2019-01-14中证投资参考（星期一）

2019-01-14中证投资参考（星期一）

【今日导读】
＞县域消费升级、或成强大国内市场重要落脚点
＞农村物流网络建设提速、率先布局者引发关注
＞看好B2B物流运输、菜鸟普洛斯升级战略合作
＞多重利好推动、造纸龙头股估值修复值得期待
＞阿里云获ITSS最高等级认证、合作伙伴受益

【中证视点】
编者按：本周末商务部部长钟山就“一促两稳三重点”推动商务高质量发展接受媒体采访时表示，2019年商务部将从供给侧发力，继续深入实施消费升级行动计划：一是提升城市消费；二是扩大乡村消费；三是创新流通方式。本期我们建议关注农村大消费产业链。

县域消费升级、或成强大国内市场重要落脚点
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近日国家发改委表示，2019年将制定出台促进汽车等热点产品消费的措施，透露出管理层重新重视农村市场的政策取向。2018年底闭幕的中央经济工作会议确定，明年的重点工作任务之一就是要促进形成强大国内市场。随后召开的全国商务工作会议对上述目标做重点部署，2019年将从城市和农村消费、扩大服务供给、创新流通方式、优化消费环境等多方面，促进“强大的国内市场”目标的达成。上述政策意图可谓一脉相承。
具体到落实上，除了汽车、家电等促销费措施，农村电商发展潜力也不容忽视。近年来政策+企业的双重推动促进了农村电商市场的发展。据中商产业研究院发布的《2018-2023年中国农村电商市场发展前景与投资机会研究报告》数据统计显示，2017年全国农村实现网络零售额12500亿元，同比增长39.7%；带动就业人数超过2800万人。截至2017年底，农村网店达到985.6万家，较2016年增加169.3万家，同比增长20.7%。据预测，2018年中国农村电商市场规模将近1.7万亿元。另外，据农村淘宝联合阿里研究院发布的《2018县域网购橙皮书》显示，电商下沉，2018年前11个月阿里线上平台驱动全国近3000个县域区划消费潜力集中释放，且县域消费升级、分级趋势明显，呈现高端化、地域化、小众化和精细化等特征。
上市公司，可关注：
1）苏宁易购（002024） 与国务院扶贫办签署全国农村电商扶贫战略合作框架协议，这也是政企间首个电商扶贫合作项目。目前，全国苏宁易购直营店在县镇市场已超2400家，线上中华特色馆已接近400家，苏宁易购扶贫实训店落地近百个贫困县。
2）供销大集（000564）着力利用互联网、现代物流、现代金融等手段，整合全球优势商品资源，统筹规划城乡实体经销网、城乡电子商务网、城乡物流配送网“三网”布局。打造全国性为“三农”提供综合服务的O2O商品流通平台，实现农产品进城和日用消费品下乡的双向流通机制。

农村物流网络建设提速、率先布局者引发关注
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交通运输部办公厅近日发文，推进县、乡、村三级物流网络建设提速。包括提高农村物流网络节点覆盖率、创新农村物流运营模式、加强农村物流信息化建设、推广应用先进的物流装备、培育龙头骨干企业等构建资源共享、服务同网、信息互通、便利高效的农村物流发展新格局。加之，交通部明确，2019年我国将进一步深化交通运输供给侧结构性改革，降低物流成本仍是“重头戏”，建议关注物流概念股。
顺丰控股（002353）早在2014年就启动了下沉网点计划，开始逐步覆盖更多的农村地区。2016年9月，顺丰与中国供销电子商务有限公司合作，与电商平台供销e家共同打造农产品物流服务，提供仓储物流建设和管理输出等。
圆通快递（600233）借无人机解决山区“最后一公里”难题。阿里是公司长期战略合作伙伴，公司与浙江菜鸟及其关联企业在快递物流服务、第三方末端物流服务及香港国际机场现代物流中心等方面开展了深度合作。

