2019-08-08中证投资参考 （星期四）

2019-08-08中证投资参考 （星期四）

【今日导读】
＞不可靠实体清单或近期发布、可替代概念引关注
＞全球新一轮宽松周期开启、关注高弹性银矿龙头
＞长三角三省一市印发方案、集中整治乳制品市场
＞含抗生素饲料将全面退市、专家建议用中药替代

【中证视点】
不可靠实体清单或近期发布、可替代概念引关注
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7日，商务部研究院区域经济合作中心主任张建平在媒体上再次透露，商务部近期将发布不可靠实体清单制度。此前7月底的商务部例行新闻发布会上，针对不可靠实体清单的相关问题，商务部发言人高峰表示，目前不可靠实体清单制度正在履行相关的程序，将于近期发布。
根据《对外贸易法》《反垄断法》等有关法律和行政措施，对列入清单的实体采取必要的法律和行政措施，从而打击少数不遵守市场规则、因非商业目的而对中国企业实施封锁或断供的企业和个人。哪些企业会上榜成为投资者关注的焦点。
在与华为的业务往来上，最先耍流氓的是被誉为“国际第二大代工厂”的伟创力。自5月16日华为被美国列入“实体清单”之后，伟创力隔日便对外宣布停止一切与华为的合作。伟创力之后，联邦快递也于今年5月下旬私自将华为包裹转送美国，且随后5月23日在面对各方质询时，联邦快递一概不承认。像伟创力和联邦快递之行径，完全符合“不可靠实体清单”的要求。由此衍生出的投资机会，可关注：
1）伟创力是继富士康之后的全球第二大代工厂商，在此前也被华为列为自家92家核心供应商名单之一，主要负责华为手机产品的组装业务。2019年5月，伟创力长沙工厂停产，主因是受“美国对华为禁令”的影响。据悉，华为已将生产设备从伟创力工厂拉出，并彻底从供应链体系剔除，不排除向其索赔数亿元。
据媒体报道，目前比亚迪（002594）已接手了伟创力二期项目。华为停止与伟创力合作之后，作为华为手机的主要代工之一，比亚迪直接受益。而长沙伟创力一期项目将何去何从，目前尚无定论。
有媒体称，蓝思科技（300433）已向政府部门表达了接手伟创力一期的意愿。
2）联邦快递罔顾基本商业伦理，必将失去国内大部分客户的信任，可替代物流将会被市场关注。
顺丰控股（002352）收购了华为供应链公司DHL（敦豪）在华业务，入选华为核心供应商。顺丰控股国际标快/国际特惠业务涉及美国、欧盟、俄罗斯、加拿大、日本、韩国、印度、巴西、墨西哥、智利等54个国家；国际小包业务覆盖全球225个国家及地区。

【热点聚焦】
全球新一轮宽松周期开启、关注银矿龙头
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8月7日COMEX黄金期货价格升破1500美元/盎司，伦敦现货黄金价格突破1485美元/盎司，最高报1490美元/盎司，创下2013年5月以来新高。受黄金价格持续上涨带动，伦敦现货白银价格涨破16.8美元/盎司，创2018年7月以来新高。黄金白银价格的持续上涨，一方面与近期中美贸易摩擦持续升级，市场避险需求回升，进而带动金银价格的上涨；另一方面，美联储降息落地，进一步打开了其它国家的货币政策宽松空间。8月7日，新西兰、印度、泰国三国央行实施降息。新一轮降息潮已开启，全球流动性有望进一步宽松，将进一步推升金银价格。
考虑到当前极高的金银比，白银的价格弹性强于黄金的价格弹性，建议关注银泰资源（000975）、鹏欣资源（600490）等。

【行业动态】
荣耀智慧屏预约量突破10万、相关公司受益
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日前，荣耀在官方微博宣布，荣耀智慧屏预约量突破10万台。7月底，荣耀对外宣称将发布新品类智慧屏，这意味着华为正式进军电视机领域。荣耀总裁赵明当时透露，荣耀智慧屏将于8月上旬正式发布。据华为官方消息，2019华为开发者大会将于8月9日至11日在东莞松山湖举行，荣耀智慧屏将在本次大会上正式亮相发布。
华为电视一直以来都是A股市场的热门题材。此次产品发布后，凭借手机积累的良好口碑，荣耀智慧屏或将迎来巨大市场，华为产业链公司如润和软件（300339）、兴森科技（002436）、激智科技（300566）等，有望受益。

长三角三省一市印发方案、集中整治乳制品市场
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近日长三角三省一市联合制定《长三角地区乳制品质量提升行动方案》，其中8月至11月为整治规范阶段，将共同对乳制品生产加工单位逐户进行执法排查。《方案》提出，长三角三省一市相关部门将采取全程监管与专项整治相结合的方式，打击乳制品违法生产经营行为。乳制品行业肃清将利好行业龙头。
另据农业部定点监测，7月份第4周内蒙古、河北等10个奶牛主产省（区）生鲜乳平均价格3.59元/公斤，比前一周上涨0.3%，同比上涨6.2%。比5月最低点上涨17%。事实上，今年国内原奶已开始短缺，一些地区出现奶源紧张，抢奶现象。目前原奶价格正处在持续上涨通道。
上游原奶价格坚挺，产业链一体化公司压力较轻，且乳制品龙头长期受益消费升级和品牌集中，建议继续关注区域龙头天润乳业（600419）、燕塘乳业（002732）等。

