2020-02-13中证投资参考（星期四）
时间：2020-02-12 20:50 来源：股窜网 作者：gucuan 阅读：次
2020-02-13中证投资参考（星期四）
【今日导读】
＞毫米波产业迎风口、工信部或将正式开启规划
＞蝗虫数增长6400万倍、或在多地引发粮食危机
＞疫情推动维生素价格上涨、概念股有望受关注
＞特斯拉建首条电池试点产线、或扩张电池制造
【中证视点】
毫米波产业迎风口、工信部或将正式启动规划
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三星在12日凌晨发布了Galaxy S20系列手机，其中Galaxy S20 +和Galaxy S20 Ultra都支持最新的5G毫米波。而近期著名苹果分析师郭明錤发布报告称，2020年苹果将发布5款新iPhone，支持毫米波/sub-6GHz技术。
想要发挥5G最大的性能，毫米波是必不可少的技术。毫米波指的是波长在1-10毫米之间的电磁波，通常对应于30GHz至300GHz之间的无线电频谱，具有频率高、波长短、可靠性高、方向性好等特点。5G时代选择使用毫米波频段，速度就好比单车道升级为十车道，宽带卫星通信技术则可以借助低轨卫星，将信号覆盖到世界各个角落，上天下海进沙漠都没有信号盲点，同时基于毫米波的6G也是未来科技竞争制高点。
业内预计，随着全球移动通信系统协会5G毫米波频段扩容落锤，工信部将很快开启毫米波在国内的规划。从运营商的角度来看，中国移动已完成5G毫米波关键技术验证，计划在2022年逐步进行5G毫米波商用。而今年1月中旬，网络通信与安全紫金山实验室在南京举行科技成果发布会，宣布完全自主可控、成本超低的大规模毫米波相控阵芯片问世。充分说明了我国关于5G网络的建设不仅注重Sub-6G方案，而且在毫米波方案上也不落下。
盛路通信（002446）微波天线技术出众，与设备商保持多年合作关系，是国内通信微波天线的排头兵。公司已成功开发首款模拟芯片的28G 64通道毫米波有源相控阵天线，一直与华为保持着良好的合作伙伴关系；
和而泰（002402）产业链转移利好智控龙头，子公司铖昌科技在微波毫米波射频芯片技术领域具备核心竞争优势，相关产品应用于航天、航空等领域，未来有望进入国内通信主设备商的供应链；
雷科防务（002413）全资子公司理工雷科“77GHz 毫米波汽车防撞雷达”成为百度Apollo生态合作伙伴的首个国产毫米波雷达，已达量产技术状态。
【热点聚焦】
蝗虫数增长6400万倍、或在多地引发粮食危机
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据报道，从1月中旬开始，预计有3600亿只蝗虫入侵非洲大国肯尼亚，随后这些蝗虫群以每天90英里的速度向其他非洲国家和亚洲进发。目前东南亚巴基斯坦、印度已经沦陷。
2月10日，联合国粮农组织呼吁各国加大援助受蝗虫威胁的国家，该组织称已募得2100万美元援助资金，但与所需的7600万美元仍有较大差距。粮农组织官员表示，蝗虫数量在一年半内增加了6400万倍，这些蝗虫破坏力空前，多地出现粮食短缺。
蝗虫是世界上最古老、最具破坏力的迁徙害虫。一个普通大小的蝗虫群可有多达4000万只蝗虫，一天之内就可以传播150公里，并且在这段时间内可吞噬掉足够养活3400万人的食物。联合国粮食及农业组织总干事屈冬玉警告说：“如果不迅速采取行动，我们将面临一场迅速扩大的人道主义危机。沙漠蝗虫群现在正成倍地增长。”副秘书长洛克科强调了采取紧急行动的必要性，特别是3月份雨季就将开始，因为雨后的水洼正是蝗虫繁殖的场所。
国内方面，农业农村部发布《关于落实党中央、国务院2020年农业农村重点工作部署的实施意见》，着力稳政策、稳面积、稳产量，确保2020年粮食产量稳定在1.3万亿斤以上。粮食安全主题有望持续活跃。可关注：
1）种质资源保护。国家高度重视，近日国务院办公厅印发《关于加强农业种质资源保护与利用的意见》。同时，稳定粮食生产，有望加大转基因作物推广力度，目前种子股已经启动，还可关注耕地储备规模较大的苏垦农发（601952）、北大荒（600598）等。
2）农药。重大病虫害有效控制有望带动专项农药应用提升，且农业农村部组织制定《全国农药产业发展规划（2021-2025年）》，鼓励农药生产企业兼并重组，利好农药龙头，可逢低关注长青股份（002391）、扬农化工（600486）及利尔化学（002258）。