【行业动态】
看好B2B运输网络、菜鸟与普洛斯升级战略合作
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1月11日，卡行天下宣布引入菜鸟网络、普洛斯隐山资本战略增资。此次合作中，菜鸟表示，与普洛斯隐山资本将通过增资卡行天下，升级B2B物流运输网络，提升为货主和企业服务的能力，为客户创造价值。同日，卡行天下董事会任命关晓东担任公司CEO。
菜鸟和普洛斯都是卡行天下的早期投资方。此次战略增资，显示出菜鸟、普洛斯对B2B运输网络的进一步看好。据了解，关晓东同时担任菜鸟运输网络部总经理。菜鸟方面表示，这意味着卡行天下的B2B物流运输网络，已成为菜鸟智能物流骨干网的一部分。
飞力达（300240） 公告将继续推进购买望亭普洛斯100%股权交易，通过该交易公司与普洛斯将形成互惠互利的战略合作关系。
中储股份（600787） 中普合资公司已于2018年5月取得营业执照，公司设立于上海自贸区，享受自贸区相关优惠政策。

【产业观察】
多重利好推动、造纸行业龙头估值有望修复
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1月10-12日，山鹰、理文及玖龙等全国59家纸厂上调废纸价格最高200元/吨，此前1月4日-7日，玖龙纸业、山鹰纸业和理文造纸等58家纸厂全线上调废纸收购价格，涨幅在20-100元/吨。近期废纸涨价：一方面受季节性因素影响，每年年底属于废纸行业的旺季，需求上升推动价格上涨，另一方面基于环保方面的考虑，进口废纸审批额度有所收紧。进口废纸新规实行后，废纸进口配额进一步向大企业倾斜，目前已公布的两批名单,共核定进口量546万吨,已达到2018年前7批总量之和，其中玖龙、理文、山鹰、广州造纸、山东华泰5家企业合计获得428万吨,占总量的78%,前两批外废配额延续了向龙头集中的趋势，如果国内废纸价格继续上涨，这些龙头企业将持续获得成本优势，行业集中度有望继续提升。
此外，近期由于12月美国制造业PMI大幅低于预期以及美联储主席鲍威尔鸽派言论，市场预期美联储加息进程将进一步放缓。受此影响，美元持续走弱，短短一周时间人民币暴涨近900基点，而人民币止跌企稳利好造纸行业，建议关注行业龙头如山鹰纸业（600567）、太阳纸业（002078） 等。

【热点聚焦】
新经济SaaS第一股“微盟”上市、关注参股公司
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据悉，微盟预计将于1月15日在港股主板挂牌上市，拟发行3.02亿股，每股发行价2.8港元至3.5港元，最高募集10.6亿港元资金。国资背景的上海双创基金、万达控股的丙晟科技和汇付天下为微盟IPO的基石投资者，腾讯为微盟投资者。
获得“国家队”、腾讯、万达等诸多资本大佬的助阵，在新经济的浪潮下，即将赴港上市的微盟将成为“新经济SaaS第一股”，备受市场关注。届时相关参股公司有望迎来丰厚投资受益，如：
苏州高新（600736） 通过苏州华映文化产业投资企业间接持股微盟；
华西股份（000936）控制主体昆山悦村投资合伙企业（有限合伙）于2018年上半年分期出资投入上海微盟发展有限公司，并持有该公司17.5%的股权。

【信息追踪】
阿里云获ITSS最高等级认证、合作伙伴受益
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近日，阿里云在由ITSS（中国电子工业标准化技术协会信息技术服务分会）颁发的云计算服务能力标准评选中获公共云、专有云双一级资质，这也是该标准评选中的最高等级。
据全球IT权威机构Gartner的公共云排名，阿里云位居世界前三，紧随亚马逊AWS、微软Azure。IDC报告也显示，阿里云在中国公共云市场占有率为47.6%，已成为中国市场最大的云平台及服务供应商。颁发证书当天，阿里云还在印尼开设了第二个数据中心，成为当地唯一拥有数据中心的全球化公共云服务供应商。
阿里云在国内云计算领域拔得头筹，合作伙伴受益：
众合科技（000925） 与阿里云签署合作框架协议，建立深度合作关系，共同推进智慧轨道交通、智慧园区、智慧水务、智慧照明等相关领域数据流量和场景的应用及业务商业化发展。
天源迪科（300047） 首获阿里云铂金合作伙伴认证，紧密关系推动云业务高速增长。