2019-04-11中证投资参考（星期四）

2019-04-11中证投资参考（星期四）

【今日导读】
＞四川基建提速、成渝城市群有望迎来大变局
＞肝素原料药量价齐升、行业景气度有望持续
＞华为进军汽车终有定论、上海车展要放大招
＞首张黑洞照片将发、射电望远镜或重获关注

【中证视点】
四川基建提速、成渝城市群有望迎来大变局
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据四川省交通运输厅消息，4月，成渝高速、成自泸高速、成雅高速等四川省内多条高速有施工。此前四川省发改委主任范波出席全国两会时表示，未来几年，四川将迎来铁路建设高峰期，东、南、西、北4个方向都将开工建设重大铁路工程。
四川基建大提速，加上日前国家发改委印发《2019年新型城镇化建设重点任务》重点提及成渝城市群发展规划，令成渝城市群关注度明显升温。成渝城市群以重庆、成都为中心，是西部大开发的重要平台，是长江经济带的战略支撑，也是国家推进新型城镇化的重要示范区。党的十九大以来，成都、重庆两大核心城市“相向发展”格局开始破冰，一个以成都、重庆为核心，包括四川和重庆的42个市（区）县，涵盖18.5万平方公里国土，拥有近1亿人口和近6万亿元经济总量的国家级城市群正在我国西部崛起。2018年，四川和重庆的地区生产总值合计超过6万亿元。成渝城市群人口和经济总量都分别占川渝两地总和的90%左右。从前景来看，成渝城市群具有发展世界级城市群的很大潜力。有消息称，在京津冀协同发展、粤港澳大湾区和长三角一体化上升为国家战略之后，川渝两地的政府部门和学术界正在积极推动成渝城市群在新一轮西部大开发规划中上升为国家战略。
投资上，在交通基础设施建设方面,成渝城市群与长江三角洲、珠江三角洲、京津冀等城市群相比，依然存在较大差距，后期有望发力。
建议关注本地基建股，四川路桥（600039）、成都路桥（002628）、四川金顶（600678） 、四川成渝（601107） 等。

【产业观察】
肝素原料药量价齐升、行业景气有望持续
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近日，常山药业发布业绩预告称，公司2019年一季度实现净利4537.98-5899.37万元，同比增长0%-30%，产品价格上涨是净利增长的主因。根据公告，2019年第一季度，常山药业主要产品普通肝素原料药销量和价格较上年同期均大幅增长，低分子肝素水针制剂销量持续增长，从而带动公司业绩有所提升。
据悉，自2008年“百特事件”后我国肝素行业快速发展，至2010年达到景气高点，随后由于大量新增产能涌入，价格不断下跌，肝素粗品价格也从最高近3.2万元/亿单位跌至2015年的8000元/亿单位。而随着环保压力越来越大，大量中小型粗品生产企业退出，粗品企业数量也从高峰的1000余家减少至100-200家，产品价格从2016年初逐渐回升。2018年下半年开始，受到非洲猪瘟等行业事件影响，肝素提取的来源趋于紧张。由于猪小肠的利用率已经接近90%，且并无其他可替代的肝素生产途径，使得肝素粗品的供给下降，带来价格的上升，并进一步推动原料药价格的上涨。据wind出口数据，2019年2月份和1月份的平均出口价格分别为6470.89美元/kg和5534.18美元/kg，2月环比上涨16.93%。参考2000年以来的历史最高价格11154.34美元/kg，肝素原料药价格仍有较大的上升空间。
另外，全球肝素需求量保持稳定增长。据医药经济报统计，2006年全球肝素制剂总体市场规模约49.15亿美元，2015年达到约125.8亿美元，复合增速达11%。值得注意的是，低分子肝素制剂由于分子量更小、抗凝作用更强、引起的副作用和临床使用的便利性更好，拥有更大的发展空间。同时低分子肝素市场目前还是国外药企巨头占主导地位，随着国内产品的上市和推广，进口替代将给国产产品释放大量空间。
综上，此轮肝素原料药价格上涨预计仍将持续较长时间，主要源于上游粗品供给收缩、行业低库存、下游制剂需求稳定增长。可关注：
1）千红制药（002550） 是国内肝素产业链龙头企业之一，持续受益于肝素原料药量价齐升。
2）健友股份（603707） 受益制剂、肝素原料药双轮驱动。公司凭借大量粗品库存显著受益肝素原料药行情，且集中洗脱模式具备更强上游掌控力。
3）国内肝素领军企业东诚药业（002675） 、海普瑞（002399） ，前瞻性的粗品备货，有望在新一轮肝素周期中受益。