【行业动态】
疫情推动维生素价格上涨、相关概念股有望受关注
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受疫情影响，近期维生素国内报价普遍上涨。据博亚和讯数据显示，2月11日国内VE报价54元/公斤（节前48.5/公斤），较节前上涨11%。供给方面，国内维生素企业复工缓慢且部分企业产能同样受原料间甲酚限制，目前浙江VE厂商预计2月19日复工生产，新和成山东基地已复产，但开工负荷水平仍不高。库存方面，国内厂家库存偏低，经销商前期库存加速去化，并且随着国内报价提高，厂商持惜售态度。
此外，中央1号文指出要加快恢复生猪生产，生猪稳产保供是当前经济工作的一件大事，要采取综合性措施，确保2020年年底前生猪产能基本恢复到接近正常年份水平，意味着2020年生猪产能同比将增长30%以上。去年10月份以来，国内生猪恢复已出现良好势头，能繁母猪存栏连续三个月环比增长。随着生猪产能恢复，国内饲料及维生素需求迎来增长。综合来看，短期维生素价格仍有上涨空间，建议关注浙江医药（600216）、新和成（002001）等。
特斯拉建首条电池试点产线、或扩张电池制造
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据外媒报道，特斯拉正在美国弗里蒙特建造一条电池生产线试点，并自行设计了电池生产设备。这将是该电动汽车制造商首次生产自己的电池。该生产线上生产的电池将是特斯拉的第一批自产电池。此前特斯拉一直在布局电动汽车动力电池。它收购了有电池技术的超级电容器制造商麦克斯韦尔，去年10月还特斯拉低调收购了加拿大电池制造商Hibar。
特斯拉在去年12月曾公布一项有关电池的新专利，通过使用多种电解质添加剂来延长锂离子电池的使用寿命。若这项技术投入使用，电池使用寿命有望延长至160万公里。“特斯拉不会筹资资本，将专注于增加电池生产能力和降低电池成本。”马斯克在今年1月29日再次重申这一观点。2019年全球共销售163万辆纯电动汽车，特斯拉占比超过20%，这也意味着特斯拉对电池产量有着更高的要求，预计相关特斯拉电池原材料供应链公司将有望受益。
凌云股份（600480）作为特斯拉一级供应商，将积极关注特斯拉德国工厂的信息，争取扩大合作的机会；公司在电池壳产品开发技术、工艺装备、客户结构等方面具有一定的优势，目前主要客户有保时捷汽车、宝马汽车、北京奔驰、上汽通用等客户。
凯中精密（002823）给特斯拉供应动力电磁、电机单元零件。随着特斯拉国产化，销量稳步上升，未来将迎来更多业务机会。
【产业观察】
华为折叠手机二代最快本月亮相 全球折叠手机市场激增
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据外媒报道，华为已做好了发布Mate X折叠屏手机二代的准备。按照计划，这款新机将在今年2月的世界移动展上亮相，而发售工作则是在3月份开始。报道中提到，由于Mate X二代的准备工作在去年年底时就已开始，其相应的产业链并没有受到影响。
据Strategy Analytics发布的最新研究报告指出，全球可折叠智能手机的出货量将从2019年的不足100万部增长到2025年的1亿部。三星，华为等厂商将引领市场。此外，三星2020年Galaxy新品发布会12日凌晨举行，造势了许久的Galaxy Z Flip新款可折叠手机正式发布，起售价为1380美元。
行业景气，折叠手机产业链有望持续受益。
宜安科技（300328） 液态金属铰链为市场上已批量化生产的折叠屏手机供货；
长盈精密（300115） 正在配合客户进行折叠屏手机铰链结构件的开发和量产准备工作。
蚂蚁开放联盟链已全面公测、拟2月上线
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蚂蚁金服副总裁、智能科技总裁蒋国飞近日在北京宣布,蚂蚁区块链旗下的蚂蚁开放联盟链现在已全面公测,预计2020年2月全面上线。据介绍,蚂蚁开放联盟链是蚂蚁金服旗下区块链产品,蚂蚁开放联盟链依托于蚂蚁全球领先的联盟链技术致力于解决现有区块链网络费用高、开发难、无法大规模商用落地等问题。
蒋国飞透露，蚂蚁金服自主研发的区块链引擎已从技术上实现“双10亿”。蚂蚁区块链通过可拓展共识以及双层网络设计,能支持10亿账户规模、每日10亿交易量,并实现每秒10万笔跨链信息处理能力(PPS)。2019年区块链回归理性,随着泡沫散尽,不少主流厂商纷纷探索区块链应用落地。
