2019-08-15中证投资参考（星期四）

2019-08-15中证投资参考（星期四）


【今日导读】
＞空中编队训练开始 歼20批量现身华北天空
＞“阅兵蓝”即将打响 停工限产或再次来袭
＞世界机器人大会下周开幕 主题机会引关注
＞新版医保目录公布在即 关注刚性药创新药


【热点聚焦】
空中编队训练开始 歼20批量现身华北天空
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随着国庆阅兵的临近，空中编队的训练已经开始。据媒体报道，近日，歼20批量现身华北天空，进行彩排飞行。虽然歼-20参阅具体数量未知，但报道称，至少有12架次的歼-20出现，既有四机单斜编队，亦有五机楔形编队。如今，除了空军试训基地某部与空军飞训基地某团装备已经装备歼20，我军东部战区某旅“王海大队”歼20也已经齐装，我国装备的隐身飞机数量又上了一个新台阶。

点评：随着F-22、F-35战斗机在中国周边和地区扩散，我国空军面临压力急剧上升。歼-20隐身战机的服役，虽然使中国空军在作战体系上具备了与外军作战体系相抗衡的物质基础，但倘若装备数量存在较大差距，则必然不利于战时夺取战场主动权。根据相关消息，国产歼-20战斗机换装国产太行改进型发动机试验工作可能已经完成。歼-20发动机实现了全国产化，即将大批量生产交付部队，产业链个股受益。

上市公司，光韵达（300227）拟收购通宇航空51%股权，已支付4000万元。通宇航空90%的收入来自于成飞。成飞隶属于中航工业，是中国重要歼击机研制生产基地。中航工业成飞先后研制生产了歼5系列、歼7系列、枭龙、歼10、歼20等数十种型号3000多架飞机；景嘉微（300474）此前回应是否供货歼20是表示涉密不便披露；中简科技（300777）自主研发的ZT7系列碳纤维复合材料与美国先进的战斗机所用的IM7碳纤维复合材料性能相当，现已应用于我国航空航天和最先进的战机上；中钢国际(000928)供货歼-20导弹托架。


【中证视点】
“阅兵蓝”即将打响 停工限产或再次来袭
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近日，某企业发出通知函称为确保国庆节阅兵式期间的蓝天白云，黄河以北的所有生产型企业或将自9月1日起停产减排。无独有偶，北京市一家企业也发布通知称，已接到上级主管相关部门通知，从8月20日至10月10日，六环内禁止一切货车通行。8月20日戒严，9月1日核心区将全面停工。

今年是中华人民共和国70周年华诞，距离十一国庆还有不到2个月的时间。日前，国防部新闻局副局长、国防部新闻发言人任国强大校在接受记者采访时表示关于军队参加国庆70周年有关庆祝活动，将适时发布信息。目前国家生态环境部尚未有正式文件出台，但从上面消息可以看出，国庆节前华北出现较大规模的限产预期浓厚。参考2015年为了保障纪念抗日战争胜利70周年阅兵期间空气质量，京、津、冀、晋、蒙、鲁、豫七省区市或再次统一实施临时强化减排措施。随着时间临近，相关板块有望迎来主题机会。

1）化工。作为北京市周边六省之一、化工大省山东限产停产预期浓厚，势必引发化工原料价格震荡。建议关注省外石油化工、有机化工龙头股，如硅宝科技（300019）目前国内唯一集有机硅温室胶生厂、研发和制胶专用生成设备制造于一身的企业；兴发集团（600141）有机硅产能18万吨；恒力石化（600346）中国第一家进入石油炼化领域的民企。

2）建材。华北地区玻璃产能全国名列前茅，生产或受到阅兵蓝限制。考虑到8、9月份玻璃的逐渐进入需求旺季，叠加西南地区行业会议、华中行业会议如期召开对价格形成支撑，可关注耀皮玻璃（600819）、金刚玻璃（300093）等。另外，上述七省区市水泥产量占全国的20-25%，秋季也是水泥的传统旺季，建议优先关注受益西部基建提速的水泥股，如西部建设（002302）、西藏天路（600326）等。


【行业动态】
2019世界机器人大会开幕在即
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据悉，2019世界机器人大会将于8月20日至8月25日在京举行。今年的大会主题为“智能新生态，开放新时代”。同期，世界机器人博览会、世界机器人大赛亦将拉开帷幕。