【行业动态】
华为进军汽车终有定论、上海车展要放大招
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4月18-25日，第十八届上海国际汽车工业展览会（2019年上海车展）将正式开幕。随着汽车智能化、网联化、电动化进入到实际应用阶段，2019年上海车展也首次设置了未来出行展区。因而，两年一度的上海车展将是一场汽车与科技的年度盛会，也将是关注这一轮汽车产业变革与突破的绝佳平台。
有消息称，华为汽车将亮相于上海车展，参展汽车名为Sharing-Van。此外，据公开报道，近日华为、东风和襄阳地方政府已签署“合伙协议，宣称要打造智能化汽车。华为加入汽车“混战”将使汽车产业也将迎来良性变局，相关产业链公司有望迎来机遇。
星云股份（300648） 锂离子电池保护板测试系统、成品测试系统等产品供货华为。
华自科技（300490） 通过华为认证解决方案伙伴认定。公司全资子公司精实机电作为技术领先的锂电智能装备领域的老牌企业。
伊戈尔（002922） 新能源用高频变压器主要应用于新能源汽车及充电桩等领域，也是华为的高频变压器供应商。

首张黑洞照片将发布、射电望远镜或重获关注
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4月10日晚，比利时布鲁塞尔、智利圣地亚哥、中国上海和台北、日本东京和美国华盛顿等全球六地将通过协调召开全球新闻发布会，事件视界望远镜（EHT）将宣布一项与超大质量黑洞照片有关的重大成果，人类首张黑洞照片即将在全球六地同步发布。
据悉，2017年的4月5日到14日之间，来自全球30多个研究所的科学家们利用分布于全球不同地区的8个射电望远镜阵列组成一个虚拟望远镜网络，人类第一次看到黑洞的视界面。这个虚拟的望远镜网络被称为“事件视界望远镜”（EHT），其有效口径尺寸将达到地球直径大小。
提起射电望远镜，立刻可以想到坐落于贵州省平塘县大窝凼中的500米口径球面射电望远镜（FAST），中国拥有FAST的自主知识产权。2019年中国在射电望远镜项目研究方面更进一步：上月，中国、澳大利亚、意大利、荷兰、葡萄牙、南非和英国等七个“平方公里阵列射电望远镜（SKA）”项目的创始成员国，签署了成立政府间国际组织的SKA天文台公约，标志着中国将深度参与世界最大综合孔径射电望远镜项目。
随着首张黑洞照片发布，射电望远镜相关概念如东南网架（002135）、烽火通信（600498）和海能达（002583） 有望重获市场关注。

【信息追踪】
3月地产销售迎来小阳春、继续关注龙头地产机会
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进入3月以来，房企销售表现明显回暖。据克而瑞发布的3月销售排行榜来看，3月50家主流房企单月销售金额共7410亿元，同比增长21%，环比增长74%；同时据上海中原地产统计数据显示，3月份，北京、上海、广州、深圳等一线城市一二手房销售出现显著增长。随着楼市成交量回暖，成交价也逐步露出上涨苗头。据中指院发布3月百城住宅价格指数显示，3月全国100个城市新建住宅平均价格为14759元/平方米，环比上涨0.24%，涨幅较2月扩大0.14%。
此外，近日国家发改委印发《2019年新型城镇化建设重点任务》指出，从加快农业转移人口市民化、优化城镇化布局形态等共6个大方面共22个项促进新型城镇化进程。短期来看，或将刺激地方政府城市加快出台人才落户、补贴购房等政策，对地产销售形成利好。
建议继续关注地产龙头如保利地产（600048）、华夏幸福（600340） 等。

【热点聚焦】
上海将发挥“头雁效应”、推动人工智能高质量发展
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上海市委组织部、市委党校、市经济信息化工作党委、市经济信息化委共同举办的“领导干部推动人工智能高质量发展专题研讨班”10日正式开班。据了解，下一步，上海将围绕落实国家人工智能战略，发挥人工智能“头雁效应”，从产业布局、技术攻关、应用示范、生态营造等方面发力。
本次研讨班为期两天，目的是为了贯彻落实国家《新一代人工智能发展规划》和《关于本市推进新一代人工智能发展的实施意见》精神，解读上海市推动人工智能发展的战略布局，促进人工智能与实体经济深度融合，打造人工智能上海高地。下一步，上海将聚焦人工智能与实体经济深度融合，推动智能驾驶、智能机器人、智能硬件、智能传感器、智能芯片、智能软件等产业的发展，相关公司如张江高科（600895） 、网宿科技（300017） 等有望受益。