2019-01-31中证投资参考（星期四）

2019-01-31中证投资参考（星期四）

【今日导读】
＞多领域先行先试 雄安农业农村发展有望提速
＞年后分散染料或开启涨价模式 板块行情可期
＞“隐形冠军”鸿辉光通或转板 参股公司受益
＞财政电子票据改革提速 龙头将坐享行业红利

【中证视点】
编者按：本周中美贸易谈判将进入核心部分，而谈判前市场谨慎态度有利于提升后续回升的潜力。目前来看，逆周期政策加码、资本市场制度改革提速，且此前持续宽货币政策后信用正边际改善，叠加央行创设CBS支持商业银行永续债发行，有望加强疏通货币政策与信用传导机制。整体而言，驱动春季行情的逻辑或主旋律未变。

重磅文件发布在即 两大主线或引关注
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近期农业板块出现一定异动，这或与中央一号文件发布临近相关。每年中央一号文件的发布时间集中在1-2月期间，发布前后往往会引发农业板块行情。

十九大强调坚持农业农村优先发展，实施乡村振兴战略，具有重要指导意义，2019年一号文或仍将以乡村振兴战略作为政策主线。据去年底中央农村工作会议和全国农业农村厅局长会议相关精神，农村土地制度改革、农村人居环境整治、农业供给侧改革、农村基础设施和公共服务提升等可能成为即将发布的“一号文件”的核心内容。

布局上，建议优先关注农村基建和粮食安全。1）农村基建。结合各省农村人口比重及财政情况看，西藏、宁夏、青海等到期债务压力较轻与农村人口占比高高度重合，上述地区的基建有望成为乡村基建发力的高弹性地区。加之，西部地区铁路网和公路网密度只有全国平均水平的一半，后期投入中还有很大的空间，可关注天山股份（000877）、北新建材（000786）等。2）中美贸易摩擦背景下，中国粮食供需形势发生明显变化，因此2019年粮食生产重视程度将加强。可关注资源优势突出、业务涵盖粮食产业链各个环节、具有大规模农业生产能力的苏垦农发(601952)。另外，从国内国际的发展来看，大数据正在驱动农业发展路径发生变化，以提高农业效率，保障食品安全，实现农产品优质优价，农业大数据蕴含着巨大的商业价值。可关注与农业部签署合作协议推进大数据与农业融合的神州信息(000555)和食品溯源龙头新大陆（000997）。

多领域先行先试 雄安农业农村发展有望提速
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近日，农业农村部部长韩长赋在河北雄安新区调研时强调，全力以赴支持雄安新区在农业科技创新、农业高质量发展、农村改革、城乡融合发展等方面先行先试，配合服务雄安新区加快建设发展。座谈会期间，中国农科院、雄安新区管委会、河北农业大学、河北农科院四方签署了农业科技战略合作协议，将联合建设国家农业科技创新中心，共同打造农业科技创新成果转移转化基地和研发服务平台。

上市公司，北大荒（600598）大股东2018年入驻雄安，将以雄安新区48万亩国有农田为切入点，加强与雄安新区的高水平产业合作，共同打造雄安新区农业板块，共同规划、设计和推进雄安新区农业向高科技农业、绿色农业、品牌农业、生态农业方向发展；扬农化工（600486）实际控制人中化集团与河北省政府签署战略合作协议，双方将在雄安新区建设以及现代农业、能源、化工、环保等产业领域开展全方位合作。富邦股份（300387）智能农业创业团队与雄安政府机构有业务往来。

【行业动态】
年后分散染料或将开启涨价模式 板块行情可期
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据行业网站消息，年后分散染料将开启涨价模式。春节后印染企业将迎来一年一度的生产旺季，尤其是3月之后产品销售将最为旺盛。一般而言，节前染料生产企业和印染企业库存处于中低位，贸易商节前适当备货；春节后下游通常开始补库，染料企业适当提高挂牌价格，而染料的成交价格中枢也将逐步上移。

2019年1月以来，连云港灌南县发布化工企业关停名单，其中涉及灌南欣丰化工、连云港泰盛化工、连云港双蝶染料化工等多家染料及中间体生产企业，环保并未放松，供给依然紧张。龙头企业于2019年1月将分散黑ECT300%报价上调至4.2万元/吨。据卓创资讯，目前分散染料市场成交价依然保持3.9万元/吨的高位，为春节后旺季提价打下了良好的基础。春节后分散染料、活性染料价格上涨将是大概率事件，相关上市公司受益，可关注闰土股份（002440）、浙江龙盛（600352）、吉华集团（603980）等。

