周三3大猜想：缩量窄幅震荡 等待放量选方向

大势猜想：缩量窄幅震荡 等待放量选方向

实现概率：75%

逻辑简述：受隔夜外围市场不确定因素影响，早盘三大股指全线低开，沪指失守2800点后围绕年线附近低位盘整，深成指和创业板指也跌幅近1%。盘面上黄金、氟化工和民航机场等板块小幅轮动，但总体做多力度不足。午后市场交投清淡，仅黄金和农业板块有所表现，但个股总体普跌，成交量持续低迷。总体来看，黄金、氟化工和民航机场等板块逆市上涨，保险、券商和家电等板块集体大跌。截至收盘，沪指跌0.63%，报收2797点；深成指跌0.85%，报收8902点；创业板指跌1.01%，报收1524点。沪股通全天净流出15.8亿元，深股通全天净流出5.13亿元。

后市策略：从沪指日K上看，市场继续缩量到1500亿，今日在5日线上收一个窄幅的小十字星。从市场情绪上看，近期个股杀跌幅度明显减小，场内做空动能减弱，资金也开始试探性抄底，本周应该算是步入一个新的小周期，短线的结构性行情还是值得一搏。

资金猜想：信贷和表外融资拖累社融

实现概率：70%

逻辑简述：7月份人民币贷款增加1.06万亿元，同比少增3975亿元。分部门看，住户部门贷款增加5112亿元，其中，短期贷款增加695亿元，中长期贷款增加4417亿元；非金融企业及机关团体贷款增加2974亿元，其中，短期贷款减少2195亿元，中长期贷款增加3678亿元，票据融资增加1284亿元;非银行业金融机构贷款增加2328亿元。从数据看，联讯证券首席经济学家李奇霖表示，企业长贷意外转好，比例提升，一是与监管有意引导银行加大中长期贷款，优化贷款结构有关；二是二季度末地方债重新放量，基建领域的信贷需求可能有起色。

后市策略：社融和贷款均大幅低于预期，表外业务和企业短期贷款是主要拖累项。表外业务和企业短期贷款的大幅减少可能与6月季末冲存款行为有关。但7月债券、股票市场净融资规模高于上月，也高于去年同期，直接融资占比明显提升，其中地方政府专项债发行仍处较高水平，企业债券发行回暖，净融资回升，科创板开市也带动企业股票融资规模有所扩大。

热点猜想：黄金珠宝概念或将进入纯资金博弈阶段

实现概率：80%

逻辑简述：全球经济环境愈发不稳定，中美、欧美、日韩这些世界领头羊都处于多事之秋。阿根廷作为中游经济体，股债汇遭遇三杀，纽约金主连逼近1540。

后市策略：在起步阶段，黄金珠宝的走势会受到金价走势影响，如果金价继续上行，黄金珠宝概念股或将逐步进入纯资金博弈状态，并且在一定程度上脱离金价走势影响。目前，可以继续关注国际金价的表现，并且关注相关概念股筹码博弈生态的变化。