东港股份（002117） 与蚂蚁区块链签订合作伙伴框架协议，围绕“区块链+税务”、“区块链+财政”、“区块链+金融”等领域，开展建立长期，深度的合作。
财通证券（601108）已与蚂蚁金服、阿里云签署了金融科技全面战略合作伙伴关系，各项业务也在有序推动过程中，其中包括法链、人工智能、大数据应用等方面合作。
易联众（300096）与蚂蚁金服合作主要在在大数据、产业金融、生物识别、区块链等新技术领域。
【信息追踪】
美国持续增加国防预算、核武研发费用猛增近两成
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美国总统特朗普周一正式公布2021财年的预算案，持续增加国防预算。美国军费预算将增至7405亿美元，增幅0.3%，国家核安全管理局预算增加19%；美国国家航空航天局(NASA)的预算增加12%，这是NASA自上世纪90年代以来收到的最大预算。另外，近日美国新一代战术核武器已经在美国海军服役，这是美国海军近十年再次正式重启战术核武器部署。
点评：国防军工板块春季行情超额收益显著，其中元旦至两会前涨幅及超额收益最为明显。2012-2019年间申万国防军工指数6个上涨年度平均涨幅15.73%，相对沪深300平均超额收益9.13%。建议重点把握增长确定性较高的，如火炬电子（603678） 、振华科技（000733）光威复材（300699）等。
多地发布物管补助政策、物管行业价值或重估
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受到公共卫生事件疫影响，近日，深圳、杭州市政府分别发文加大对参与疫情防控工作的物业服务企业，按照在管面积短期补贴政策对冲近期物管公司成本上升。短期而言，为严控疫情，国内很多城市推“小区封闭管理”，预计后续将有更多城市跟进物业补贴政策。
此外，行业价值逐步获得社会认可。机构表示，考量到物业费收入在经济波动中具有稳定性，不受消费偏好、投资需求、进出口波动等因素影响，防御性较好。正面的政策环境及积极的增长前景催化剂，物管股行业前景乐观。
可关注南都物业（603506）、招商积余（001914）等。
【今日导读】
＞毫米波产业迎风口、工信部或将正式开启规划
＞蝗虫数增长6400万倍、或在多地引发粮食危机
＞疫情推动维生素价格上涨、概念股有望受关注
＞特斯拉建首条电池试点产线、或扩张电池制造
【中证视点】
毫米波产业迎风口、工信部或将正式启动规划
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三星在12日凌晨发布了Galaxy S20系列手机，其中Galaxy S20 +和Galaxy S20 Ultra都支持最新的5G毫米波。而近期著名苹果分析师郭明錤发布报告称，2020年苹果将发布5款新iPhone，支持毫米波/sub-6GHz技术。
想要发挥5G最大的性能，毫米波是必不可少的技术。毫米波指的是波长在1-10毫米之间的电磁波，通常对应于30GHz至300GHz之间的无线电频谱，具有频率高、波长短、可靠性高、方向性好等特点。5G时代选择使用毫米波频段，速度就好比单车道升级为十车道，宽带卫星通信技术则可以借助低轨卫星，将信号覆盖到世界各个角落，上天下海进沙漠都没有信号盲点，同时基于毫米波的6G也是未来科技竞争制高点。
业内预计，随着全球移动通信系统协会5G毫米波频段扩容落锤，工信部将很快开启毫米波在国内的规划。从运营商的角度来看，中国移动已完成5G毫米波关键技术验证，计划在2022年逐步进行5G毫米波商用。而今年1月中旬，网络通信与安全紫金山实验室在南京举行科技成果发布会，宣布完全自主可控、成本超低的大规模毫米波相控阵芯片问世。充分说明了我国关于5G网络的建设不仅注重Sub-6G方案，而且在毫米波方案上也不落下。
盛路通信（002446）微波天线技术出众，与设备商保持多年合作关系，是国内通信微波天线的排头兵。公司已成功开发首款模拟芯片的28G 64通道毫米波有源相控阵天线，一直与华为保持着良好的合作伙伴关系；
和而泰（002402）产业链转移利好智控龙头，子公司铖昌科技在微波毫米波射频芯片技术领域具备核心竞争优势，相关产品应用于航天、航空等领域，未来有望进入国内通信主设备商的供应链；