随着人工智能时代的到来，在“机器人换人”大潮下，中国已连续两年坐上世界机器人最大消费国的宝座。2018年，全球工业机器人的市场规模约168.2亿美元，中国约为87.4亿美元，随着中国市场潜力的爆发，逐渐转移成为世界机器人中心。作为全球瞩目的机器人盛会，被盛赞为机器人界的“汉诺威展”，世界机器人大会逐步发展成了机器人领域的国际盛会。伴随世界机器人大会倒计时开启，有望迎来主题投资机会。

上市公司，机器人(300024)互动易表示会参加机器人大会；锐奇股份（300126）作为有限合伙人出资1亿元参与发起设立高端智能装备产业基金，基金主要投向于智能装备、核心软件、自动化集成应用、工业数据服务等工业4.0产业；智云股份（300097）以高端智能制造装备为发展主线，已深度布局的全面屏设备、OLED设备、柔性屏设备，产品已经覆盖了苹果、华为、OPPO、VIVO、三星等一线品牌在国内的主要供应商。


第七届NSC网络安全大会下周举行
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2019北京网络安全大会(BCS2019)8月21日-23日召开，将有来自30多个国家的千名重磅嘉宾参会,除了顶级专家、行业领袖和产业精英外,还将有16位国家外交官拟出席大会。这是近年来参与国家最多、涉及议题最多和最广的一次网络安全行业盛会。

为期3天的大会,除了3场国际峰会外,目前已经确定的高端论坛达到40场,演讲议题超过500个,涵盖了当前网络安全的政策法规、技术趋势、网络安全产业发展、网络安全建设及解决方案,以及网络安全人才培养、创新创业、网络空间治理及国际合作等几乎所有热门的网络安全话题。

随着主题机会临近，建议关注：1）深信服（300454）安全业务副总裁将在主题峰会上做重要演讲；2）5G网络更加强调云化，网络功能虚拟化以及软件定义功能更加侧重于行业垂直应用，这对于加密传输、可信赖认证也提出了更高的要求。目前只有中国电科及中国网安旗下上市公司卫士通（002268）等极少数公司具备密码产品开发资质。


【产业观察】
新版医保目录公布在即 关注刚性药创新药
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据悉，2019版国家医保目录即将公布，预计常规目录已经形成，谈判目录也有望于近期最终成型。与之前医保目录形成国家版与地方版所不同的是：2019版医保目录将不存在地方增补情况，只有国家版本，考虑到当前医保控费大背景，预计之前未进国家版本而在地方版本中存在的部分品种尤其是辅助性用药将剔除本次医保目录，后续随着医保动态调整机制形成，刚性用药将得到越来越多政策支持，将有效引导优质企业加大创新研发投入，未来行业之间竞争分化有望加剧。

此外，从公募基金最近披露的半年报来看，医药板块保持了超配，并且未来仍有望继续获得基金加配：一方面在老龄化大背景下,我国医药行业的增长确定性毋庸置疑，从上半年工业制造业的增速来看,医药工业制造的的增速仍跑赢整体;另一方面，市场对于医药行业出现的政策利空正在逐步消化，像2018年下半年带量采购出台后的恐慌性抛售很难再次出现。标的方面建议关注丽珠集团（000513）、海思科（002653）、华润三九（000999）等。


【另辟蹊径】
再度扩围 卢森堡将在欧洲首推大 麻合法化
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据外媒报道，近日，卢森堡卫生部长埃蒂安施耐德证实，该国将成为欧洲第一个使大 麻生产消费合法化的国家。立法草案预计将在2019年晚些时候公布，届时将进一步说明允许出售的大 麻的类型与税收方式。目前，卢森堡的医用大 麻已经合法，持有少量娱乐用大 麻也被允许，但购买、销售和生产大 麻仍然是非法的。卢森堡还呼吁其欧盟邻国放松相关法律。

CBD(大 麻二酚)为工业大 麻提取物，具有抗炎、杀菌、镇痛，治疗多发性动脉硬化与帕金森等疾病的作用，广泛应用于药物、食品、保健品和化妆品中。随着工业大 麻的价值被逐步挖掘，越来越多地国家和地区在宣布工业大 麻合法。截至2019年，共有41个国家宣布医疗用大 麻合法，超过50个国家宣布CBD合法。此外，工业大 麻合法化占比不断提升，预计规模将超千亿。

上市公司中，福安药业（300194）并购Red Realty LLC不低于51%股权，标的将在2019年扩大CBD种植、加工工厂的建设。龙津药业（002750）工业大 麻弹性标的，公司1500万增资云南牧亚农业科技有限公司，并取得其51%的股权，后者主要业务为规模化种植工业大 麻。