【热点聚焦】
“隐形冠军”鸿辉光通或将转板 参股公司有望受益
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据悉，上海鸿辉光通更新辅导备案情况报告，平安证券作为其首次公开发行A股股票上市的辅导机构，促进鸿辉光通具备进入证券市场的基本条件。公开资料显示，上海鸿辉光通坐落于上海市嘉定区，主要从事光纤通信器件产品的研发、生产及销售，是一家国际级光通信行业“隐形冠军”。

此前上海市委书记李强表示，要加强功能建设，提供精准高效的专业服务，助推长三角优质科创企业到科创板上市融资、加快发展，为科创板注册制提供“源头活水”。要瞄准集成电路、人工智能、生物医药、航空航天、新能源汽车等关键重点领域，让具有新技术、新模式、新业态的“独角兽”“隐形冠军”企业真正脱颖而出。上海鸿辉光通目前在新三板上市，相关参股公司有新华传媒（600825）、电广传媒（000917）等。

【信息追踪】
财政电子票据改革提速 龙头将坐享行业红利
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30日，博思软件（300525）发布业绩预告，2018年实现营收5.6亿元，同比增长超80%；净利润约为8352万元，同比增52.73%。业绩增长的主因是公司在财政票据电子化及非税收入收缴电子化领域保持行业领先地位，业务规模持续扩张；在财政部平台2.0及政府财政业务、智慧城市、公共采购等领域市场有较大突破。业内认为，国税地税征管体制改革、大力推广电子发票应用、防伪税控服务费减免等国家政策多管齐下，行业龙头增长仍值得期待。

点评：去年11月份财政部发通知要求各地区必须在2019年1月31日前完成相关财政电子票据管理改革工作，从空间和时间维度加大加快电子票据建设进程。目前全国财政电子票据的改革已全面推开，改革速度会加快，预计今明两年将成为全国各地区电子票据项目招标的高峰期。另外，电子发票在地方两会上也备受重视。广东省政协委员、腾讯集团副总裁赖智明在提案中建议，进一步推广在广东省全省试点应用区块链电子普通发票和扩大应用场景范围，鼓励具备完全自主知识产权的区块链底层技术在税务领域的应用。赖智明的提案中引用了有关部门最新评估：如使用区块链电子普通发票替代传统纸质发票，全省每年可直接或间接节约开票费用共约45-50亿元。

上市公司，除了博思软件，还可关注航天信息（600271）。公司电子发票业务已在北京、上海、成都等省市完成了部署，微税平台在20个省市实施了推广；同时子公司诺诺极速与支付宝进行开票商务合作，与京东共同设立大象慧云，打造集税务大数据开发与应用、税务信息化业务及“互联网+税务”三位一体的一站式服务模式；和腾讯签署战略合作协议，并在电子发票、收单支付等业务领域开展了合作。

【另辟蹊径】
风险事件频发 短期金价有望继续上涨
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继上周五伦敦金价格重新站上1300美元关口后，本周以来金价持续上涨，截止到1月30日下午4点，伦敦金报价逾1315美元/盎司，创8个月以来新高。

国际金价持续走强主要受美元指数走弱与市场避险需求提升推动。1）从美元指数来看：一方面美国12月制造业与非制造业指数双双回落，表明经济扩张速度有所放缓，不支持美元继续走强；另一方面近期美联储主席鲍威尔言论偏鸽表明美联储加息进程开始放缓，美元走弱概率逐步增大。2）从避险需求来看，1月29日英国议会投票否决了推迟脱欧的提案，同时授权英国首相与欧盟重新商讨，考虑到此前欧盟已明确拒绝再次进行谈判，因此英国无协议脱欧风险增大，同时委内瑞拉局势动荡也加大了南美洲地缘政治风险，市场避险需求回升推动金价上涨。

综合来看，受益于美元走弱和近期风险事件频发刺激黄金买盘，短期金价仍有望继续上涨，建议关注山东黄金（600547）、中金黄金（600489）等。