【另辟蹊径】
含抗生素饲料将全面退市、专家拟用中药替代
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5日，2019年绿色饲料与畜产品安全国际研讨会召开，来自中、美、英、法、意、加、日、韩、澳大利亚等10多个国家的500余位院士、教授、行业高级技术人员和管理人员齐聚，探讨中国与全球的饲料与养殖业发展问题。
近年来，抗生素在畜牧养殖和动物医疗中的滥用和乱用的现象得到正视，目前我国市场上的饲料不含抗生素的大约不到30%，显示在养殖业快速发展的过程中，饲料中滥用抗生素等问题突出。据了解，我国已经明确，2020年含抗生素的饲料全面退市：此前农业农村部发布公告，自2020年1月1日起，退出除中药外所有促生长类药物饲料添加剂品种，兽药生产企业停止生产、进口兽药代理商停止进口相应兽药产品；自2020年7月1日起，饲料生产企业停止生产含有促生长类药物饲料添加剂（中药类除外）的商品饲料。
2020年饲料中将全面禁止抗生素，饲料业、养殖行业必须提前应对，寻找抗生素替代品成为焦点。与会专家建议，利用中药取代抗生素，对公众的畜禽鱼食物安全，对养殖业的可持续发展，具有重要意义。
溢多利（300381）拥有国内领先的中药饲料添加剂固体、液体发酵技术，以及产品应用技术；
海大集团（002311）在酶制剂、中草药、微生物等功能性添加剂等多方面进行自主创新，获得了多项专利技术，有望受益。

【信息追踪】
苏宁将建全球最大冷链仓、设备商受益
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近日，在苏宁物流合作伙伴大会上，苏宁物流执行总裁姚凯现场宣布，物流行业已由商流驱动的2.0时代进入资源驱动的3.0时代，苏宁将共建全场景基础设施平台，“2020年，完成2000万平仓储面积建设，2022年，实现100万平方冷链仓储的建设，打造全球零售行业最大的冷链仓储服务商”。
2018年上半年开始，一批行业巨头在冷链上动作频频。顺丰和美国物流巨头夏晖宣布成立冷链物流合资公司，京东物流与中国国际货运航空开始了一项全球冷链物流体系建设合作，阿里巴巴的冷链物流版图上再添驯鹿冷链，背靠腾讯、阿里巴巴的O2O餐饮配送平台美团、饿了么也开始布局短途冷链。
我国冷链物流建设起步较晚，尤其在广大农村地区发展水平远远滞后于发达国家。目前，我国蔬果冷链流通率不足美国1/4，人均冷库拥有量是美国的1/6，冷藏保温车保有量是美国的1/11。随着居民可支配收入的提高，对生鲜农产品等冷链需求快速增加。但中国的冷链仓储设施供应量明显不足。未来不仅需要现有的冷链设施供应商积极改造现有的项目，扩大产出，还需要新增的冷链运输企业来满足新的市场需求，特别是农村地区补齐冷链物流基础设施短板。行业预测，未来3-5年，我国冷链物流市场规模将达4700亿元，年复合增速超20%。预计将在2020年达到586亿美元的市场规模，占全球冷链市场的近四分一。
另外，政策面上，日前召开的中共中央政治局会议提出，有效启动农村市场，补冷链物流短板等，可以预期未来相关扶持政策将陆续出台。
资本巨头加速布局冷链，看好相关设备生产商如四方科技（603339）、海容冷链（603187）等。

【产业观察】
首列商用磁浮2.0版提速测试、产业化再超预期
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中国中车集团有限公司6日披露，中国国内首列商用磁浮2.0版列车提速测试，日前在长沙磁浮快线车辆基地启动，标志着按照“方案设计、部件测试、总装集成、试验验证”四个阶段研制的中速磁浮技术攻关进入最后的“试验验证”。专家介绍，2.0版速度更快、载客更多。另据中国中车透露，由中车株机牵头自主研制的磁浮车时速200公里磁浮列车，也就是磁浮系列中的3.0版，有望在明年初下线。
高速磁浮列车可填补航空与高铁客运之间的旅行速度空白，对于完善我国立体高速客运交通网具有重大的技术和经济意义。随着国内磁悬浮项目的稳定推进，未来有望培育磁浮关键装备上下游产业链，逐步形成高速磁浮交通系统的自主产业化能力。
中科电气（300035）研制电永磁混合悬浮磁铁是用在中低速磁浮列车上的核心零部件之一。
新筑股份（002480）内嵌式中低速磁浮综合试验线预计投资总额为68000万元，建设完成后，可作为一套完整的运营示范体系，向客户和合作伙伴全面展示，促进其在国内外市场的推广应用。