雷科防务（002413）全资子公司理工雷科“77GHz 毫米波汽车防撞雷达”成为百度Apollo生态合作伙伴的首个国产毫米波雷达，已达量产技术状态。
【热点聚焦】
蝗虫数增长6400万倍、或在多地引发粮食危机
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据报道，从1月中旬开始，预计有3600亿只蝗虫入侵非洲大国肯尼亚，随后这些蝗虫群以每天90英里的速度向其他非洲国家和亚洲进发。目前东南亚巴基斯坦、印度已经沦陷。
2月10日，联合国粮农组织呼吁各国加大援助受蝗虫威胁的国家，该组织称已募得2100万美元援助资金，但与所需的7600万美元仍有较大差距。粮农组织官员表示，蝗虫数量在一年半内增加了6400万倍，这些蝗虫破坏力空前，多地出现粮食短缺。
蝗虫是世界上最古老、最具破坏力的迁徙害虫。一个普通大小的蝗虫群可有多达4000万只蝗虫，一天之内就可以传播150公里，并且在这段时间内可吞噬掉足够养活3400万人的食物。联合国粮食及农业组织总干事屈冬玉警告说：“如果不迅速采取行动，我们将面临一场迅速扩大的人道主义危机。沙漠蝗虫群现在正成倍地增长。”副秘书长洛克科强调了采取紧急行动的必要性，特别是3月份雨季就将开始，因为雨后的水洼正是蝗虫繁殖的场所。
国内方面，农业农村部发布《关于落实党中央、国务院2020年农业农村重点工作部署的实施意见》，着力稳政策、稳面积、稳产量，确保2020年粮食产量稳定在1.3万亿斤以上。粮食安全主题有望持续活跃。可关注：
1）种质资源保护。国家高度重视，近日国务院办公厅印发《关于加强农业种质资源保护与利用的意见》。同时，稳定粮食生产，有望加大转基因作物推广力度，目前种子股已经启动，还可关注耕地储备规模较大的苏垦农发（601952）、北大荒（600598）等。
2）农药。重大病虫害有效控制有望带动专项农药应用提升，且农业农村部组织制定《全国农药产业发展规划（2021-2025年）》，鼓励农药生产企业兼并重组，利好农药龙头，可逢低关注长青股份（002391）、扬农化工（600486）及利尔化学（002258）。
【行业动态】
疫情推动维生素价格上涨、相关概念股有望受关注
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受疫情影响，近期维生素国内报价普遍上涨。据博亚和讯数据显示，2月11日国内VE报价54元/公斤（节前48.5/公斤），较节前上涨11%。供给方面，国内维生素企业复工缓慢且部分企业产能同样受原料间甲酚限制，目前浙江VE厂商预计2月19日复工生产，新和成山东基地已复产，但开工负荷水平仍不高。库存方面，国内厂家库存偏低，经销商前期库存加速去化，并且随着国内报价提高，厂商持惜售态度。
此外，中央1号文指出要加快恢复生猪生产，生猪稳产保供是当前经济工作的一件大事，要采取综合性措施，确保2020年年底前生猪产能基本恢复到接近正常年份水平，意味着2020年生猪产能同比将增长30%以上。去年10月份以来，国内生猪恢复已出现良好势头，能繁母猪存栏连续三个月环比增长。随着生猪产能恢复，国内饲料及维生素需求迎来增长。综合来看，短期维生素价格仍有上涨空间，建议关注浙江医药（600216）、新和成（002001）等。
特斯拉建首条电池试点产线、或扩张电池制造
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据外媒报道，特斯拉正在美国弗里蒙特建造一条电池生产线试点，并自行设计了电池生产设备。这将是该电动汽车制造商首次生产自己的电池。该生产线上生产的电池将是特斯拉的第一批自产电池。此前特斯拉一直在布局电动汽车动力电池。它收购了有电池技术的超级电容器制造商麦克斯韦尔，去年10月还特斯拉低调收购了加拿大电池制造商Hibar。
特斯拉在去年12月曾公布一项有关电池的新专利，通过使用多种电解质添加剂来延长锂离子电池的使用寿命。若这项技术投入使用，电池使用寿命有望延长至160万公里。“特斯拉不会筹资资本，将专注于增加电池生产能力和降低电池成本。”马斯克在今年1月29日再次重申这一观点。2019年全球共销售163万辆纯电动汽车，特斯拉占比超过20%，这也意味着特斯拉对电池产量有着更高的要求，预计相关特斯拉电池原材料供应链公司将有望受益。
凌云股份（600480）作为特斯拉一级供应商，将积极关注特斯拉德国工厂的信息，争取扩大合作的机会；公司在电池壳产品开发技术、工艺装备、客户结构等方面具有一定的优势，目前主要客户有保时捷汽车、宝马汽车、北京奔驰、上汽通用等客户。
