也表示，鄂州机场已经在2019年下半年顺利开工建设，虽然疫情有一些耽搁，但现在已经复工了，按照目前的计划，预计在2021年底或者2022年初能够投入运行。“十四五”将在鄂州机场建设的基础上，加快推进有市场前景地方的货运功能为主的机场建设。上市公司，布局货运机场建设的有：
顺丰控股（002352） 正在湖北鄂州筹建货运机场，原定2021年底投入试运营；
圆通速递（600233） 控股股东上海圆通蛟龙投资发展（集团）有限公司投资兴建嘉兴机场。公司自有航空的布局与控股股东嘉兴机场的兴建均为重要的战略性投入。主要系公司参考 UPS、FedEx 等国际领先物流企业的先进经验与运营模式。

【热点聚焦】
原料价格助推、华南水产料正式拉开上涨序幕
----------
本周，佛山顺德饲料商会和江门饲料商会率先发布通知，建议各企业普通水产料涨200元/吨，特种水产料涨300元/吨，随后海大集团旗下子公司珠海海龙、广州容川、肇庆高要海大、珠海容川陆续发布通知，表示加州鲈、生鱼、海鲈、黄鳍鲷料和开口料等涨400元/吨，黄颡、塘鲺鱼，太阳鱼，蛙料全系列涨250元/吨，普水料暂时没有调价。海大涨价通知发布不久，顺德旺海、珠海德海、江门永胜也发布了涨价通知，涨价幅度基本跟海大一致，加州鲈料和生鱼料都是涨400元/吨，旺海鳗鱼料涨500元/吨，为近日涨价幅度最高的品种。
近期，豆粕、鱼粉、维生素等饲料原料集体涨价。受新冠肺炎疫情，3月19日全球最大的豆粕出口国阿根廷宣布将开始强制隔离，而位于罗萨里奥北部的一重要港市也宣布，将暂停港务活动，与此同时美国以及巴西的情况也堪忧。截止3月27日，豆粕已涨破3300元/吨，其中哈尔滨报价更是达到3330元/吨左右；鱼粉价格达到13500元/吨左右。原料价格跳涨诱发本轮水产料涨价潮。目前很多畜禽饲企也在观望，若原料价格持续上涨，不排除畜禽饲料也将会迎来涨价潮。
另外，需求方面，国家发改委、农业农村部近日联合印发了《关于多措并举促进禽肉水产品扩大生产保障供给的通知》，要求切实解决当前家禽水产业面临的“卖难”、产品积压等问题，加快相关企业复工复产。各地方政策也因地制宜，扶持水产养殖业。在国家保供稳价的政策基调下，水产饲料下游需求值得期待。
上市公司建议关注海大集团（002311）、天马科技（603668）。

【信息追踪】
Iphone9系列计划4月推出、苹果概念股或受关注
----------
据外媒报道称，苹果高层已经在近期开设了一场内部会议，主要是商讨一些新品的推进计划，苹果内部高层目前仍然坚持在4月份推出iPhone9系列。前期会以中国市场销售为主，首先目前国内疫情已经基本控制住，企业复工复产逐步恢复，消费市场也开始活跃起来；其次苹果在中国市场需要抢夺中低端用户来提升销量，而这款低价新iPhone有望成为既有iPhone 6与6S系列共约1.7–2亿使用者的最佳升级选择。此外，苹果5G手机放方面，根据苹果iPhone印刷电路板供应商透露，他们没有被通知推迟大规模出货。如果行业消息人士透露的信息准确，也就意味着备受期待的5G iPhone有望如期推出。
3月以来，由于新冠疫情在全球持续爆发，投资者担忧疫情对需求形成冲击，消费电子板块跌幅明显超过市场平均水平。随着华为、苹果等科技公司年内重磅机型的陆续发布，市场关注度有望逐步回升，板块有望逐步回暖，建议关注立讯精密（002475） 、歌尔股份（002241）等。

【另辟蹊径】
新冠疫情催化、服务机器人迎来黄金发展期
----------
近日，中国人工智能产业发展联盟推出了《人工智能助力新冠疫情防控调研报告》。报告发现，在疫情防控中，智能服务机器人、大数据分析系统、智能识别（温测）产品是疫情防控中使用最多的人工智能产品。报告认为，在此次疫情防控中，大量人工智能技术投入实际应用，使得人工智能产业迎来难得的发展新机遇，同时人工智能给各行业的“赋能”作用日益显现。
中亚股份（300512） 参股公司宁波中物光电研制杀菌机器人可用于医院的防疫工作；
东富龙（300171）消毒机器人系列产品可在无人环境下自主导航，利用闪蒸技术，360度无死角消毒，可满足不同场景的消毒需求；
高新兴（300098）参股子公司广州高新兴机器人有限公司自主研发的5G测温巡逻机器人目前已在全国多个城市部署使用。

【行业动态】
第三届数字中国建设峰会召开在即
----------
据数字中国建设峰会官方，2020年第三届数字中国建设峰会将于4月16日-18日福建福州海峡国际会展中心举办。第三届数字中国建设成果展览会将同期举办。目前峰会并未发布延期通知，22日还举行志愿者“云面试”专场活动。
当前世界经济正经历深刻的数字化变革，从产品研发设计、生产制造到营销管理、服务支撑等，数字化已经渗透到产业链的各个方面和各个环节，促进经济从主要依靠人力和资本等生产要素投入向全要素生产率驱动转变。疫情期间，数字经济正在迎来新的发展风口。而从更长远的视角看，发展数字经济将催生新业态、重塑创新链、重构产业链。让数字经济与传统产业更好地融合，尤其是推进传统制造业数字化转型，成为经济转型升级的重中之重。据中国信息通信研究院发布的《中国数字经济发展与就业白皮书（2019）》显示，2018年我国数字经济规模达到31.3万亿元，占GDP比重达34.8%，对GDP增长的贡献率超过三分之二；2016-2018年，数字经济连续3年维持20%以上的名义增速，高于同期GDP名义增速十余个百分点，为换挡阶段的中国经济提供了重要支撑。
随着数字中国建设峰会的召开时间临近，相关主题有望再度得到市场关注，相关数字中国建设概念股主要有新大陆（000997）、数字政通（300075）、易联众（300096）、恒锋信息（300605） 等。