凯中精密（002823）给特斯拉供应动力电磁、电机单元零件。随着特斯拉国产化，销量稳步上升，未来将迎来更多业务机会。
【产业观察】
华为折叠手机二代最快本月亮相 全球折叠手机市场激增
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据外媒报道，华为已做好了发布Mate X折叠屏手机二代的准备。按照计划，这款新机将在今年2月的世界移动展上亮相，而发售工作则是在3月份开始。报道中提到，由于Mate X二代的准备工作在去年年底时就已开始，其相应的产业链并没有受到影响。
据Strategy Analytics发布的最新研究报告指出，全球可折叠智能手机的出货量将从2019年的不足100万部增长到2025年的1亿部。三星，华为等厂商将引领市场。此外，三星2020年Galaxy新品发布会12日凌晨举行，造势了许久的Galaxy Z Flip新款可折叠手机正式发布，起售价为1380美元。
行业景气，折叠手机产业链有望持续受益。
宜安科技（300328） 液态金属铰链为市场上已批量化生产的折叠屏手机供货；
长盈精密（300115） 正在配合客户进行折叠屏手机铰链结构件的开发和量产准备工作。
蚂蚁开放联盟链已全面公测、拟2月上线
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蚂蚁金服副总裁、智能科技总裁蒋国飞近日在北京宣布,蚂蚁区块链旗下的蚂蚁开放联盟链现在已全面公测,预计2020年2月全面上线。据介绍,蚂蚁开放联盟链是蚂蚁金服旗下区块链产品,蚂蚁开放联盟链依托于蚂蚁全球领先的联盟链技术致力于解决现有区块链网络费用高、开发难、无法大规模商用落地等问题。
蒋国飞透露，蚂蚁金服自主研发的区块链引擎已从技术上实现“双10亿”。蚂蚁区块链通过可拓展共识以及双层网络设计,能支持10亿账户规模、每日10亿交易量,并实现每秒10万笔跨链信息处理能力(PPS)。2019年区块链回归理性,随着泡沫散尽,不少主流厂商纷纷探索区块链应用落地。
东港股份（002117） 与蚂蚁区块链签订合作伙伴框架协议，围绕“区块链+税务”、“区块链+财政”、“区块链+金融”等领域，开展建立长期，深度的合作。
财通证券（601108）已与蚂蚁金服、阿里云签署了金融科技全面战略合作伙伴关系，各项业务也在有序推动过程中，其中包括法链、人工智能、大数据应用等方面合作。
易联众（300096）与蚂蚁金服合作主要在在大数据、产业金融、生物识别、区块链等新技术领域。
【信息追踪】
美国持续增加国防预算、核武研发费用猛增近两成
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美国总统特朗普周一正式公布2021财年的预算案，持续增加国防预算。美国军费预算将增至7405亿美元，增幅0.3%，国家核安全管理局预算增加19%；美国国家航空航天局(NASA)的预算增加12%，这是NASA自上世纪90年代以来收到的最大预算。另外，近日美国新一代战术核武器已经在美国海军服役，这是美国海军近十年再次正式重启战术核武器部署。
点评：国防军工板块春季行情超额收益显著，其中元旦至两会前涨幅及超额收益最为明显。2012-2019年间申万国防军工指数6个上涨年度平均涨幅15.73%，相对沪深300平均超额收益9.13%。建议重点把握增长确定性较高的，如火炬电子（603678） 、振华科技（000733）光威复材（300699）等。
多地发布物管补助政策、物管行业价值或重估
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受到公共卫生事件疫影响，近日，深圳、杭州市政府分别发文加大对参与疫情防控工作的物业服务企业，按照在管面积短期补贴政策对冲近期物管公司成本上升。短期而言，为严控疫情，国内很多城市推“小区封闭管理”，预计后续将有更多城市跟进物业补贴政策。
此外，行业价值逐步获得社会认可。机构表示，考量到物业费收入在经济波动中具有稳定性，不受消费偏好、投资需求、进出口波动等因素影响，防御性较好。正面的政策环境及积极的增长前景催化剂，物管股行业前景乐观。
可关注南都物业（603506）、招商积余（001914）等。
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